主题：早盘信息直通车（8月12日）


1、经济前景引发忧虑道指收盘重挫2.5%

北京时间8月12日凌晨消息，美国股市周三大幅收低，道指蒙受了6月29日以来最大单日跌幅。在昨天美联储承认经济复苏状况不佳之后，今天公布的经济数据表明美国贸易赤字意外扩大、亚洲经济出现增速放缓迹象，加重了投资者对全球经济状况的担心情绪。

　　投资机构Tactical Allocation Group首席投资官保罗-西蒙(Paul Simon)表示，“一直到美联储会之前，大多数经济数据都很疲软，令我们感到相当意外的是这期间市场仍在强劲攀升。昨天美联储终于证实了经济数据早已告诉我们的情况。”

　　美东时间8月11日16:00(北京时间8月12日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌265.11点，收于10,379.14点，跌幅2.49%；纳斯达克综合指数下跌68.54点，收于2,208.63点，跌幅3.01%；标准普尔500指数下跌31.56点，收于1,089.50点，跌幅2.82%。

　　今天美国股市低开低走。道指最多曾下跌近277点。道指30种工业股票全部下跌，成分股当中的能源与原材料等周期性板块领跌，美国铝业(AA)收跌6.1%，成为跌幅最大的道指成分股，GE(General Electric)与波音(BA)等紧随其后。

2、险资投资股票和基金比例上限调整为25%

保监会11日发布《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，明确保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。

　　在权益类投资方面，通知明确，保险公司应当根据权益类投资计划，在上季末总资产20%的比例内，自主投资股票和股票型基金，并符合下列规定：

　　（一）投资同一上市公司的股票，不超过该公司总股本的10%；超过10%的仅限于实现控股的重大投资，适用《保险资金运用管理暂行办法》有关重大股权投资的规定。

　　（二）保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。

3、多头表现谨慎期指短期或继续震荡

在周二大幅下挫后，周三各期指合约呈现震荡走势，早盘在宏观经济数据公布后曾出现一波快速冲高，但随后出现快速回落，尾盘时波动幅度逐步缩窄。

　　总体而言，市场全天震荡特征较为明显。主力合约IF1008在一定程度上受压于短期均线，市场成交量较前一交易日出现明显放大，持仓量则继续减少，IF1008减仓1342手或6.88%。中金所盘后公布的IF1008合约前10名和前20名结算会员的成交持仓显示，前10名持仓由452手多头变为744手空头，而前20名持仓由136手多头变为905手空头，多头减仓更为积极。

　　周三7月份的主要宏观经济数据悉数公布。工业生产增加值如期放缓至13.4%，固定资产投资和消费增速不及预期，结合周二发布的大幅差于预期的进口数据，内需放缓的程度可能快于市场普遍预期。CPI如期大幅上升至3.3%，但起主导作用的是食品价格，尽管伴随经济的降温，通胀率回落是大概率事件，但短期内将制约政策调整的空间。货币供应量继续回落且回落速度高于预期，新增贷款也低于市场预期，反映管理层货币政策的调控取向依然在延续。

4、卖IF1008买IF1009出现开仓良机

昨日股市与股指期货延续前一交易日尾盘的惯性，低开并击穿上一次调整的低点，期指合约跌幅小于大盘。主力合约IF1008整个上午能够维持小幅的升水，次月合约IF1009于9时38分期现套利年化收益率达到全日峰值1.75%，上午基差在20点附近波动，两个合约的基差并未随着大盘冲高回落而产生较大幅度的波动。

　　午后大盘企稳震荡，各合约基差有所收敛。主力合约IF1008再度进入升贴水来回震荡的状态；次月合约IF1009虽然未有贴水，但整个下午均在无套利区间内行走。远月合约IF1012与IF1103日内的期现套利年化收益则在1%以内波动。

　　昨日180ETF小幅放量，主要是由意图抄底股市并获取指数收益的投资者所贡献，鲜有套利者参与其中。从期指的基差表现来看，多空双方都趋于谨慎，对于短期走势的判断尚无把握，因而主力合约出现了较为明显的减仓。

　　昨日各期指合约中，主力合约IF1008和远月合约IF1012的跌幅明显小于次月合约IF1009与远月合约IF1103，出现了一定的跨期套利机会。最远月合约IF1103与主力合约IF1008的价差日内仍然在95点左右震荡。次月合约IF1009与主力合约IF1008的价差上午在11点到15点之间波动，下午很长一段时间内维持在9点左右，是较好的卖IF1008买IF1009开仓时机，持仓者近期可以趁价差超过15点时平仓获利出局。

5、打新资金已非多多益善八成新股顶格申购耗资百万

去年新股发行制度改革后，以往只要资金量足够大就可包中新股的时代已经一去不复返了。事实上，在上有“天花板”的限制下，即使再大的资金量也难以在单个账户中施展拳脚。那么，在新的体制下，申购新股到底需要多大的资金量，单个账户配备多少打新资金才算合理呢？

　　据上海财汇数据显示，自去年6月29日桂林三金发行重启IPO大幕以来，至今年7月底，两市共有309只新股完成发行，其中在主板、中小板、创业板上市的新股数量分别为23只、186只和100只。不过，由于单个账户设定申购上限的新规定，资金量较大的投资者在面对这场“新股大餐”时难免有些英雄气短。

　　既然打新资金已非多多益善，那么有必要对单个账户的合理打新规模做一个粗略估算。

　　统计显示，以上述309只新股为样本，顶格申购1只新股所需的平均资金量为100.65万元。其中，顶格申购超级大盘股中国建筑所需资金量最大，为2926万元；而顶格申购中小板的新世纪所需资金量最小，仅为11.4万元。

6、监管机构曝光52家“李鬼”券商

非法证券业务机构近期又有了新花招。日前，上海证监局等监管机构联合曝光了52家已被查处的非法证券经营机构和网站，而这些非法机构很多都与知名券商在名称上异常相似，投资者稍不注意就会误把“李鬼”当“李逵”。

　　近期以来，非法证券活动呈现出一些新的特点。一是载体网络化，二是过程隐蔽化。另外，也有不少冒牌证券公司利用与正规券商近似的名称迷惑投资者。

　　记者在名单中发现了“上海安信证券投资有限公司”、“上海东方证券投资有限公司”、“上海西南证券股份有限公司”，而上述三家非法证券业务机构所克隆的正牌券商的真实名称分别是“安信证券股份有限公司”、“东方证券股份有限公司”和“西南证券股份有限公司”。而作为国内龙头券商的“中信证券股份有限公司”竟然被两位“李鬼”相中，分别是“上海中信股票投资有限公司”和“上海中信证券投资理财有限公司”。

7、私募：2900点前没有必要太悲观

市场经历了7月份的火红行情之后，8月初出现“变数”，面对起伏不定的市场行情，私募基金持何态度？从近期发表的观点来看，各家私募普遍持谨慎乐观的态度，对于后市反弹不少私募表示将“拭目以待”。

　　小幅调整不改反弹趋势

　　虽然8月开头股市经历了几次较大幅度的下跌，但私募总体上依旧保持对于后市反弹的希望。

　　龙赢富泽总经理童第轶表示，如果近期大盘还有快速的较大幅度的拉抬，大盘会在2900点附近震荡，震荡后如果有基本面的支撑，大盘才会有进一步拓展的空间。大盘在2900点前没有必要悲观。

　　一位媒体出身的私募基金经理认为，市场依然会有几波小轮的反弹，但幅度都比较有限，上升到2800点的时候可能就有困难了。目前无论是从房地产政策还是货币政策都看不出政策放松的迹象，因此大盘的小反弹持续时间会较长，大反弹三季度恐难出现。

8、下半年投资需控制好仓位

下半年的市场走势将如何，依旧是投资者最为关心的问题。对此，光大保德信分析认为，在目前市场情绪相对偏弱的前提下，下半年投资应强调仓位控制，同时力图灵活操作。

　　光大保德信指出，在投资方法上，下半年仍应坚持“一主一次”。“一主”是指贯穿2010年全年的投资逻辑，坚持“α”的寻找，这些行业主要涉及中小市值为主的大消费领域、新材料新能源、节能环保、科技创新；尽管这些行业会出现阶段性的高估以及系统性的回调风险，但是展望更长时间，仍需在经济转型的关键期把握成长股和主题投资机会。“一次”就是注意把握阶段性的周期性行业的表现，特别把握在美元汇率变动、股指期货和人民币升值等大事件预期下的投资机会。

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