主题：斩获2680点 调整风险是否消除？

　周四A股市场上演过山车走势，最终主要股指窄幅收涨，沪指创出本轮反弹收盘新高。公开市场重启净投放、银行股业绩增长符合预期等诸多消息提振市场，在石化双雄等多数权重品种的疯狂拉抬下，沪指一度击穿2700点刷新反弹新高。但因市场追高动力不足，投资者逢高抛售意愿强烈，导致股指冲高有所回落。

　　截至收盘，上证综指收市报2687.98点，上涨0.81%；深证成指收市报11321.2点，上涨0.34点。沪市成交为1349亿，；深市成交为1185亿。两市合计成交2534亿，虽同比放大不明显，但创出本轮反弹的成交新高。

　　盘口显示，在内外消息面共振下，今日沪深两市股指纷纷平稳开盘，但随着地产股的震荡回落，股指短暂的冲高后逐波下行。沪指在5日线附近企稳，随即围绕今日开盘点位窄幅震荡。临近午盘，中国石化、中国石油，以及券商、煤炭、有色等品种突然直线拉升，沪指扶摇直上，直逼2680点。午后，大盘承接早盘的拉升势头展开了为时40分多种的大幅拉升，沪指最高摸至2701.93点，但因市场追高动力不足，中小盘个股率先回落以及投资者逢高抛售意愿强烈，沪指重新回到了2700点下方，尾盘深成指和中小板综合指数回落明显。沪指因“两桶油”坐镇，回落幅度不大，沪指最终收在了2680点上方，创出本轮反弹收盘新高。

　　今日市场领涨热点十分突出，诸多权重板块出现了集体拉升的宏大场面。黄金收于7周高点，刺激煤炭、有色两大资源板块大涨逾2%，石油板块表现也十分的活跃，“两桶油”放大大涨，一定程度上激发了市场做多的热情。金融板块当中除了“四大行”外，其余的银行、保险、券商表现都十分出色。此外，区域板块在政策的提振下，内蒙、山西、青海等继续得到了资金的青睐。而题材股炒作明显呈现出降温的迹象，超级病菌、智能电网、新能源、创业板等逆势收跌。近日再度陷入消息旋窝的地产板块继续疲弱走势，板块内个股分化明显，“招保万金”均逆势收跌。

　　综合来看，五原因激发市场盘中大幅飙升。一是银行股半年报业绩基本符合预期，但未来信贷增长以及地方融资平台潜在的不良贷款的消化仍是市场担心的重要问题。今日“融资平台潜在不良贷款或吃掉一年利润”的报道，无疑加重了未来投资者的忧虑，但市场似乎对融资平台的早有预期，未能在市场激起太大的波澜。同时，天津金融资产交易所首次将信贷资产进入市场公开交易。此举可以调剂银行间信贷资产需求，增强银行信贷资产的流动性，扩大信贷资产规模，若能推广开来，有利于银行的发展，对今日银行股构成有力支撑。

　　二是地产股不利预期暂时被忽视。近期重启二次调控的传闻再起。同时今日上午，国土资源部召开房地产用地专项整治工作新闻通气会，会上公布的数据显示，截至目前，全国已开展查处各类违法用地2208宗，对地产上市公司或形成一定的压力。不过在煤炭、有色、金融、石油等诸多权重板块合力走高的背景下，地产的不利预期暂时被遗忘。

　　三是公开市场方面结束四周的净回笼，本周公开市场净投放410亿元。之所以谨慎操作，央行很可能是为250亿元工行转债发行铺路，对今日投资者心理提振明显。

　　四是权重股是今日大涨的主要推动力。中国石化、中国石油、中国神华、建设银行、中国人寿等合计搭台沪指上涨？点，占沪指涨幅？成。

　　五是美联储8月17日如约重启国债收购行动，美股上涨、黄金收于7周高点等为今日市场的突击提供了良好的外部环境。

　　不过，大涨背后我们仍需冷静思考。沪指盘中虽然一度击穿2700点，但维持时间不长。权重股疯狂拉升股指同时，中小盘个股望而却步；投资者股指飙升分歧明显，冷静后投资者逢高抛售的意愿强烈，导致尾盘涨幅逐渐收窄；沪指收出小阳线，量能虽然创出新高，但同比放大不明显。我们认为，权重股疯长过后继续上涨动力有限，明日8月期指交割，预计2680—2700点附近仍有震荡，同时短期面临调整风险的判断未发生改变。



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　　资金出逃49亿 大盘冲高暗藏“杀机”

　　8月19日，A股市场小幅高开，早盘呈现震荡走势，下午受采掘、有色金属等权重板块的带动出现拉升，盘中最高突破2700点关口，截止收盘，沪深股指均出现小幅上涨。沪综指收于2687.98点，涨幅为0.81%；深成指报收于11321.17点，上涨0.34％。

　　根据益盟操盘手数据统计，从资金面来看，沪深两市的主力资金均呈现出净流出的态势。沪市资金净流出23.92亿元，深市资金净流出24.91亿元，两市资金合计净流出48.83亿元。

　　在众多行业板块中，房地产、医药制造和电气设备行业资金流出情况尤为突出。房地产行业净流出金额最多，达到了7.03亿元。另外，医药制造和电气设备行业资金净流出金额也分别达到5.61亿元和5.49亿元。

　　今日表现最为抢眼的煤炭板块是资金净流入最多的行业，金额为9.83亿元。此外，银行、石油石化板块的净流入金额分别为4.77亿元和2.59亿元。 （刘兴龙）

缩量上涨与放量滞涨中的玄机

　　中证博客 玉名

　　房地产企业半年报基本上已经完成了，其中明显的特点就是在大的调控背景下，业绩增长依然，而存货库存的上升导致现金流急剧下降，显然由于调控时间不够，目前对房企来说还只是影响到了现金流，并未真正影响房价的本质。那么管理层要想得到调控房价的作用，必然需要继续坚持调控，同时研究新政对症下药。因此近期一则关于北京市要出台《房屋预售资金监管办法》的消息引发了人们很多联想，因为在房地产业遭遇紧缩性调控的时候，开发商通常会出现流动性不足的危机，此时对于开发商的在建项目和土地开发，预售资金就成了开发商手中的底牌。玉名给大家分析过，为了扛住房价，房企必须要拿出资金去支撑，由于之前囤积了较多的资金，因此其短期内不怕调控，也不会对业绩产生影响，而一旦资金链出现问题，那时房价才会出现松动，从而达到调控的目的。其实大家之所以对这则消息非常关注，原因在对地产板块的一种投资需求，尤其是当万科近期持续拉出阳线的时候，人们在思考是否地产的春天来了。

　　地产板块从09年四季度开始下跌，跌了10个月之后，才在最近1个月出现了超跌技术反弹，关于后市地产板块的要点还是在于政策调控上，因为这种力量太强大了，几乎是投资者无法抵抗的。而且当下实际上调控刚刚进入到实质阶段，各省、各市区都在筹划、实施“国十条”的细则，虽然说第二轮房地产调控的说法可能有点夸大，但将第一轮调控坚持到底是肯定的了，目前房企库存大量增加，一旦调控触及到现金流，那么调控就会非常严厉。因此对于地产板块，投资者想要操作的话，尽量选择在消息沉默期，躲避开各种消息对其的影响，哪怕是传闻都很有可能造成该板块的大幅波动；如果把握能力差的，还是尽量以规避的态度，明年二季度初，此波调控过后，或才是该板块真正的春天。目前要做只是博弈超跌反弹而已，而不能过于恋战。

　　今天权重股方面明显有所异动，50ETF指数升幅加大，高于中小板综指，这里面有两方面的因素，一方面是因为经过连续上涨之后，中小板综指已经来到了历史新高，注意这是在A股市场持续几波调整之后，该指数不断上行，并在今年持续创出新高的，因此该板块不停歇的上行过程中，在高位出现了一定的筹码松动，出现了放量滞涨。而另一方面，权重股沉寂了几天之后，再度活跃，而且是缩量的活跃，大家可能注意到了，无论是沪指、深成指都创出了本波反弹的新高，中小板综指更不用说已经是接近历史新高，但唯独权重股指数方面还没有突破8.3日的高点。因此在股指逐步走入困境，陷入到一种空间制约的时候，尤其是中小盘个股大涨后陷入调整之际的时候，资金只有去启动一直落后股指涨幅的权重股以帮助股指上行。出现缩量上行，放量滞涨的情况，显然市场短线的调整压力并没有化解，这个需要投资者继续小心，短线依然还是要保持谨慎。因为当下的情况是虽然股指还在坚挺，但个股活跃度明显降低了，尤其是之前玉名建议操作重点的中小盘个股，所以当下还是要以保护利润为主，投资者应继续降低个股仓位，只需保持适当的指数品种即可。

　　新高之后 市场如何演绎？

　　上证博客 彬哥看盘

　　午后开盘两市指数在股指期货的带动下，走出一波强劲的反弹，两市指数均创出反弹新高，沪指盘中突破2700点整数关口，随后指数高位震荡，最终两市指数双双收红，日线收小阳，股指期货交割前夜，市场果真走出拉升行情，新高之后，市场如何演绎？

　　截至收盘，上综指上涨21.68点，收于2687.98点；深成指上涨38.83点，收于11321.17点。量能同比有所放大，两市共成交金额2534亿元。

　　板块方面：截至收盘，和早盘相比，午后上涨板块有所增加，涨幅也有一定的扩大；有色金属、煤炭石油和黄金午后领涨大市；保险、券商和期货午后走势较强，运输物流、节能环保和农业午后走势较弱；地产、医药和智能电网则成为跌幅最大的板块。

　　盘面上看：两市早盘高开，全天震荡收高，收盘时个股涨跌比例接近1:1，两市超过10家个股涨停，从盘面上看，周期性的资源迎来反弹的春天，区域概念继续着击鼓传花的做多，新兴产业的做多动能有所减弱，但是个股的赚钱依然存在，量能创出反弹以来的新高，从盘面上看呢，市场当属量增价涨的可喜局面。

　　技术上看：大盘指数小涨收盘，日线收小阳线，大盘日线的KDJ指标和MACD指标依然保持多头形态，日线上看大盘属于典型的阳包阴格局，从分钟分时图上看大盘的30分钟线和60分钟分时图看市场仍有冲高的动能。技术上看，大盘今日收盘站稳前期高点2686点压力位，那么后市仍有再冲2700点的可能。

　　在隔夜美股的小幅推升影响下，亚太周边地区股指继续维持多数上涨，日经指数涨1.32%，韩国涨1%，新兴市场印度上涨1%。外围的上涨将会在一定程度上助推市场继续走强。从今天大盘的走势看，大盘带量突破了前期高点，盘中并一度站上2700点整数关口，说明目前形势依然是多头掌握着市场的主动权，对于明日大盘，由于是股指期货交割，今日新高之后，如果明日不出现大跌或者跳水行情，那么下周市场在今日新高之后，有望再创新高。