主题：决战重组国家队重仓布局 24次新股有望井喷

　中小板和创业板的次新股是今年市场上极为活跃的品种，这已是无可争议的事实。今年6月1日在中小板上市的天虹商场上周五创出上市以来新高，累计涨幅13.27%；5月18日上市的多氟多和四维图新至今累计涨幅分别为30.69%和40.56%；8月20日刚在创业板上市的西部牧业、龙源技术和建新股份首日分别上涨151.93%、57.7%和44.74%。窥一斑可知全貌，这些案例正是今年中小板和创业板次新股上市后受资金热烈追捧现象的一个缩影。

　　而这背后的核心推手就是机构资金。

　　天虹商场上市首日便遭3机构抢筹，合计买入约3000万元；多氟多、四维图新上市后连续多日机构席位均现身买入前五名，已公布中报的四维图新前十大流通股东中有8家机构，包括今年风头最盛的明星私募泽熙瑞金一号；上周五晚间的成交回报更显示，龙源技术买入前两名均是机构，合计买入近9000万元，建新股份则有4机构抢筹，合计买入1.25亿元左右。

　　一方面，机构资金在流通盘规模明显较小的中小板和创业板次新股上市后迅速大手笔建仓，使得其筹码急剧集中，这为此后其股价大幅拉升提供了条件。另一方面，这些个股在机构资金推动下的亮眼表现也吸引来众多跟风资金，为其股价持续上涨打开了空间。

　　然而，事情并非总是一帆风顺。今年二季度市场开始大幅调整使得机构资金在众多次新股上复制上述成功案例的“图谋”受挫。据记者统计，从已公布的中报数据中可以发现，在二季度上市的中小板、创业板次新股中，有24只个股虽然上市后同样遭到机构资金的迅速抢筹，但其股价至今未有明显上涨，机构资金并未成功获利。目前，这24只个股中已经沉淀了来自机构的逾53亿元巨额投入，但整体收益率只有0.43%，这显然难以让这些尝过甜头的机构满意。

　　随着市场逐渐回暖，这24只筹码已经被实力雄厚的机构资金高度锁定的品种极有可能再现上半年中小板、创业板次新股“牛市”的盛况。而现在这个阶段他们的股价还在机构建仓的成本价附近甚至更低，和那些累计已经有不小涨幅的品种相比显然更加具有吸引力，也存在更大的升值潜力。

　　机构抢筹潜力股四大特征

　　特征一：大手笔、短时间建仓

　　记者统计发现，机构在中小板、创业板次新股上建仓的手法极为凌厉。

　　如上文所提到的龙源技术和建新股份，均是首日上市便受到机构资金的疯狂吸纳，而此前的多氟多、四维图新也是在上市后区区数日机构资金便已建仓完毕。在本报此次筛选出来的24只次新股中，机构建仓的时间均在3个月之内。当中建仓期限最短的，应是今年6月18日才上市的皮宝制药。公司上市后的第一份中报显示，南京苏新投资和景顺长城能源基建均成为了其前十大流通股东，而留给他们的建仓时间则仅有6月18日至6月30日的短短9个交易日。

　　此外，结合市场走势和成交情况可以发现，这24只新股无一例外均是在上市后的几个交易日内被大量资金迅速吸筹。考虑到中报里机构资金的主导地位，这些吸筹的资金当属机构无疑。

　　交易所公布的成交回报也证实了这点。如今年5月18日上市的海康威视，上市首日有3机构吸筹超过2.6亿元；次日4机构吸筹2.4亿元。按当时股价这5亿元折合约600万股，而中报显示其第一大流通股东也不过持有381.15万股，第十大流通股东仅有133.13万股。这意味着，当中可能有不止一家机构在其上市的头两日(甚至当天)就完成建仓。

　　特征二：同系基金爱“抱团”

　　在这24只次新股中，记者发现一个有趣的现象，那便是出资“同门”的基金往往喜欢“抱团扎堆”，充分体现出他们投研团队高度的一致性和团结性。

　　汇添富系、易方达系和景顺长城系是当中比较典型的例子。在三聚环保、国民技术、海康威视、达实智能上，汇添富系均有数只产品同时入驻；景顺长城旗下有五只产品同时出现在爱施德的前十大流通股东中；易方达甚至有6只不同基金同时成为海普瑞的前十大流通股东。同系产品步调如此一致，成为这些次新股上独特的“风景”。

　　特征三：机构控盘度普遍极高

　　在新股上市时，由于有很大比例的网下申购股份和上市前老股东所持股权均处于锁定阶段，此时其实际流通的股份数量并不多，在股本规模只有一两亿的中小板、创业板个股上这种现象更是体现得极为明显。因此，在个股上市之初便大量买入的机构资金可以在最短的时间内对其迅速控盘。据记者统计，按目前情况来看，这24只次新股中机构所持股权占流通盘比例最高的已经接近50%！超过20%的也有数家。简单地说，除非这些机构自己砸盘或是主动放弃护盘，否则这些控盘度极高的个股出现大幅度下挫的可能性不大。

　　特征四：均未明显获利

　　令人遗憾的是，尽管机构在这些个股上投下“重注”，可是前期市场的低迷没有给他们提供很好的赚钱机会。统计数据显示，这24只个股上机构的整体收益不过0.43%，当中股价累计涨幅最高的不超过7%，涨跌幅在5%之内的有15只，跌幅最大的则不超过10%。

　　四实力机构重仓股曝光

　　在这24只机构重兵囤积的次新股中，汇添富系以13.63亿元的投入成为当之无愧的“带头大哥”，而从投入金额、介入产品数量和影响力各方面来看，景顺长城系、易方达系和社保基金系紧随其后，为当中主力部队。据统计，仅这四家在24只次新股中所持股权价值便达到23.79亿元，占比近半。

　　四家同样具有雄厚实力、投资上各有侧重的不同机构，却偏偏在这24只次新股上“英雄所见略同”，他们的投资逻辑极具参考价值。

　　汇添富“抢滩”国民技术

　　今年一季度汇添富系就以在中小板的大手笔投入让市场为之侧目。其在歌尔声学、洋河股份等13只中小板个股上超过48亿元的重金投入也为其带来了丰厚的收益,也激起汇添富系对类似品种浓厚的投资兴趣。在目前24只机构资金“蛰伏”的次新股中，汇添富持仓最重，13.63亿元的总投入占机构资金总成本超过1/4。而仔细观察其所介入的5只次新股可以发现，有3只赫然是创业板次新股。其在这3只创业板次新股上均占据了第一大流通股东的位置，并且每只上都有不止一只产品入驻。当中其投入最大的是国民技术，旗下4只产品合计投入3.58亿元。

　　国民技术上市第二天便遭到机构资金的疯狂扫货。成交回报显示，当日买入第一名便是机构，买入1.45亿元;上市第三天，国民技术继续被机构抢筹，4家机构出现在买入前五名中，买入最多的超过5000万元，合计买入1.46亿元左右;上市第四天，买入前五名全部为机构，合计买入1.34亿元左右;上市第五天，机构席位继续占领买入前两名，合计买入约4000万元。

　　短短4个交易日，机构资金合计买入该股约4.7亿元。按四个交易日的平均价格计算，约合280万股。而中报显示汇添富系旗下4只产品合计持有约300万股，结合成交量等数据来看，汇添富系的主要建仓区间正是那四个交易日。由此推测，其建仓成本区间在160元之上。

　　二季度该股随大盘一路下滑，但进入三季度之后便明显企稳，股价维持小幅振荡。目前，该股最新股价为122.7元，离汇添富系实际建仓成本区间尚有30%左右的差距。

　　中报显示，国民技术今年上半年实现净利润1.06亿元，同比增长196.45%，接近2009年全年1.17亿元的净利润。

　　四豪门在24只个股上的投资与收获情况

　　系别 总成本 总价值 收益率

　　汇添富 13.63 13.53 -0.72%

　　景顺长城 3.29 3.46 5.22%

　　易方达 5.02 4.94 -1.55%

　　社保 1.83 1.85 1.61%

　　其他 29.33 29.56 0.79%

　　(单位：亿元)

　　汇添富高度“控盘”个股

　　海康威视

　　汇添富入驻基金数 持股(万股) 投入成本(亿元) 机构持股占流通股比例(%)

　　3只 656.22 5.4 49.42

　　三聚环保

　　汇添富入驻基金数 持股(万股) 投入成本(亿元) 机构持股占流通股比例(%)

　　4只 367.49 1.46 40.71

　　国民技术

　　汇添富入驻基金数 持股(万股) 投入成本(亿元) 机构持股占流通股比例(%)

　　4只 298.18 3.58 22.14

　　碧水源

　　汇添富入驻基金数 持股(万股) 投入成本(亿元) 机构持股占流通股比例(%)

　　2只 306.24 2.87 35.19

　　易方达“独大”海普瑞

　　易方达系旗下6只产品在海普瑞上市后强势建仓，目前已占据前十大流通股东名单中六个席位，合计持有该股366.9万股。其“凶猛势头”连汇添富系基金也只能暂避风头，仅汇添富优势精选以25万股持股位列第八大流通股东。

　　虽然“FDA认证涉嫌虚假陈述”的阴影还未散去，但公司中报显示其业绩仍是保持高速增长。上半年公司主营业务收入同比增长131.86%，达18.09亿元;净利润5.96亿元同比增幅127.09%，均符合市场预期。安信证券等机构预计这种增长势头还将持续。

　　二级市场上，受前期市场低迷和负面消息影响，海普瑞的股价一度迅速下挫。目前股价为125.01元，与前期机构建仓时的均价164.71元相比跌幅近1/4，高位介入的易方达系基金全线被套。

　　不过，5月13日至今，该股仅下跌5.45%，资金护盘效果明显。

　　基金名称 持股量(万股) 流通股东排名

　　易方达科讯基金 90.77 1

　　易方达策略成长 89.40 2

　　易方达策略成长二号 89.27 3

　　易方达平稳增长 40.70 5

　　易方达积极成长 39.78 6

　　易方达价值成长 16.98 10

　　景顺长城“瞄准”爱施德

　　景顺长城系在24只次新股中现身于其中的7只，但其真正占据主导地位并重仓持有的仅有今年5月底才上市的爱施德。爱施德上市后一个月左右的时间，景顺长城旗下的5只产品便集体进入了其前十大流通股东。

　　中报显示，爱施德上半年收入和净利润分别增长39.98%和52.53%，达到51.56亿元和3.02亿元。中信证券认为，公司受益3G行业景气周期，手机销售快速增长。其销售毛利率也同比上升了1个百分点至16.18%，创出今年新高。随着3G商用进程的加快，公司未来业绩仍有不小的增长潜力。

　　目前该股45.21元，与景顺长城系建仓成本区间接近，后市或仍有不小的上升潜力。

　　基金名称 持股量(万股) 流通股东排名

　　景顺长城内需增长贰号 118.77 2

　　景顺长城精选蓝筹 78.58 3

　　景顺长城内需增长 54.02 4

　　景顺长城鼎益 50 5

　　景顺长城优选 20 7

　　社保基金看中东山精密

　　看好东山精密的机构不在少数。中报显示，华夏、嘉实、广发、海富通这些老牌强势基金均在该股上有所布局，易方达、景顺长城也挤进了前十大流通股东名单。但在这些机构当中，最为显眼的还要数社保基金一零七组合和社保基金一零九组合，而这两个组合分别是华夏和易方达管理的。

　　东山精密三大产品线中，太阳能业务和LED业务均是新能源战略新兴产业，完全符合国家经济结构调整的战略方向，也是未来成长空间最为巨大的产业。而其上半年收入和净利润分别增长75.43%和45.72%，也体现出公司情况良好的局面。此外，公司近期陆续大手笔投入LED和太阳能相关产业，机构普遍认为公司目前在这两个方向上的战略布局已初步形成，未来业绩有望出现爆发性增长。

　　从K线图上看，虽然公司目前股价59.4元与二季度机构建仓成本均价59.5元相去不远，但是如此众多机构入驻，尤其是社保基金的介入，很难想象他们会集体空手而归。

　　基金名称 持股量(万股) 流通股东排名

　　华夏行业精选 350 1

　　社保一零七组合 99.98 6

　　社保一零九组合 65.92 8

　　易方达积极成长 60.07 9（新快报）

　　300亿元机构饮马黄浦江 “中邮系”倾巢而动
　　在上海国资委对上市公司资本紧锣密鼓地重组整合之下，嗅觉灵敏的国内各家基金公司也纷纷引兵而来，一时间中国的资本市场向上海本地重组股倾斜。据相关上市公司最新前十大流通股东名单统计，目前上海具有整合预期的118只本地股吸引了近30家基金公司超过90只基金产品入驻(不含指数型基金)。以上周五收盘价计，持股市值超过1.2亿元的基金公司共有23家，涉及53只个股，合计持股市值高达292.16亿元。不过，上海本地股"群雄割据"下各机构的重仓力度却并不均衡，"中邮系"4家基金共持有17只个股，合计持股市值达96.41亿元，占总量的33%，当之无愧成为上海滩"第一庄";"博时系"6家基金持有9只个股，持股市值为32.61亿元;"上投系"4家基金持9股，市值亦有23.01亿元。此外，"国家队前锋"社保基金也"染指"8只个股，市值为17.77亿元。
　　个股方面，上海汽车以42.36亿元的机构持股市值居于榜首;上海医药、上海家化的机构持股市值则分别为29.57亿元、19.34亿元;"中邮系"重仓的上海机场、百联股份也各自揽下了18.54亿元、15.54亿元。
　　持股市值前十机构
　　机构 持股市值(亿元) 涉及个股(家)
　　中邮 96.41 17
　　博时 32.61 9
　　上投摩根 23.01 9
　　银华 18.71 3
　　社保 17.77 8
　　嘉实 11.85 5
　　交银施罗德 11.75 3
　　易方达 9.63 5
　　华夏 8.42 7
　　工银瑞信 8.02 8
　　上海重组股机构持股市值前十
　　名称 机构持股 入场机构
　　市值(亿元) 家数
　　上海汽车 42.36 6
　　上海医药 29.57 9
　　上海家化 19.34 6
　　上海机场 18.54 3
　　百联股份 15.54 4
　　华域汽车 13.97 6
　　东方航空 13.46 5
　　豫园商城 11.38 2
　　复星医药 9.32 4
　　城投控股 9.20 5
　　"中邮系"倾巢而动
　　在目前的A股市场里，没有一家机构能像中邮基金般重视上海本地股，旗下4只基金悉数现身，介入于17只个股市值高达96.41亿元，平均每只个股涉资5.67亿元。
　　从单个基金看，中邮核心成长一马当先，独自揽下了52.57亿元共15只个股的持股市值，占全系55%。而据该基金中报显示，其二季度末的股票总市值为138亿元，即基金经理盛军将38%的重注押在了上海本地股上;紧随其后的中邮核心优选，则持有14只股票合37.72亿元的市值，占全系39%。二季度末，该基金股票市值为107亿元，即上海本地股占去了该基金35%的"江山";中邮核心优势、中邮核心主题两家则分别持5.95亿元、0.17亿元的市值，前者占基金股票市值的23%，后者则为次基金。
　　个股方面，上海机场以15亿元的持股市值成为"中邮系"第一重仓股，优选、成长合计持有1.15亿股，占流通盘10.52%;居于其后的则为百联股份，一季度末优选、成长及优势合计持有逾亿股，目前持股市值达14.73亿元;此外，"中邮系"尚持豫园商城、东方航空11.38亿元、8.21亿元的市值。
　　值得注意的是，二季度末，"中邮系"在市场剧烈调整中，新进浦东建设、交运股份，调仓益民商业，持股市值分别为4.21亿元、1.09亿元及4.09亿元。
　　此前，市场普遍认为，上海本地股吸引中邮基金之处在于"迪士尼概念、世博概念"(事实上中邮也公开对这两大概念表以看好，且其重仓股确以商业消费品种居多)，但随着世博会、迪士尼园的预期逐渐明朗，深谙"兑现利好"的中邮各基金却仍在上海本地股中调仓甚至新进部分品种。随着今年三季度前后，上海国资重组风云再度升温，市场或方恍然理解中邮重仓的多重含义。
　　"中邮系"重仓股
　　个股 家数 持股市值(亿元)
　　上海机场 2 15.09
　　百联股份 3 14.73
　　豫园商城 2 11.38
　　东方航空 2 8.21
　　友谊股份 3 7.63
　　新世界 3 6.47
　　上海机电 2 5.78
　　金枫酒业 2 4.85
　　浦东建设 3 4.21
　　东方明珠 1 4.19
　　益民商业 4 4.09
　　上海汽车 1 2.85
　　华域汽车 1 2.25
　　上海九百 2 1.32
　　强生控股 2 1.20
　　交运股份 1 1.09
　　锦江股份 1 1.07
　　上投摩根：均衡、精准布局
　　作为上海本地基金公司，上投摩根虽未能如中邮基金"拖家带口"地进驻上海，甚至其持股市值也未及"博时系"，但其布局上海本地股的思路却更为清晰---直指国资重组。据统计，目前"上投系"共有4家基金产品现身、涉及9只个股，合计持股市值为23.01亿元，即平均每只个股涉资2.56亿元。
　　上投内需现身上海医药、置信电气两只个股，合计持股市值8.82亿元，对照二季度末该基金60亿元的股票市值，仅此二股占比便达15%;上投优势持股市值为6.37亿元，占其二季度末股票市值16%;上投先锋、上投阿尔法则各持4.82亿元、2.99亿元的市值，占比分别为16%、10%。从上面的数据可看出，尽管总体持股市值未居众机构之首，但其配置比例却已均衡呈现出较高的格局。
　　"上投系"在具体个股分布上，也呈现出较为均衡的格局，所涉猎的9只个股除上海家化有两家上投基金入场外，其余个股皆未有交叉持股现象。其中，上海家化、上海医药、置信电气及S上石化的持股市值皆在3亿元以上，排名居前。
　　值得注意的是，"上投系"所涉个股，绝大部分皆具备清晰的上海国资"血统"，重组预期强烈。可见，在投资策略上，"上投系"的目标简单而精准，并未受上海其他炒作概念而左右。中报显示，二季度上投基金增持个股有上海家化、置信电气、中华企业。
　　"上投系"重仓股
　　个股 家数 持股市值(亿元)
　　上海家化 5.32 2
　　上海医药 4.81 1
　　置信电气 4.01 1
　　S上石化 3.51 1
　　中华企业 2.86 1
　　隧道股份 1.06 1
　　锦江投资 0.60 1
　　光明乳业 0.59 1
　　第一医药 0.24 1
　　社保、私募，群雄割据
　　由于上市资产整体质地较佳，上海本地股向来是基金"群雄割据"的重地，即便是在国资重组风云下，这一盛况亦未改变，当中即包括有"市场风向标"之称的社保基金，也有部分颇具实力的私募基金。
　　统计数据显示，"国家队"社保基金在上海本地股中合计持有17.77亿元的市值，涉及8只个股，平均每只个股涉资2.22亿元。从具体个股看，社保基金对上海汽车的配置比例最高，持股市值高达10.09亿元，占比达56.78%。上海医药则有2.17亿元的市值为社保基金持有，尤其是在二季度医药股冲高回落下，社保一零一组合尚小幅加仓至1176万股;同期两家社保基金新进华东电脑，持股市值也有1.28亿元，占其流通盘3.81%;此外，二季度末社保基金新进的品种尚有浦东新区国资委旗下的浦东建设、嘉定区国资委旗下的嘉宝集团，从这两股的布局思路看，社保基金显然也注意到了上海国资的重组机会。
　　而在私募方面，常年"盘踞"于兰生股份的私募基金睿信，在二季度末该股股价几近"腰斩"之下仍基本持股不动，4家基金合计持有1.21亿元市值，其坚定持股信心，更为兰生集团的重组带来想象空间。此外，明星基金经理罗伟广领衔的新价值成长一期，也于二季度末入驻置信电气，该股自去年中期除权后，股价保持强势区间振荡为主。
　　其他机构方面，"家大业大"的博时基金以32.61亿元的持股市值坐上第二把交椅，主要涉及复星医药、城投控股等品种;整体配置比例较低的华安基金，在复星医药一股上却持有5.35亿元的市值，系该股第一大流通股东;交银施罗德11.75亿元的持股市值，则仅布局了上海医药、第一医药及上海莱士三家医药品种上，平均每只个股涉资近4亿元，力度颇强;"嘉实系"在上海本地股上配置了11.85亿元的市值，但仅S上石化一股，三家嘉实基金便持有5亿元的市值。
　　部分上海本地股行业布局
　　大行业 分行业 企业 旗下上市公司
　　制造业及电子信息业 汽车 上海汽车工业集团总公司 上海汽车、上柴股份、华城汽车
　　电气 上海电气集团总公司 上海电气、海立股份、上海机电、自仪股份
　　化工 上海华谊集团公司 三爱富、氯碱化工、双钱集团
　　纺织 上海纺织控股集团公司 龙头股份、申达股份
　　物流业 电子信息业 上海广电集团公司 广电信息、广电电子
　　集装箱运输 上海国际港务集团公司 上港集团
　　运输 上海交运集团公司 交运股份
　　货物贸易 上海兰生集团公司 兰生股份
　　东方国际集团公司 东方创业
　　建筑 建筑承包 上海建工集团总公司 上海建工
　　上海城建集团公司 隧道股份
　　消费类 百货商业 百联集团 百联股份、友谊股份、上海物贸
　　食品业 光明食品集团公司 光明乳业、上海梅林、海博股份、金枫酒业
　　上海水产集团总公司 开创国际
　　房地产 房地产 上海地产集团公司 中华企业、金丰投资
　　酒店旅游 酒店业 锦江国际集团公司 锦江股份、锦江投资
　　相关链接
　　"非国资系重组"
　　同样可关注
　　除上海"国资系"的上市公司外，目前上海本地股尚存在国资委旗下的S上石化、上海普天、上海贝岭及华东电脑等，以及"高校系"的交大昂立、新南洋等，这些个股由于主营业务上定位不甚清晰，在今年下半年央企重组、上海国资整合等大背景下，其资产重组的预期也在提升。
　　非"国资系"的上海本地股
　　"高校系"
　　母公司 旗下公司
　　上海交通大学 交大昂立、新南洋
　　同济大学 同济科技
　　复旦大学 复旦复华
　　央企子公司
　　母公司 旗下公司
　　中石化 S上石化
　　普天集团 上海普天、
　　中国东方航空集团 东方航空
　　中国电子信息产业集团 上海贝岭
　　中国航天科技集团 航天机电
　　中国电子科技集团 华东电脑
　　宝钢集团 宝信软件、宝钢股份
　　其他
　　母公司 旗下公司
　　上海紫江集团 紫江企业、威尔泰
　　上海新华闻投资 华闻传媒、新黄浦
　　复星国际 复星医药、豫园商城
　　上海大众企业管理公司 大众公用、大众交通
　　（新快报）

　　重组收官年底决战 62家“国资血统”重组大腾挪
　　日期事件

　　5月18日中华企业与金丰投资公告，因公司实际控制人百联集团有限公司正在筹划与公司相关的重大重组事宜，双双停牌；

　　6月17日久事公司旗下的强生控股宣布停牌；

　　7月12日上实发展因“控股股东正在研究重大事项”停牌，同一天，上海国资委主任杨国雄在一次内部会议上明确指出，2010年下半年在做好世博各项工作的同时，将积极推进国资国企改革发展，并突出“5+1”工作；

　　7月15日上海市国资委召开新闻例会，上海市国资委副主任、新闻发言人刘燮亦明确表示，按照今年上海国资证券化率要达30%的目标，下半年上海国资委将加大力度支持符合条件的企业通过资产置换、并购重组等方式实现整体上市和核心业务资产上市；

　　7月19日上海百联集团旗下的百联股份和友谊股份也宣布因百联集团正筹划重大重组事宜开始停牌；

　　8月2日锦江国际集团旗下锦江投资、锦投B股、锦旅B股亦宣布因大股东策划重大事项而停牌。

　　在今年上海国资国企改革发展工作会议上，上海市市长韩正高调定位：“(2010年)资产证券化比例从现有的18%提高到40%左右，要形成3家-5家全球布局、跨国运营的国资集团公司，形成20家-30家有主业竞争力的蓝筹上市公司。”

　　纵观当前A股市场的上海本地股，据有明确国资委“血统”的上市公司共计62家，其中50家公司属上海国资委旗下的各大集团，12家公司属上海各区国资委。

　　7月12日，上海市国资委主任杨国雄在一次内部会议上指出，2010年下半年要在办好世博的同时，积极推进国资国企改革发展，并突出“5+1”工作。所谓“5+1”，也就是《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》的核心内容，即推进“企业市场化、开放性重组，充分用好资本市场，进一步完善企业法人治理结构，实行政企分开、推进国资监管全覆盖，认真解决历史遗留问题”。这被认为是上海国资重组的政策支持。

　　与此同时，中华企业、金丰投资、强生控股、上实发展等上海本地股陆续发布公告宣布停牌，二级市场上该板块也出现轮炒的热浪。在政策支持、个股异动之下，市场已经注意到，2010年上海国资整合的号角已经吹响。

　　万变不离其宗的是，从上海国资已完成及今后重组可能的模式窥探，大致有四条路径可循。这好比一辆车的四个轮子，只有全部启动并正常运行，路才能走得远，走得宽。

　　第1轮

　　集团资产整体上市

　　【特征】此类企业大多是集团规模较大而上市公司相对较小，母公司将优质资产注入企业规模和盈利能力都相对较小的上市公司，以做强做大经营本业。

　　【重组预期】

　　1、上海汽车工业集团的整合。上汽集团将上海汽车的主业明确为汽车的整车制造，然后将与整车制造相关的资产如上海通用、上海大众、上汽汽车等资产注入到上市公司中，同时将上海汽车中的非核心零部件资产剥离给集团母公司。

　　2、上海城建集团的整体上市。上海城建实力雄厚，而其旗下唯一的上市公司隧道股份，有望成为集团整体上市的平台。可供注入资产包括基建业务、房地产业务等。城建集团在国内市政工程集团排名第一，尚未上市基建业务规模与隧道股份相当；除基建业务外，旗下上海城建置业发展公司位居上海市地产企业50强第17位，目前在建面积49.2万平方米，土地储备230多万平方米，规模与栖霞建设相当。2009年9月，城建集团的董事长王志强出任了隧道股份的董事长，令隧道股份的资产注入预期大幅提升。

　　3、兰生集团的整合。2009年兰生股份就停牌筹划过重组，因条件不成熟而搁置，但想象空间依然存在，从其大股东兰生集团来看，其战略规模已经得到国资委的正式批准，将转型为以国际贸易为主业，以物流为支撑的大型国企，如果兰生集团要将其外贸、物流业务整体上市，兰生股份是唯一的上市平台。另外，兰生股份通过兰生国健药业间接持有上海中信国健药业49%股权，而兰生集团下属还有国盛医药、国健研究院、张江生物等生物医药资产，或有可能将兰生股份打造成生物医药业务上市平台。

　　4、上海机场集团资产注入。2006年股改时大股东曾承诺未来将通过上海机场整合集团内航空主营业务及资产，然而目前虹桥机场及最新投入使用的虹桥2号航站楼还不属于上市公司。在虹桥大枢纽的规划下，虹桥2号航站楼势必会进一步分流浦东机场的客流，会进一步加剧上海机场集团与上市公司的同业竞争问题。未来将被注入的资产有虹桥机场1期和2期、物流发展事业部、城市航站楼、实业投资公司等，并最终实现上海机场集团的整体上市。

　　5、华虹集团资产注入上海贝岭。前者是后者的第一大股东，欲以分立方式进行重组，华虹集团将所持上海贝岭27.8%的股权以及其他资产分立由中国电子信息产业集团持有，相应按照分立出的资产减少中国电子在华虹集团中的出资额。至此，中国电子将不再持有华虹集团股权，同时，公司第一大股东将变更为中国电子。公司有望成为中国电子集成电路板块资产重组的平台。中国电子旗下未上市的集成电路设计资产包括中国华大和上海华虹。中国华大总资产超过10亿元。

　　此外，整体上市可能的主要还有城投控股、交运股份等公司。

　　第2轮

　　合并同类资产

　　【特征】此类企业多半是一个集团公司对应多家上市公司，而且业务分散或重合。重组重在确定集团主业，明确旗下多个上市公司的定位，分别合并同类主业资产，并解决同业竞争。

　　【重组预期】

　　1、“上实系”攻坚地产重组。8月16日，上海上实与上实控股、上实地产签署《股份转让协议》，上海上实将其持有的上实发展6.89亿股股份，占总股本的63.65%，以每股7.44元合计作价51亿元，转让给上实控股，上实控股通过其100%全资子公司上实地产持有63.65%的上实发展。上述收购有利于上实控股加速整合上实集团房地产资源，有利于使上实控股跻身中国地产行业第一梯队，并成为中国房地产行业最具竞争力的综合性集团之一。 上实控股表示，没有在未来12个月内继续增持上实发展股份或者处置其已拥有权益的股份的计划。

　　2、“百联系”力擒商业航母宝座。2008年8月，上海国资委确定了6大国企改革集团，公司大股东百联集团就是其中之一，而上市公司将定位为集团旗下百货和购物中心资产整合的平台，百联集团目前已经拥有百联股份、上海物贸、第一医药、友谊股份及联华超市等5家上市公司，但目前超商事业部管理的范围内，仍有华联超市、华联吉买盛、华联罗森等知名品牌未上市。华联超市一旦回归A股，有可能选择还没进行业务调整的友谊股份作为壳资源。7月19日百联股份和友谊股份停牌，至今未复牌。

　　3、“锦江系”欲为酒店业巨无霸。停牌半个月的锦江投资、锦旅B股以及香港上市的锦江酒店的整合方案近日出台。“锦江系”的此次整合被市场称为上海国资重组的重头戏，该方案的具体内容为由香港上市的锦江酒店收购大股东锦江国际(集团)有限公司持有的锦江投资38.54%股权以及锦旅B股50.21%股权，涉及金额26.94亿元。不过，在这次整合中，A股上市公司锦江投资和锦旅B股旗下的资产都没有发生变化，只不过是从锦江国际(集团)的子公司变成了孙子公司，与锦江酒店的关系从“兄弟”变“父子”。

　　第3轮

　　先剥离主业再注资

　　【特征】即剥离上市公司资产，使其成为壳资源，再注入其他集团优质资产。

　　【重组预期】

　　1、资产置换ST二纺。2010年2月5日，ST二纺发布公告称，股东大会通过重大资产置换方案。太平洋机电集团拟将其持有的上海二纺机2.37亿股(占上海二纺机总股本的41.92%)无偿划转给市北集团。市北集团以其开创公司100%股权，与上市公司扣除现金人民币2亿元后的全部资产及负债进行资产置换。重组完成后，上市公司主营业务将由纺织机械整体转型为园区产业载体开发经营及园区产业投资业务，并依托市北高新技术服务业园区平台谋求快速发展。市北集团则负责园区土地一级开发，这也是集团今后的两大业务板块，双方不存在实质性同业竞争。

　　2、上海电气集团资产整合。目前上海电气集团总公司直接持股的上市公司有上海电气、海立股份、自仪股份，此外还通过上海电气间接控股上海机电，通过太平洋机电间接控股ST二纺，其中“A+H”上市的上海电气是其旗舰上市公司。此次被停牌的是海立股份，缘由是与大股东上海电气(集团)总公司筹划重大事项，目前可以确定的是，海立股份的重大事项必定与“锦江系”有所不同，不可能是将海立股份的股权转让给上海电气，因为上海电气并未因此停牌。因而海立股份的重组很可能是上海电气集团注入资产或者将股权转让出去。

　　第4轮

　　区国资委所属

　　上市公司的资产整合

　　【特征】要么成为区国资委资产整合的平台，进一步注入优质资产，要么成为市级企业整合资产、合并同类项的对象。

　　【重组预期】

　　典型：卢湾区的益民商业、黄浦区的新世界、静安区的九百集团等。

　　资产注入新世界。大股东黄浦区国资委持股数目前只有1.3407亿股，占比为25.21低于30%。黄浦区国资委前曾增持该股。为促进资本市场稳定健康发展，为新世界做大做强现代商业品牌，并进一步增强对上市公司的控制力。黄浦区委股改时承诺将注入优良资产。黄浦区资产注入的目的主要是公司的重估价大，黄浦区将注入资产从而提高其控股比例，解决控股比例较低的问题。（新快报）

　　机构“暗战”上海重组股 基金二季度重仓19家
　　上海本地股成了引爆7月反弹行情的急先锋，在重组预期的推动下，金山开发（600679 股吧,行情,资讯,主力买卖）、双钱股份（600623 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中卫国脉（600640 ）等7月涨幅超过了50%。从近期上市公司中报可以看出，公募基金、QFII和社保基金，在这场上海本地股重组的大潮中不甘寂寞，在二季度大举加仓以图在重组盛宴中分得一杯羹。

　　机构扎堆上海本地股

　　Wind数据显示，二季度基金对上海本地股的投资不遗余力，截至今年6月末，在上海市国资委下属的72家主要上市公司中，基金重仓的公司有19家，持股市值超过478亿元。上海家化（600315 ）披露的中报显示，截至二季度末，前10大流通股东中有9只是基金而且都是在二季度增持。同期，上海医药（600849）前10大流通股股东中，也有8只基金和1只社保基金入驻。中邮系基金押宝最重，其持仓的百联股份（600631 ）、友谊股份（600827 ）、强生控股（600662）、金枫酒业（600616）、上海汽车（600104）、锦江股份（600754）等公司，有半数目前在进行重组。

　　“上海本地股一直是我们的一个投资重点，重组给上海本地股带来的机会还远没有结束。”易方达基金公司一位基金经理对本刊说。他表示，基金扎堆上海国资旗下的上市公司，一是看好公司的基本面，比如中国太保（601601）、上海家化、上海医药等。另外就是重组预期带来的机会。不过，上海国资重组后的资产价值市场已反映了多次，而且部分上海本地股涨幅已经比较大，因此投资者要谨慎进行价值投资。

　　重组提速五集团先行

　　近期，上海本地股的密集停牌认为重组已经进入加速阶段。本周，发布重组公告的上实发展（600748 ）连续两个交易日被“一”字封住涨停。东方证券策略分析师王旭明表示，上海国资委在今年初就确立了“年内市属经营性国资资本证券化要在2009年的基础上提高6~7个百分点，即达到30%以上”的目标。今年又是《上海市“十一五”国有资产调整和发展专项规划》的最后一年，随着上市公司整合等相关法规的完善，使得重组可操作性增强。

　　从目前所发的公告和停牌的公司看，走在本轮上海国资重组前面的是锦江国际集团、光明食品集团、百联集团、电气集团和华谊集团。目前光明集团、锦江集团、百联集团重组整合工作正在进行中，投资者可以关注尚未启动整合的上市公司。

　　未整合集团的投资机会

　　目前，上海市国资委旗下有72家上市公司，去除那些已经整合过的、整合方案已经较为明确的，记者发现上海国资委下属集团中未整合过的集团只剩下华谊集团、仪电控股集团、纺织控股集团、城建集团、东方国际集团、上海兰生有限公司、华虹集团、长江经济联合发展集团、上海机场（600009 ）集团、上海申通地铁（600834）集团.

　　上海国资委未整合的集团和涉及上市公司

　　这10个集团涉及的上市公司有16家。例如作为上海国资委下属的化工航母，华谊集团旗下拥有三爱富（600636 股吧,行情,资讯,主力买卖）、氯碱化工（600618）、双钱股份3家上市公司。按照上海市国资委的要求，华谊集团已经明确确定了煤基多联产、精细化工、高分子材料三大主业发展方向。而上海仪电集团的飞乐音响（600651）和飞乐股份（600654 ）在去年就发过公告，要进行资产置换。

　　此外，多家券商表示，上海的区国资委下属的上市公司也有投资机会。因为上海市国资委规定，区国资委控股公司要求最起码要达到26%的持股比例。因此，一些没有达到比例的上市公司也有重组机会，比如黄浦区国资委旗下的新世界（600628 ）、浦东新区国资委旗下的上工申贝（600843）和浦东建设（600284），静安区国资委旗下的上海九百（600838 ）等.(中金在线)






　　上海重组六金股
　　上海医药：
　　博时、社保齐加仓
　　公司大股东上药集团系上海市国资委旗下直属企业。去年公司通过吸收合并上实医药和中西药业、发行股份购买资产等方式，基本实现了上实集团和上药集团的医药产业的整体上市，成为国内A股市场市值最大的全产业链医药上市公司之一。重组完成后，公司拥有的药品生产批文超过3000个，在已经公布的307个国家基本药物目录品种中拥有198个，拥有独家品种156个。目前，公司仍在整合医药行业方面寻找突破：4月28日公告，出资收购国风药业法人股东持有的26.39%股份，收购金额预计不超过15000万元；收购完成后，国风药业将成为上海医药全资附属公司。
　　中报显示，上半年公司扣除非经常性损益后的净利润为5.81亿元，同比增长465.20%；毛利率9.10%，较去年同期基本持平。前十大流通股东中，含社保在内的9家机构合计持有1.6亿股，占流通盘19.33%，其中"博时系"两家基金合计增持3137万股，社保基金亦小幅增持。在此之下，该股二季度末股东户数环比减幅达46%，筹码高度集中。
　　二级市场上，该股在6月大盘持续调整中创下沪指1664点以来新高，并再于上周二刷新新高，强势格局下其股价保持强势上升通道中，年线附近支撑力度突出，显示出入场主力高超的控盘能力。上周五，该股顺势回调4.79%，收报于18.50元。后市可持续观察其成交量周期性变化及中长期均线的支撑力度。

　　浦东建设：
　　"中邮系"联手社保强悍入场
　　公司主营业务为公路和市政道路投资、市政工程施工等。在上海浦东新区市政工程施工企业中处于细分建筑领域龙头地位，路面摊铺占有率在70%以上，道路工程路基部分占浦东地区约15%，充分受益于浦东地区基础设施投资。此外，公司业务还覆盖到苏浙皖三地。公司大股东浦东发展集团直属浦东新区国资委，该区拥有的上市公司多达6家，为上海各区县之最，未来资产整合预期强烈。
　　中报显示，公司因投资收益大增，上半年实现净利润2.47亿元，同比增长407.56%。主营方面，1H10传统业务毛利率9.92%，同比上升1.25个百分点。其中路桥施工工程业务毛利率8.1%，同比上升0.04个百分点；环保业务毛利率34.2%，同比上升9个百分点。前十大流通股东中，新进6家机构，包括三家中邮基金(合计持3102万股，占流通盘8.96%)、一家社保基金(持600万股，占流通盘1.73%)及一家海富通(另一家海富通基金增持，两家合计持894万股，占流通盘2.58%)。在此之下，该股二季度末股东户数环比锐减26.4%，筹码高度集中。
　　二级市场上，该股二季度调整幅度超过30%，但随着大盘三季度振荡回升，股价呈"W"型图形，短期均线皆已修复为多头排列，中长期均线亦勾头向上，并伴随成交量温和放大。上周五该股冲回落，收跌0.22%，报于13.58元，仍未脱离二季度机构成交成本区间。

　　华东电脑：
　　社保重仓"绩差股"
　　公司主营业务为计算机、电子及通信设备、系统集成、网络工程、软件开发及软件工程和电子工程设计与施工，以各种集成解决方案、应用软件和软件产品，代理产品销售为主业。大股东华东计算技术研究所是中国电子科技集团公司旗下第三十二研究所，实际控制人中国电子科技集团是十一大军工集团之一。3月10日，公司公告以305.5万美元收购美国惠普公司所持华普公司33.3%股权，完成后，主营HP产品的销售和集成服务的华普公司将成为全资子公司。
　　中报显示，上半年，公司净利润亏损981.39万元，预计第三季度经营情况会有所好转，但今年前三个季度的累计净利润仍将为亏损。业绩不尽人意下，机构却坚定看好。前十大流通股东中，新进5家机构，包括两家社保基金(合计持653万股，占流通盘3.81%)、两家"招商系"基金，其余4家机构则采取了增持或持股的操作。在此之下，该股二季度末的股东户数环比减少6%，这也是该股自去年三季度以来筹码持续集中。
　　二级市场上，该股二季度在资产整合利好下创下历史新高(复权)，随后猛烈调整幅度近40%。近期股价受长期均线强支撑逐渐反弹，成交量始终未明显萎缩。上周五该股逆市收涨1.09%，报于19.56元。

　　爱建股份：
　　重组在即股价严重"破增"
　　公司系上海老牌金融企业，持有爱建证券20.23%股份、爱建信托100%股份，具有证券和信托的双牌照，具备经营上的优势。去年11月28日公告，股东大会同意公司以12.21元/股，向上海国际集团非公开发行2.2亿股，购买其持有的上投房产100%的股权，以及通达房产100 %的股权。资产认购部分的方案获得证监会批准后，再向上海国际集团非公开发行股票募集7亿元资金用于对上海爱建信托增资。增资的非公开发行价格为10.99元/股，数量为6369.43万股。该非公开发行方案已于去年末获上海市国资委批准。
　　二级市场上，该股先于大盘进入调整，股价几近"腰斩"，最低探至7元。随着指数回升，该股放量展开反弹，但现价仍在9元左右，低于增发价逾20%。中报显示，前十大流通股东中无一机构(不计指数型基金)，但其股东户数却环比减少4%，筹码趋向集中。在上海国资整合的大背景下，其定向增发项目仍将是后市最大看点。
　　上周五，该股大幅逆市上涨0.54%，报于9.24元。

　　上海家化：
　　业绩稳增机构全线加仓
　　公司是我国日化行业龙头企业，旗下拥有大流通领域里的六神、美加净，以及细分市场领域的佰草集、清妃等品牌，六神作为支柱产品获得稳定的收入和利润来源，近年六神销售收入保持15%的复合增长率。公司系大股东上海家化集团的唯一上市公司，实际控制人为上海国盛集团，旗下拥有三家上市公司，但另两家主营皆属建材行业，存在资产整合预期。
　　中报显示，上半年公司实现净利润1.59亿元，同比增长10.05%，业绩保持平稳增长态势。前十大流通股东中，9家基金全线加仓，其中中银、大成两家基金持股数量皆在1000万股以上，合计占流通盘7.23%。结合基金中报看，该股二季度末获14家基金新进、11家增持，仅4家减持。在机构密集入场下，也吸引了不少跟风盘，股东户数环比增加逾20%，但筹码仍处高度集中状态。
　　二级市场上，该股基本未受大市调整拖累，二季度曾出现短暂回落，但股价触及长期均线即展开反弹，均线系统呈"长牛"格局，显示出主力资金较强的控盘能力。上周一该股创下历史新高(复权)，随后缩量振荡回落，上周五该股跌1.08%，报于36.61元，后市可考察长期均线处的支撑力度。

　　上海九百：
　　双重重组引中邮"押宝"
　　公司为上海地区商业龙头，拥有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠古玩城、位于航华路上的九百家居等4.5万平方米的商业地产，参股投资的位于静安寺商圈的购物中心九百城市广场。大股东为九百集团，九百集团拥有商业经营网点900多个，大型建材超市九百家居、立丰食品等一批经营性资产，未来有注入上市公司的可能。除此资产注入预期外，公司尚处今年上海国资重组风云之端。有消息称，上海国资委为打造超级商业航母，今年将推动百联集团吸收合并上海九百及新世界，这是是继整合上实医药等3家医药上市公司，以及东航与上航合并后，上海国资委的又一大动作。尽管公司对此发布了澄清公告，但回观上海国资重组思路，这一重组事项无不可能，毕竟百联集团旗下已有友谊股份、百联股份两家商业类上市公司进入了停牌重组阶段。
　　一季度末，"中邮系"两家基金大举建仓，合计持1383万股，占流通盘3.45%，呈一家独大之势。同期一家私募基金亦新进130万股。
　　二级市场上，该股二季度调整幅度近45%，近期反弹亦相对滞涨，但成交量已有温和放大的迹象。随着上海国资重组的逐渐推移，仍有望反复活跃。上周五该股收跌3.64%，报于9.52元。
　　（新快报）

　　社保基金继续加码创业板 康芝药业最受宠爱

　　如果说公募基金把握的是板块的轮动，私募或者大户资金能带动个股起伏的话，那社保基金引领的可能是A股的趋势。

　　Wind数据显示，截至8月19日，在已经披露中期报告的近800家上市公司中，社保基金投资组合的身影出现在了57家公司的前十大流通股股东名单中。

　　下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 　　其中，社保基金持股占A股流通比例超过3%的公司，总共有6家。它们分别是康芝药业(300086.SZ)，占比5.78%；东山精密(002384.SZ)，占比5.18%；华东电脑(600850.SH)，占比3.82%；万东医疗(600055.SH)，占比3.29%；西部资源(600139.SH)，占比3.28%；赛为智能(300044.SZ)，占比3.09%。

　　渤海证券分析师王智勇对第一财经日报《财商》记者表示：“社保基金如果不是以打新股的方式进入的话，而且本期新增持的量很大，那么这类股票有可能是后市的重点。”

　　自2001年至今，社保基金向来以稳健著称，实现年均收益率9.75%，然而从今年开始，却一改往日作风，频频向中小板、创业板股票发起猛攻。

　　数据显示，在57家重仓股中，受社保基金追捧的创业板公司总共有4家，分别是康芝药业、赛为智能、数字政通(300075.SZ)、金龙机电(300032.SZ)，而前三家公司更是跻身社保基金新增重仓股的前二十强。另外，在社保基金新增重仓股中，中小板公司有16家，占比28%。

　　“一些稳健的蓝筹股票是作为社保基金的稳定配置，也就是所谓类债券的配置。但是带来超额收益的还是这些高成长性的股票。”王智勇这样对记者表示。

　　王智勇表示，创业板是未来最容易出现高成长公司的地方，以社保基金比较宽阔的视野，更能清晰地从行业发展、企业发展的脉络对个股进行梳理，因此确实可能找到未来10年比较好的投资标的。

　　社保基金本次精选出来的康芝药业尤其引人注目，这家公司于今年5月26日于创业板上市后，就博得社保基金一掷千金，为目前公布中报的公司中社保持有流通A股比例最高的公司。

　　该公司主要生产相对低端的儿童用药。公司中报显示，该公司在2010年上半年实现营业收入1.22亿元，同比增长61.75%， 净利润0.54 亿元，同比增长72.73%，每股收益0.69 元。

　　民族证券分析师涂羚波指出，由于处于新兴行业且市场容量大，但生产能力的不足致使公司目前主要产品基本处于供不应求的局面，预计四季度公司产能得到释放。

　　不过，需要指出的是，由于上市公司中报目前还没有完全披露结束，加上往往都是一些中小板公司和一些业绩比较好的二线蓝筹股率先公布财报，一些大蓝筹或者是ST股票可能后公布，使得运用目前所公布财报得出社保基金偏爱中小板和创业板的结论，可能难免有一些偏颇。

　　从成长性的角度来说，除了中小板、创业板以及政策上偏重的板块，另一个就是外延型的重组机会，这比任何内生性的成长井喷速度更快，而高成长也是社保基金的偏爱。

　　据上市公司公告，在社保基金的重仓股中，有许多有重组题材的公司入选。上文提到的社保持仓占A股流通比例超过3%的公司中，华东电脑和万东医疗的实际控股人都是国资委，随着央企重组进程加快，社保基金对“牛股”的敏锐嗅觉将再一次奏效。

　　此外，在社保基金的重仓股中，有9家公司还获得了社保基金的“双重呵护”。例如获社保基金垂青“亚军”的东山精密分别被社保基金一零七组合和一零九组合持有99.95万股和65.92万股。该公司发布的中报显示，上半年净利润为4084.42万元，同比增长45.71%。

　　加码机械设备行业

　　从行业分布的角度看，社保基金重仓的这57家公司中，有12家公司属于机械、设备、仪表类，有8家公司属于金属、非金属类，其他则还有信息技术、医药生物、批发零售和电子、电子和石油化工等等。

　　东吴证券分析师黄海方告诉本报记者：“以前到机械行业调研的都是买方、券商研究员，而最近社保基金的研究员比较多。”

　　根据上市公司的第一季度财报，社保基金第一季度新增的133只重仓股中，属于机械设备行业的公司达到了21家。

　　黄海方指出，整个第二季度，机械行业暴跌得也很厉害，跌幅超过20%，但最近的反弹非常强势。“十二五”规划出来以后，装备制造业会成为其他行业的一个表率。目前机械行业最值得关注的亮点就是进口替代。例如高铁的发展就会带动整个产业链的发展。

　　社保一零一组合持有的科达机电(600499.SH)是这12家机械设备行业中社保基金所持市值最大的公司。

　　该公司的主营业务涉及节能环保领域的建材机械设备制造，自动化技术。从公司的中报上看，其第二季度的净利润较前几个季度相比出现爆发性增长，同比增幅达139.64%。

　　国联证券分析师赵心认为，科达机电在清洁燃煤气的发生系统上获得了重大突破，随着应用领域的进一步拓展，该业务仍处于爆发性增长的起点。

　　一般来说，如果社保基金增持一只股票，那它的强势周期一般可以持续3~4个月的时间，判断社保重仓股投资价值的关键在于股票的股价是否已充分反映了基本面的变化。但王智勇也同时指出：“它所有增仓的股票中也不是每一只都是好股票，其中有一部分不好也是很正常的，不能过于迷信。”（一财）

　　中报曝光华夏基金“独门”重仓股
　　本周上市公司进入中报密集披露期，而华夏基金“独门”重仓股也就此曝光；即是该股前十大股东或前十大流通股东里，唯一的基金席位来自于华夏系基金，别无其他基金系现身。这五家上市公司分别是奥普光电、深纺织A、云南盐化、岳阳兴长以及亿利能源，其中奥普光电、深纺织A为二季度华夏系增持个股，而岳阳兴长更是为“华夏一哥”王亚伟长期持有；云南盐化、亿利能源均有所减持，但华夏基金仍独自保持着前十大股东地位。

　　增持奥普光电、深纺织A

　　奥普光电中报显示，每股收益0.29元，主营收入同比增长5.29%，净利润同比增长11.58%。而在其前十大股东席位中，华夏系两只基金华夏稳增和华夏红利同时现身，华夏稳增二季度买入150.07万股，占总股本1.88%，位列第七大股东；而华夏红利则继一季度买入49.99万股后一直持有至上半年末，位列第九大股东，占总股本0.62%。相较去年末，奥普光电前十大股东中尚未出现基金席位。尽管今年一季度除华夏红利之外，工银中小盘、中海量化策略也一同买入奥普光电，并于一季度末位列前十大流通股东行列，但2只基金已在二季度有所减持，上半年末前十大流通股东席位中已不见其踪影。而在奥普光电所属的通用仪器仪表制造业已公布中报的上市公司里，浩宁达、凤凰光学、航天科技为基金重点增持对象，其中华夏系基金华夏稳增二季度狂买航天科技419.36万股，至1000.58万股，位列其前十大股东的第四位。

　　而与奥普光电同日披露中报的深纺织A，也是长期受到华夏系基金青睐。中报显示公司制造业收入12934.34万元，比上年同期增长489.63%；实现利润总额964.96万元，比上年同期增长493%。但销售收入增长主要是合并深圳市盛波光电科技有限公司所致。而从股东方面来看，2010年中报披露，深纺织A股东总数有所减少；前十大流通股股东中，华夏红利增仓147.27万股，至234.93万股，新进华夏收入持有124.58万股，分别位列前十大股东第二和第四位。而与2009年底前十大股东相比，基金兴华、华夏盛世已经减持离席，但该股筹码始终在华夏系基金周转。而在深纺织A同属的批发零售行业下，商业代理细分行业中，已公布中报的上市公司中华夏系基金重仓的还有中成股份、泰达股份以及江苏国泰，特别是泰达股份，更是被王亚伟二季度大笔买入1200万股。

　　王亚伟长期持有岳阳兴长

　　岳阳兴长不仅被华夏系独门重仓，而且被王亚伟管理的两只基金共同把守。王亚伟自从去年四季度买入岳阳兴长之后，一直持有至今年上半年末。岳阳兴长中报显示，公司营业收入较上年同期增加74.06%，主要原因是上半年主营业务销量增加；营业利润较上年同期减少17.74%，主要原因是子公司重庆康卫按照《说明书》实施奖励增资1030万元，增加费用1030万元所致。引进战略投资者工作完成后，公司持有重庆康卫31.64%的股份，根据有关规定，该公司将不再纳入公司合并报表范围。

　　而从股东方面看，岳阳兴长前十大流通股东合计持有9414万股，占流通盘比例为48.60%。华夏大盘、华夏策略本期分别持有200万股和60.54万股，这与两只基金去年四季度首次买入该股时持平。股东人数较上期增加6.79%，筹码集中度有待提高。

　　就岳阳兴长所属的原油加工业来看，华夏系基金持有比例有限，而岳阳兴长是其重点持有对象。

　　而本周公布的王亚伟其他长期持有个股中报来看，中航地产较一季度末略减持0.88%至149.12万股，但首次进入中航地产前十大股东第十位；同样遭遇王亚伟减持的还有中航油运，其在报告期内减持中航油运300万股，至500万股，位列前十大股东第十位。而远兴能源却被王亚伟大幅增持至850万股，位列个股前十大股东第五位。（金融投资报）

　　基金形成共识加仓机械股
　　机械股又回来了。

　　在近期机构投资者的一些小规模聚会中，对机械股的认可成为他们的共识。相比之前很长一段时间谈及投资策略必提大消费类板块，最新形成的共识显然让机构们兴奋不已。

　　据本报了解，在机械类上市公司良好业绩与前期较深跌幅之下，不少基金已经默默出手加仓机械类股票，而另一方面，在机构资金的关注下，机械类板块的走势也出现了启动迹象。

　　重新聚焦

　　8月的一个晚上，在一个机构投资者操盘手的私人聚会上，谈及投资，大家的话题只有三个，那就是机械、大消费类板块和医药板块。

　　在这个“大消费”的时代，消费板块受宠并不意外，医药业也被公认为是具有爆发性增长想象空间的行业。机械类股票在过去曾是机构“抱团”的挚爱，但从上一轮熊市开始淡出投资者视野。如今，谈到机械股，一些基金经理再次神色飞扬。

　　聚会话题的开始必然是近期引人注目的股票，机械类股票鼎盛天工在这个圈子里面已被聊了近两个月。由于乘着资产重组“东风”，鼎盛天工自7月22日复牌后连拉三个涨停，之后股价步步高升，成为资金的“大爱”。两个多月的时间，这个公司的股价从6.28元涨到目前的17.39元，涨幅接近3倍。据悉，他们中的一些机构在前段时间还跟进了一些。

　　不过，在聚会中，大家讨论的还有中集集团等多只机械类股票。徐工机械、中集集团近期股价也有不错表现，在良好的业绩预期下，机械板块中一些个股已经吸引了机构投资者的注意力。

　　北京一位基金公司的基金经理称，他在二季度后期就开始关注个别机械股，理由是当时部分机械销售火爆，而且也有券商向他推荐一些相关公司，指出机械行业10倍的动态市盈率已经较低，估值会得到修复。因此，他认为在投资结构的变化中，机械类一些细分行业会有机会。

　　看业绩，挑个股

　　在基金经理看来，机械类股票很广泛，所以更需精选在经济转型期中长期受益的相关细分行业和个股。

　　公开数据显示，一季度我国六大高耗能行业投资增速同比回落9.3个百分点，比一季度回落0.3个百分点，其中，有色金属冶炼及压延业、黑色金属冶炼及压延工业、非金属矿物制品业增长同一季度相比都有所回落，但一些数据也有惊喜，二季度我国专用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业分别增长 28.2%、25.4%和37.2%，比一季度加快3.4、8.1和3.5个百分点，房地产开发投资增长也好于预期。

　　6、7月份机械板块股价表现优异，似乎也在与这些数据相应和。

　　目前，上述北京基金公司的基金经理调整了思路，认为在一些政策相继出台下，一些机械细分行业会受益于宏观调控的预期，这或许可以支撑机械行业在一个较长的时期保持向上发展的态势。

　　北京一位券商自营部门人士认为，经济转型阶段，投资增速放缓是不可逆转的，但投资是消费的先导，区域经济发展和城镇化会带动基础设施建设和房地产行业的发展，这也是他之所以选择加仓工程机械这一细分子行业的原因。

　　高速铁路是影响工程机械行业的另一个因素，目前，我国高铁发展迅速，高铁对于我国城市圈和国民居住、出行方式是根本性的改变，轨道交通设备保有量在未来三年将急剧扩大，这个数据也引起了基金经理的关注。

　　一位不久前从公募基金出走私募的基金经理称，在公募基金时他就曾想寻找出铁路行业中的牛股，但找了几年也没找到一个非常满意的，但现在，他在同高铁相关的工程机械和新材料类中寻找到一些潜力较大的个股。

　　上述北京基金经理则很看好中集集团，他认为，下半年中集集团业绩将大幅超预期，这也是他加仓部分中集集团的原因，他表示，在这段反弹的时期，工程机械行业股价也反弹了大约40%，动态PE已经由10倍上升至14倍左右，但相对于长期，这个估值仍然处于底部。

　　当然，一些机械类细分行业在新时期肯定会面临整个行业下滑的问题。

　　华泰证券在中期策略报告中称，后工业时代，与船舶、冶金、汽车工业产能扩张相关的机械子行业机床、冶金设备需求回落，未来的成长取决于技术进步与出口。

　　华泰证券刘荣表示，其不看好与冶金、汽车、港口、航运等下游行业产能扩张相关的重型机械、机床、船舶及港口机械；看好受益于城镇化与机械化率提高的工程机械、轨道交通行业及转型中的制造企业。（经济观察报）



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