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主题:晨鸣纸业:期待纸业龙头再度腾飞
报告日昨收盘价: 7.48 目标价: 9.18 上涨空间: 22.73% 价值评级 合理估值区间为 8.16 元-9.18 元,维持公司“增持”的投资评级。
投资要点 公司于 2010 年 8 月 24 日公布中报,实现营业收入 81.77 亿元,同比增长 22.49%;净利润为 6.08 亿元, 同比增长 285.98%;EPS 为 0.29 元。上半年公司机制纸产量为 168.38 万吨,销量 155 万吨,同比分别 增长了 16%和 2.02%。 公司业绩增长的主要原因为:公司各纸品的盈利能力同比大幅提升, 2010 年上半年,公司纸品盈利能 力大幅提升,促进业绩大幅增长。公司上半年综合毛利率达到了 21.77%,同比提升了 6.10 个百分点。 公司二季度收入为 42.60 亿元,净利润为 3.70 亿元,环比分别增长 8.76%和 55.46%。公司二季度业绩 环比大幅增长的主要原因为:二季度木浆等原材料价格出现明显下滑,公司综合毛利率达到了 23.58%, 环比提升了 3.78 个百分点。
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