主题：十五大机构预测

　广发证券

　　经过四个交易日的调整后，上证综指已跌破2603点的30日均线位置，虽然股指有可能在中期均线处受到支撑出现反弹，但在中期向弱的情况下，股指击穿30日均线继续下行的概率更大。

　　湘财证券

　　前日表现强势的钢铁股，昨日出现在跌幅榜前列，显示市场信心慢慢转弱。股指弱势格局成立概率加大，可适当减持。

　　南京证券

　　地产、钢铁、银行短期内尚难以承担向上开拓空间的重任。从技术上来看，上证综指2700点一线的压力是经过较长时间的磨炼之后形成的，解套压力沉重，没有银行、地产等权重板块的支持，很难实现有效突破。

　　国金证券

　　上证综指短期虽有向下的压力，但整体反弹趋势并没有改变，投资者无须过分恐慌，后市要密切关注深证成指在半年线附近的支撑。前期平台2550点至2600点对指数支撑力度较大，除非有重大政策变化，否则市场难以出现大幅度调整。

　　海通证券

　　在震荡市中，跟着机构滞后公布的业绩走会错过投资机会，在单边市中机构的投资方向才对散户具有较大参考价值。大盘第三季度仍将延续震荡走势，后市走势还将等待政策进一步明朗。

申银万国：难以判断反弹是否已完全结束

申银万国证券研究所：股指数度上试2700点无果后，重心稍稍下移，我们预计短线上证指数可能在2600点附近盘整。

　　第一，周三股指震荡回落受多重因素影响。房地产板块跌幅居首，媒体报导房产税问题，不仅房地产板块大跌，而且影响到银行板块下挫。隔夜欧美股市跌幅超过1%，这对A股起着间接负面压力。B股由于暂时并没有传说的合并规划，股指冲高回落。

　　第二，近期股指尚未摆脱平衡格局。近期上证指数仅一个交易日收于2686点之上，之后无力再接再厉，2701点之后多方便偃旗息鼓，走出与5月份相对应的平衡状态。5月份主要在2481点至2686点区域波动，8月份也基本上未有效走出这个区域。市场的走势显示投资者的心态处于较复杂状态中，一旦冲至2700点附近，在短期强势之中人们期待着所谓头肩底形态，而在考验或者失守2564点之际人们可能又会担心双头形态。其实，2319点虽然不是大底，但在近期似乎较难有效破位，7月初的低点应该能支撑一段时间。短线2554点可能面临考验。

　　第三，操作中尽量不追涨，可以拿少量资金跟随市场热点做反弹行情，且见好就收。就目前的市场格局看，多空仅仅是阶段性的弱平衡，还难以判断反弹是否已完全结束。

　　长江证券:物业税短期难开征

　　物业税的政策性很强，牵涉到多方利益，就目前条件而言，我们认为，开征时机和条件尚不完全具备。首先，我国产权法律基础还不完备，征收物业税的前提不满足；其次，地方政府财政压力大，推行很难获得支持；第三，土地出让金是否纳入税基，无论在理论和实践上还存在很大争论；第四，征收物业税的技术准备不足，人才、机构和制度建设都亟待完善。

　　招商证券:股指短线仍将震荡盘整

　 消息面上，少数城市楼价小幅反弹，而媒体报道大摩高盛黑石等巨头竞相布局中国楼市，活动频繁；AB股合并传闻暂时已遭到否定；外围市场，房屋销售数据不佳导致美股继续回落，原油期货持续下探。我们认为，短期宏观数据处于真空期，中期业绩浪潮与板块估值修复行情暂时告一段落。而楼市调控深化，外围市场也仍难言乐观，预计市场延续震荡盘整的可能性较大。

　　操作上，稳健者短线对于前期强势股可继续保持适度谨慎，长线持续关注新型产业及消费类板块在股价震荡中出现的低点介入机会


国开证券：短期调整压力明显
　　经过短暂的窄幅震荡之后，本周三沪综指以光头光脚的阴线打破了此前多空对峙的僵持局面。我们认为，随着市场做多力量进一步衰竭，在上方重重阻力的重压之下，股指继续向下寻求支撑将成为唯一选择。

　　对于本轮反弹行情来说，动力主要是来自于政策放松预期引发的估值修复，而不是基于业绩驱动。也就是说，在脱离成长性因素的情况下，市场反弹的基础并不牢靠。市场的走向更多受到外在因素的影响：外围股市场的波动、政策面的变化、技术面驱动等因素对市场的影响尤为突出。

　　外围市场的疲弱助推A股跌势。周三周边市场再次大幅下挫，美国低迷的成屋销售数据打击全球资本市场，加上标普下调爱尔兰主权评级加剧市场对于欧洲债务危机的担忧。8月中旬以来，美国股市连续下跌，并带动全球市场重现弱势。在此期间，A股市场在外围市场走弱的背景下一枝独秀，但随着A股由强转弱格局的变化，外围市场波动对短期市场的影响将起到明显的放大作用。

　　在政策预期方面，市场的焦点主要集中在房地产调控上，而此前期盼的政策松动并没有如期出现。8月份房价同比仍小幅上涨，针对坚挺的房价，有关方面多次强调调控政策的重要性，近期在八天之内两次发表增加保障房供应与打击投机炒房的讲话，彻底瓦解了市场的“楼市调控见底论”。同时，继央行、住建部、统计局、国土部等部门纷纷表示不会轻易放松房地产调控后，8月银监会也要求商业银行对房价过快上涨地区暂停发放第三套房贷，并要求银行进行房价下跌60%的压力测试；随后国土部公布了闲置土地名单和处置情况，刮起又一轮调控风暴。此外，更令市场担忧的房产税的传闻也不绝于耳。种种与房地产相关的情况说明，为了缓解房价继续上涨压力，楼市调控的高压政策不但没有放松，而且还很可能持续加码。

　　在二级市场方面，蓝筹股的估值修复行情不可能永远脱离行业与公司基本面，经过一定幅度的反弹之后，业绩与成长将再次成为市场的不可忽略因素，也是制约股价继续上涨的一个主要原因。比如对于钢铁板块在周二的强劲表现，我们认为，中报业绩较好的仅仅是个别股票，更多钢铁股上涨仅是对前期超跌的修复，属于补涨行情。主要原因仍是行业目前景气度不佳，产能过剩突出，行业缺乏成长性，从而不支持钢铁股走出一轮主升浪行情。

　　银行板块的持续走弱，也有一些内在原因。几大国有银行纷纷提出再融资需求，这不仅是对市场资金的一种抽离，更主要的是加大了投资者对于银行资产质量的担忧，虽然银行板块是目前市场上市盈率最低的板块，但在目前的经济形势下，投资者对于其低估值水平的可持续性显得信心不足。

　　银行、地产等权重股做多冲动消失使股指失去上行动力，这也是大盘始终难以呈现强劲上涨的一个重要因素。因此，在经济发展仍面临众多不确定因素的情况下，强周期性行业的复苏将是一个漫长的过程。

　　由于大盘在2600-2700点之间运行了较长的时间，技术上有形成M头的迹象，此区域也将成为后市反弹的强大阻力位。由于目前市场做多动力明显不足，短期将难以形成有效突破，大盘仍有震荡调整的要求。投资者应谨慎操作，控制仓位。

中原证券：行情转淡 关注60日均线支撑
　　中原证券李 俊

　　上证综指自2319点反弹以来，强周期板块估值得到明显修复，而估值高企的防御类与题材类个股继续弹升的动力有所不足。银行股虽然涨幅较小，但在多重负面因素的影响下，短期内出现较大涨幅的条件并不具备。另一方面，海外市场出现剧烈震荡、国内基金仓位中性偏高，均给现阶段的A股市场带来不利影响。

　　笔者预计短期大盘或继续调整，沪指支撑点位在60日均线附近。

　　海外市场持续弱势

　　从海外市场来看，高风险资产正逐步失去吸引力。日本主要股指已创出年内新底，欧美股市也延续跌势，而相对应的是美元指数、国债指数、黄金期货价格却悄然走强，显示市场风险偏好正在降低，资金开始流向低风险资产。

　　海外市场的担忧仍是来自经济前景方面。从欧洲来看，受中国高速基建投资增速下降、美国就业和消费转弱以及自身的财政收缩，欧元区的经济增速正在放缓。而新增失业救济人数创出年内新高、成屋销售数据大幅低于预期，也显示美国经济复苏乏力。此外，在日元的持续走强下，日本国内对出口以及通缩风险的担忧情绪正在升温。

　　在外围市场对经济增长前景的担忧有所增强的情况下，预计短期海外股市难有良好表现。如果欧美股市弱势持续，可能会给A股带来一定的心理影响。此外，美元指数在跌至80点位置之后，近期创下近两年来的最大周涨幅，预计后期仍有向上空间。如果大宗商品价格受到抑制，A股市场中率先反弹的部分强周期板块无疑将受到负面影响。

　　基金仓位水平或见顶

　　据Wind数据显示，截至8月24日，股票型基金仓位达82.42%，创下近三个月的新高。从数据来看，股票型基金在2009年8月初曾创下近89%的高仓位，而目前仓位水平接近于2010年4月份新“国十条”出台之前的水平，后期进一步加仓的能力有限。

　　基金的整体仓位水平往往滞后于大盘的走势。从经验来看，基金的仓位在由低至高的过程中，沪深主要股指总体上也呈现上涨的走势，比较明显的有2009年的10-12月、2010年的7-8月。但是，A股大盘的走势往往提前于基金整体仓位水平的变化。比如在这一轮反弹过程中，沪指于2010年7月2日见底，但基金整体性加仓始于2010年7月16日；而在上一轮下跌的过程中，沪指于2010年4月15日见顶，但基金仓位见顶的日期却发生在2010年5月5日。

　　如此，则意味着在大盘上涨之后，部分基金会被迫加仓；而在大盘掉头向下时，基金整体性加仓仍将持续一段时间。从这个角度来看，基金仓位水平对分析A股市场来说，难言有多大的前瞻性。但是，换个思路来看，近期网下打新冻结资金明显减少、基金仓位中性偏高，笔者判断下一阶段基金缺乏进一步加仓的能力，这意味着基金的仓位水平或将见顶。相对应的是，上证综指在2700点附近可能就是阶段性高点，A股市场将进入一轮调整周期。

　　关注60日均线支撑

　　从本周三的走势来看，两市股指低开低走，板块几乎全面飘绿，个股跌幅明显加大，临近尾盘沪指更是一举击穿2600点整数关口。上证综指与深成指30日均线也均宣告失守，短线市场向下的调整有望继续。笔者认为，如果本轮调整是针对上证综指2319点以来的反弹，那调整幅度可能会较大，技术上支撑点位将在2510附近；如果调整只是针对上证综指2389点以来的阶段性反弹，则调整的空间将会有所缩短，技术上的支撑点位将在2545点附近。

　　由于沪指60日均线离上述支撑点位不远，因此该均线的支撑力度将成为检验市场强弱的标准。从操作的角度来看，建议投资者密切关注60日均线的得与失。如果大盘在该位置出现力度比较强的反弹，且量能配合理想，投资者可短线继续参与部分强势品种；如果大盘在该位置仍然出现快速的下探，则调整的时间与空间或被延长，投资者应控制好仓位，耐心等待形势的明朗化。



该贴内容于 [2010-08-26 08:38:19] 最后编辑

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广发证券（000776）

　　经过四个交易日的调整后，上证综指已跌破2603点的30日均线位置，虽然股指有可能在中期均线处受到支撑出现反弹，但在中期向弱的情况下，股指击穿30日均线继续下行的概率更大。

　　湘财证券

　　前日表现强势的钢铁股，昨日出现在跌幅榜前列，显示市场信心慢慢转弱。股指弱势格局成立概率加大，可适当减持。

　　南京证券

　　地产、钢铁、银行短期内尚难以承担向上开拓空间的重任。从技术上来看，上证综指2700点一线的压力是经过较长时间的磨炼之后形成的，解套压力沉重，没有银行、地产等权重板块的支持，很难实现有效突破。

　　国金证券（600109）

　　上证综指短期虽有向下的压力，但整体反弹趋势并没有改变，投资者无须过分恐慌，后市要密切关注深证成指在半年线附近的支撑。前期平台2550点至2600点对指数支撑力度较大，除非有重大政策变化，否则市场难以出现大幅度调整。

　　海通证券（600837）

　　在震荡市中，跟着机构滞后公布的业绩走会错过投资机会，在单边市中机构的投资方向才对散户具有较大参考价值。大盘第三季度仍将延续震荡走势，后市走势还将等待政策进一步明朗。