主题：云南城投：拍？还是不拍？



报告要点：
二级开发可结资源较少，收入与利润均下滑 公司 2010 年中期实现营业收入、
净利润分别为 1.77 亿和 3781 万，分别同比下滑 19%和下降 30%，实现 EPS
0.06 元/股。收入与利润均下滑的原因在于去年房地产二级开发结算较多，本
期则主要为东骧神骏项目东区和昆明艺术工场--森林湖等项目少量尾盘在售。
净利润中有 5091 万为提前确认的土地一级开发保底收益，房地产开发业务实
际亏损 1300 多万。
一级开发完成土地收储 4793 亩，可出让规模约 2400 亩；半年投入资金约为
9 亿 上半年累计完成了官渡区三个半岛范围内约 4793 亩的土地收储工作，
其中可出让规模预计达到 2400 亩；呈贡范围内，在已获取的 4330 亩土地指
标范围内，完成约 1500 亩的土地征地工作。至上半年，一级开发累计完成投
资 46.41 亿，年初则为 37.38 亿，


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