主题：中海集运：集运龙头逐渐复苏



事件：
公司公布了 2010 年半年报。公司上半年实现收入 160.41 亿，同比上升
77.38%，；净利润 11.71 亿，去年同期为亏损 34.18 亿，实现 EPS 为 0.1
元，扣除非经常性损益后为 0.093 元。公司二季度单季度实现 EPS 为 0.12
元。二季度的毛利率和 EPS 都创下了公司 2007 年底上市以来的最高值。
结论：
我们预计公司10-11年的EPS分别为0.26、0.28和0.32元。对应EPS为19.87、
18.37和15.88倍，PB为2.05、1.85和1.65，给予“推荐”评级。
正文：
1. 2010年中报披露，因全球各主要经济体的复苏带动了消费的上升，并
直接刺激了运输需求，所以报告期内货量较去年同期增长11.6%。闲
置运力全部得以消化。各航线运价得以恢复：欧洲/地中海航线的单
箱收入同比增长达183.8%；太平洋(601099,股吧)航线及亚太区间内航线之单箱收入


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