主题：中核科技：定增方案“另类”调整

　计划不如变化，近期屡有拟非公开增发的上市公司调整方案。在众多调整方案中，中核科技(22.22,0.72,3.35%)（000777）的调整堪称另类：只是缩减流动资金规模，进而减少募集资金。对于定增价格、发行股数、募集资金投向等核心要素未作任何变动。

　　少了5180万元流动资金

　　周四，中核科技公告称，拟对非公开发行股票募集资金规模进行适当调整。调整后，募集资金净额上限为29140万元，较原计划募集资金投入减少5180万元。记者通过对比前后方案，减少的5180万元用途全部为流动资金。

　　根据去年11月中核科技股东大会审议通过的非公开发行股票方案，募集资金净额上限为34320万元，投向三个项目：核电关键阀门生产能力扩建23120万元（其中，流动资金4500万元）；核化工专用阀门生产线技改5130万元（其中，流动资金1500万元）；高端核级阀门锻件生产基地建设6070万元（其中，流动资金1400万元）。上述三项目合计流动资金为7400万。

　　在调整后的方案中，三个项目分别安排流动资金1350万、450万、420万，合计为2220万，较之初案减少5180万。而从流动资金占募集资金比例来看，则由21.56%降至7.62%。

　　方案调整因监管要求

　　当记者致电中核科技询问“调整定增方案为何只是减少流动资金”时，公司证券部一工作人员回答称：“我们是募集总额有点变化。调整流动资金，应该是根据深交所的要求”。中核科技在其公告中给出的解释是“结合公司实际经营情况和市场条件变化情况，为了更好地实现全体股东利益最大化”。

　　国内某大型投行一人士接受《大众证券报》采访时表示：“审核定增方案的不是交易所，是证监会。证监会对于募集资金用于流动资金比例没有具体指标限制，从来没有出台过文字规定，都是窗口指导。流动资金规模大小，要看募集资金所投项目实际需要。不过，现在对于这块收得很紧。”

　　而对于定增方案过会，上述工作人员表示：“定向增发一直都在进行之中，他们（监管层）都有审核的。最近，他们有这个要求，我们就根据要求改的，不需要重新再报的。”

　　定增价格不变遭质疑

　　中核科技是阀门专业生产企业，控股股东是央企中国核工业集团公司，是中核集团旗下唯一的上市公司。虽然地位如此显赫，但中核科技所生产的用于核电的阀门并不多、占比很小。据悉，去年公司核电阀门的收入不足8000万，占总收入（5.69亿元）比重14%左右。

　　“虽然现在到处在建核电站，但是用到阀门是有时间限制的。核电站建设是有周期性，不少是在准备阶段，阀门是配套产品，真正用到要等两三年后。”前述工作人员介绍：“另外，我们现在产能也有些问题，所以要定向增发。”

　　中核科技此次定向增发所投三个项目均为核级阀门业务，因此吸引了投资者的眼球，受到了市场的追捧。股价亦从提出增发时的17元上涨到22.59元，上涨33%左右，而同期大盘涨幅为-16%。

　　“去年中核科技提出的14.54元/股的定向增发底价，现在看太低了。这次定增方案调整，公司也应该调整下增发价格。不然，那些参与增发的机构明摆着大把大把赚钱了，我们小股民有意见。”一股民向记者反映。



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