主题：中国神华：发电业务快速增长，一体化运营优势强


投资要点：
2010 年上半年，公司实现营业收入 697.31 亿元，同比增加 126.48
亿元，增长 22.2%；实现净利润 215.68 亿元，同比增加 34.42 亿
元，增长 19.0%；归属于本公司股东的净利润 186.32 亿元，同比
增加 26.56 亿元，增长 16.6%；基本每股收益 0.937 元，同比增
加 0.134 元，增长 16.6%。公司煤、电、路、港各业务分部都实
现了不同程度的增长，营业收入的增长主要来自于发电业务快速
增长及煤炭销售收入增加。
发电业务快速增长是上半年营业收入增长的主要原因。公司上半
年总发电量和总售电量分别为 682.6 亿千瓦时和 635.5 亿千瓦时，
同比分别增长 57.0%和 57.5%。实现售电收入 213.72 亿元，占营
业收入的比例从 23.7%上升至 30.6%，增加额占营业收入总增加
额的 62.0%，是收入增长的主要贡献者。


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