主题：中海集运：外贸运价大涨促扭亏


事件
近日公布中报，实现营业收入 160 亿元，同比增长 77.38%，实现
净利润 11.71 亿元，每股收益 0.10 元，同比扭亏。
简评
外贸运价大幅上涨是扭亏主因
上半年实现集装箱运输量 355 万 TEU，同比增长 11.6%。单箱运
价则大幅上涨，除国内航线仅上涨 9%外，合计收入占比 80%的
太平洋(601099,股吧)、欧地、亚太航线运价涨幅分别达到了 46%、184%和 59%，
带动公司整体毛利率从去年的-27.5%提升到上半年的 10.3%。
码头业务经营良好但规模较小
公司募集资金投入的码头项目经营良好，上半年实现营业收入
1.48 亿元，同比增长 41.2%，毛利率 43.1%，同时还从参股码头
公司获得投资收益约 1500 万，不过相对于公司营收规模来说，
规模较小贡献不大。
运力扩张进度较慢
公司运力扩张进度较慢，期末在建工程中购造船为 57.72 亿元，
较期初增长 11.3%，


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