主题：农产品强弱起伏纷呈

本周东京胶持续单边扬升，连续指数挑战320日元/千克，沪胶连续涨升，主力合约RU809冲破24000元，将挑战25000元。尽管东南亚产区普遍进入割胶旺季，但由于受制于干旱、洪涝等诸多灾害性气候袭击，导致产区旺季不旺，现货供应增长缓慢，现货胶价持续稳步上行，3号烟片胶和20号标胶现货胶价分别升至290美分/千克和280美分/千克以上价位，并使国内天胶进口成本水涨船高，带动国内胶价联动走强。

　　而国内琼滇产区现货挂单数量显示，目前海南每日现货挂单量维持在400-700吨之间，未有明显增加迹象，云南每日现货挂单数量小幅增加至500-800吨，较前期仅有小幅增加。其实质是，现货胶价由4月中下旬的22000元上涨至目前的24000元，农垦加重抛售力度，也未能说明新胶大量上市，反而由于产区前期遭遇严冬、暴雪、白粉病、台风浣熊等灾害影响，导致产区胶树受损，开割延迟，产量缩减，促使现货胶价大幅上涨，并对沪胶扬升产生较强牵制作用。

　　盘面看，沪胶近远期合约期价维持近高远低逆基差排列态势，符合产胶季节性规律，近期坚挺有助于远期回升，未来供应旺季仍因产区气候难测而存在不确定性，而需求方面中国增长利多题材将压倒美国缩减利空因素，因此，供应不稳仍将主导胶市演绎旺季反季节性上涨行情。


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