主题：大冷股份：参股公司实力雄厚 买入评级


　　9 月2 日我们对大冷股份（000530）进行了调研，公司是国内工业制冷龙头，具备制冷成套设备供应能力，在大型组合式冷库、气调库等领域居国内领先地位，并积极进入商用制冷领域，公司所属的大连冰山集团2008 年完成改制，为公司发展打下基础，公司已制定了更市场化的经营方案，目前公司已完全摆脱金融危机的影响，订单情况良好，公司客户包括蒙牛、伊利、雨润等国内食品饮料领域的龙头公司，这些下游公司目前正在加速建设冷库，随着经济转型的推进，冷链在中国的发展空间已日益明显，公司是直接的受益者。

　　公司坚持主业和参股公司双向发展的策略，经过十几年的努力，已取得丰硕的成果，与日本三洋成立的三洋冷链、三洋压缩机等公司都已成长为行业龙头，每年为公司贡献稳定的投资收益，三洋冷链在牢牢占据超市陈列柜行业第一的市场地位之余，还积极进入饮料展示柜、饮食设备、低温医疗设备等领域，并着眼长远，开发CO2 为制冷剂的压缩机组，进行技术储备；三洋制冷生产高端的溴化锂空调机组，并积极开发燃气热泵、真空锅炉等新产品；公司及其参股公司的产品覆盖冷藏车、冷库、超市陈列柜等冷链各环节，并积极开拓商业空调、余热回收等领域。我们看好公司未来发展前景。

　　公司二季度单季度EPS0.18 元，超出市场预期，其中约0.06 元是一次性收益，目前公司经营情况良好，我们维持2010 年到2012 年EPS0.40 元、0.49 元和0.59 元的盈利预测和“买入”的投资评级。



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