主题：限产预期向好 长材领涨（荐股）

顺应政府节能减排的需要,高耗能的钢厂(集中于华北、华东地区)产能利用率有所下滑,原料需求进一步被压低,因此本周主要原料产品价格应声下跌。印度矿下跌至150美元/吨,环比跌幅1.96%;内矿降至1057元/吨,周环比下降0.28%;焦炭价格震荡,周涨幅为0.79%;唐山普碳坯价格3930元/吨,环比上涨110元/吨。

钢价:限产预期向好,长材领涨

1、限产预期向好,长材领涨。本周钢价综合指数环比上涨1.8%,其中长材、板材涨幅分别为2.9%、0.8%。节能减排推动之下,部分钢厂的实质限产(以长材为主)扭转了市场对于钢铁产能难以控制的悲观预期,后期政府坚决态度所导致的钢铁供给减少势必使得钢价再次上扬,9、10月旺季的适时到来有望使得钢价反弹持续。

2、期货价格量价齐升。期货收盘价为4365元/吨,周涨幅为2.27%,成交量环比增加19.87%。“金九银十”需求拉动及供给端的限制使得钢价呈上行趋势,短期利好消息不断,期货价格仍有上升空间。

毛利:长材毛利反弹幅度高于板材

本周原料价格下调、钢材价格上涨的局面使得主要钢材产品吨钢毛利呈上升态势,但由于长材价格涨幅远高于板材,因此长材毛利反弹幅度大于板材。

库存:社会库存的下降以长材为主


本周社会库存环比下降0.48%,除热轧、中厚板外其余品种库存均减少。由于钢价反弹及供给受限的双重利好,终端用户进场采购有所增加,社会库存的下降符合预期。

行业评级与重点公司

来自供给端的限制,既压制原料价格的继续上行、又刺激钢价的健康上涨,两方面叠加将使得钢厂盈利能力触底回升。本周钢价反弹多为产量下降的预期,实质效果需后续密切观察。目前已逐步进入钢铁消费旺季,终端用户的进场将成为钢价上涨的接力棒,在基本面有支撑的前提下,钢铁股仍有上升空间。业绩弹性大(三钢闽光、八一钢铁)、资源类(金岭矿业、凌钢股份、西宁特钢、酒钢宏兴)、高盈利类(宝钢股份、大冶特钢、恒星科技)的公司值得关注


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