主题：本周流动性有望阶段性宽松

本周公开市场2740亿元的到期资金创八周来新高，同时大行融资等也已告一段落，“两节”临近有望令央行继续实现资金净投放，因此，本周市场流动性将总体呈现阶段性宽松态势。不过，业内人士也表示，宁波港IPO将于下周二申购，机构提前准备头寸，或令市场的资金价格再添变数。

　　上周，工行可转债发行已经结束，其冻结的5600多亿元申购资金将于6日悉数解冻，含工行在内的各机构头寸将重返此前的平衡状态。据货币市场交易员透露，上周四打新资金到账后，工行便在银行间市场向其他机构成员融出隔夜回购为主的短期资金，令当日的质押式回购利率最多下跌达70个基点，大大缓解了一周前开始的流动性紧张态势。市场人士也表示，近几个月来，大行融资在较大程度上左右了市场的资金流向。像今年6月初的中国银行可转债发行，曾一度令回购利率连续上涨达140个基点，上周的情形也与之极为相似。

　　此外，本周公开市场到期资金量高达2740亿元，为前八周及后四周中的高位。考虑到中秋及国庆长假即将来临，央行如延续上周发行大幅缩量的格局，本周即使仍有3年期央票招标，但预计数量仍会得到控制，总计有望实现千亿元左右的净投放。

　　本周的新债、新股供给也稍逊于上周。发行计划显示，本周除了358亿元地方政府债、100亿元中国建筑中票，以及不少于300亿元的国债外，还有阳谷华泰等3只创业板、双塔食品等4只中小板新股将要申购，总体规模少于上周。


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