主题：中国远洋：集运大升散运反复 压力尚存

　(1)经济恢复、出口大增、集运大升。集装箱航运及相关业务完成货运量295万标准箱，同比增长约25.3%。实现营业收入人民币187.44亿元，同比上升87.5%。集装箱航运市场量价齐升，运输需求旺盛。公司采取积极措施，推动运价恢复和各项附加费的征收。

　　(2)散运运量小增、运价积极恢复。干散货业务完成货运量1.4亿吨，同比增长8.2%，货运周转量6850亿吨海里，同比增长3.8%，实现营业收入人民币167.57亿元，同比增长48.9%。国际干散货航运市场总体状况好于去年，但市场波动性明显加剧。铁矿石运输创造历史最高水平，但是下半年明显放缓，煤炭进口加快，其他散货稳健恢复。下半年散货运输量将转入稳健趋势。

　　(3)运输价格：集运积极恢复、散运冲高回落。上半年全球集装箱运输价格出现继续恢复的趋势，中国集装箱出口价格指数1-6月已经平均恢复到1123点，已经超过2008年行业平均1073点水平，集装箱运输业务已经全面恢复良好盈利状态。我们最新修正，2010年CCFI从平均1120点修正到1160点，集装箱运输业务已经进入良好利润的正常经营水平。散货运输价格2010年1-6月BDI已经恢复到平均3165点，比较去年全年平均2617点上升15%左右。从6月开始，由于中国铁矿石运输需求减弱，BDI从4月4215点下跌到7月的1705点，从2700-4200范围下降到1700==3200范围，干散货BDI回到2500点附近徘徊，再次回到“薄利”状态运行。

　　(4)物流业务方面，上半年物流业务营业收入为人民币16.27亿元，同比上升7.9%。产品物流、工程物流前景广阔，货运代理、班轮代理业务整体呈上升趋势。码头业务方面，公司所拥有的集装箱码头吞吐量为2,243万标准箱，比去年同期上升18.7%。公司积极增加码头控股权益、扩展全球码头网络、加强码头投资多元化和提升企业价值，进一步巩固全球市场的领先地位。集装箱租赁方面，排名继续位列全球第二，约占全球14.4%的市场份额，上半年箱队整体平均出租率高于业内平均水平。将继续以轻资产经营模式有效控制箱队规模。

　　(5)截至上半年末，公司拥有散货船共449艘，3892万载重吨，其中拥有船舶226艘，1774万载重吨，租入船舶223艘，2119万载重吨，持有干散货船舶订单22艘，342万载重吨。2010-2011年公司将分别增加20艘和11艘，增加运输能力276万载重吨和169万载重吨，自有船运输能力将分别增长16%和9%。上半年，交付使用集装箱船11艘，合计69,627标准箱。公司经营150艘集装箱船舶，合计597,030标准箱，较2009年同期增长7.7%，较2009年底增长6.4%。上半年未新增船舶订单。公司持有43艘集装箱船订单，运力合计345,206标准箱。未来三年公司运输能力增长比较快，集装箱船订单运力占目前船队58%，潜力比较大。


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