主题：机构收评（9月7日）

大盘关前踌躇 重组暗流涌动


罗铮 越声理财



　　8月2日央行强调下半年要继续落实好适度宽松的货币政策，预期整个市场资金面还是很充足的。现在影响整个市场政策主基调是房地产调控政策，从最近房地产出台的政策来看，今年下半年对房地产政策采取放松措施似乎不太可能，但房产政策主要是遏制一线城市房产发展，对二三线城市房地产发展来说并没有受到太大的影响，相反最近几个月二线城市房地产市场表现可谓可圈可点，很多二线城市都呈现需求回升，达到量价齐升。“稳政策，调结构”是下半年经济发展主线，现在市场基本是在预期中运行，以时间换取上涨空间，呈现蜗牛式上涨。

　　我们先看今天两个重要消息：

　　9月4日，每经网刊发《深交所下禁炒令：壹桥苗业等三股被人盯人监控》一文，详细报道了深交所具体监管措施和监管细节；同日，本报证券周刊头版再次刊发 《深交所一天4发监管函异动股须人盯人监控》，详细报道了深交所发监管函的具体细节，及时充分地揭示了管理层的意图和题材概念性炒作所潜藏的巨大风险；9月6号基金经理老鼠仓案首次被移送公安机关等等文件的出台。一系列措施对大幅炒作的股票敲响了警钟。对此一些高价股和大幅炒作的个股如棕榈园林、壹桥苗业、英威腾等个股应声下跌。说明炒作越来越受到证监会严厉的打击，套用网络语言就是，“不要迷恋哥，哥已成传说”，此类个股的炒作行情已告一段落。

　　今年地方国资整合困难重重，关键是关涉到兼并方和被兼并方税收利益纠结问题，今《国务院关于促进企业兼并重组的意见》正式下发，意见指出，进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划，做强做大优势企业，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点。此次国家政策的出台，打破地方利益打破地方利益枷锁，释放了地方企业兼并重组的压力，意见主要是针对以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等传统行业的兼并重组，国家通过企业兼并加快了传统制造业结构升级，最终可能形成引起央企搭台，地方唱戏。此次政策的推出根源是30年来传统制造业对我国经济增长做出了巨大贡献，特别是对出口，但在08年全球金融危机下，欧美国家消费需求的减少，导致沿海地区许多制造业频频倒闭，低附加值制造业遇到了前所未有的发展瓶颈，因此国家在此基础上加快了传统制造业结构升级，当中包括了传统行业的兼并重组，传统制造业面临着巨大的发展机遇，对我国以后经济的增长将继续发挥着重要作用。

　　从盘面上看钢铁和水泥板块受此利好影响下继续上涨，冀东水泥、塔牌集团、江西水泥、华新水泥等涉及到企业兼并的题材的个股涨幅都较大，同时马钢股份、成霖股份等钢铁个股也继续上涨。从这些兼并个股上看，估值都较低，之前没有受到资金的热烈追捧，泡沫基本释放，符合机构中长期投资品种。从深层次上分析，这类行业个股都从受国家经济结构转型中受益的。

　　总观昨天和今天市场，由于缺乏新的刺激因素，昨日一度力顶大盘攻击半年线的蓝筹股偃旗息鼓，指数似乎关前止步。但今天在国家政策方面，由于打破地方利益枷锁的兼并重组政策出台，水泥、钢铁等兼并重组的重头行业开始活跃。这意味着，指数搭台、个股唱戏的格局暂难改变。兼并重组类个股也可能是以后更为持续的热点。

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上涨无序 调整将展开


华讯投资



　　大盘延续昨日强势小幅高开并惯性冲破2700点整数关口，随后银行、券商昨日上涨较好品种未能实现两连冠，好在钢铁股继续表现、昨日大幅一回调的强势股再度抬头、铝业、农业股也有小动作，一定程度上抵挡住银行、券商回调风险，指数高位小幅震荡，成交量与昨日相比大幅委缩。

　　盘面上：锂电概念再度活跃，西藏城投盘中一度涨停，但是由于短线风险过大，主力自弹自唱未能吸引过多资金参与，涨停被打开，钢铁股昨是受钢价上调上涨今日一定程度上是由于钢铁内部整合预期，特别是盘中的马钢股份由于收购长江钢铁极大地刺激了整个钢铁股对于重组的憧憬。午后农业股华丽亮相，但其身小撼不动整个大盘，且其本身也属于题材炒作短线涨幅过大所累积的风险已不小，无法构成大盘上涨的助推器。

　　消息面：8月19日，国土资源部土地利用司司长廖永林在新闻发布会上表示，截至今年5月底，全国共上报房地产违法违规用地宗数3070宗，这其中，闲置土地宗数高达2815宗，闲置土地面积达16.95万亩，接近1.13亿平方米。

　　华讯投资认为：市场突破2700点意义并不大，往上想要打开空间必须依靠权重股起舞，银行、地产利空阴影未除反而在房价继续上涨之下调控压力又开始显现。题材股的活跃利在今天，害在后期，题材股越是上涨，在其后由强转弱时对大盘的影响就会更大，反而不利于大盘前行，很明显，在题材股全线上扬后市场给其投了反对票。

　　后市展望：钢铁、铝业大幅上涨，强势股回光返照，市场上涨个股显得相当无序，虽然其上涨，但这些板块都无法构成两市的热点品种，无法召集更多资金向高处发起攻击。昨日放量但没能突破2700点，今日缩量最高摸至2705点，这明显是一个诱多行为。形态上看，9月初大盘留下太多的下影线这些与宏观调控一道构成大盘运行的不确定因素制约着大盘前行，市场蹲下去再起来才会有劲。

突破有效性仍待确认 A股窄幅震荡


世华财讯

　　沪深A股9月7日收盘窄幅震荡。沪深两市周二早盘在窄幅高开之后受权重品种推动短暂冲高但力度有限，盘中多数中小盘个股继续延续调整，对市场人气形成拖累。午后两市延续弱势震荡，尾盘资金进场推动迹象显著，但股指整体表现仍显乏力。两市走势未能出现明显改善，多数中小盘个股的表现依旧承接早盘的惯性调整格局，预计两市将延续弱势震荡。



　　9月7日A股市场表现回顾：

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,979.30点高开，盘中最高至2,991.44点，最低至2,959.90点，收盘报2,983.46点，涨0.28%；沪综指以2,698.22点高开，盘中最高至2,704.93点，最低至2,679.02点，收盘报2,698.36点，涨0.08%；深成指以11,674.25点高开，盘中最高至11,735.34点，最低至11,591.92点，收报11,682.70点，涨0.23%，两市共成交约210亿股，成交金额约2,329亿元，与上一交易日收盘成交额3,024亿元明显萎缩。

　　A股市场能够在高位延续弱势震荡且调整幅度较窄完全得益于权重品种的稳健表现，国务院办公厅6日发布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，决定以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，再次力促优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作。这对资源类股形成刺激，钢铁、煤炭、有色等板块在继昨日强势表现之后延续发力，给市场窄幅调整贡献显著。

　　整体表现上看，沪深指数“二八”分化格局有所改善，指数上扬的最终动力来自于资源类权重品种的推动，这显示目前市场热情轮换至权重品种的特征仍在延续。从市场风格上看，聚敛人气的主要区域在于中小盘个股，但市场多数中小盘个股的调整态势表明目前市场人气开始有所谨慎，这显然不利于短线A股上涨的连贯性。

　　技术上看，昨日上证指数跳空高开之后形成阳线，力度相对于前期有一定加强，但是阳线的动能主要云集在权重品种的贡献上，这表明指数突破的条件虽然客观，但是仍将面临较大压力，尤其是接下来指数上行过程中将对昨日上证指数突破箱体的有效性进行考验。今日沪指收出整理性十字星，这对昨日市场突破形成考验，但由于权重品种的稳健发挥对市场调整空间有一定限制，大盘仍有望继续维持弱势整理格局。

　　个股与板块：

　　盘面看，个股涨跌互现，水泥、农林牧渔、汽车制造、造纸印刷等板块走势较强，冀东水泥涨7.28%、东方海洋涨停、上海汽车涨1.55%、博汇纸业涨3.64%；有色金属、电子信息、钢铁、旅游等板块亦有走强，马钢股份涨停、长城电脑涨停、中国铝业涨1.95%、三特索道涨6.86%；金融、酿酒、零售、电力等板块走势稍弱，中国平安跌0.53%、兴业银行跌0.87%、山西汾酒跌1.32%、广州友谊跌2.13%、三峡水利跌2.93%，两市约四成股票下跌。

　　板块方面，软件类股上涨，中国软件涨2.83%、浪潮软件涨2.20%。消息面，近日，工业和信息化部部长李毅中在北京举行的第十四届中国国际软件博览会上透露，工信部正在研究并已拿出政策草案向国务院汇报，欲推动进一步鼓励软件产业发展政策的出台。受政策利好刺激，今日早盘软件股连续大涨，利好政策的预期正是近期推动板块轮动的主要因素之一。

　　房地产板块上涨，万科涨1.04%，保利地产涨1.17%。中国指数研究院公布的100座城市全样本调查数据显示，8月，百城住宅平均价格为8,305元/平方米，与上月基本持平。其中，58个城市价格环比上涨，42个环比下跌。价格上涨的城市中，廊坊上涨幅度最大，为4.52%；价格下跌的城市中，下跌幅度最大的东莞，跌幅为3.85%。8月，住宅价格环比涨幅前十位城市分别是廊坊、郑州、秦皇岛、鄂尔多斯、德州、柳州、嘉兴、江门、无锡和银川。其中，廊坊等3个城市涨幅超过4%，鄂尔多斯等5个城市涨幅在3%-4%之间，无锡、银川涨幅分别为2.93%和2.82%。此外，各大城市上周成交量环比均值上升4%，中值上升7% 周成交量回顾：在经过连续两周的快速上升后，上周成交量上行势头有所放缓，各城市涨跌互现，我们监测的16个重点城市总体周成交量环比均值上升4%，中值上升7%。 月成交量回顾：从上月环比数据和去年同比数据来看，8月成交量延续了回暖势头。环比方面，8月成交量上升幅度约为25%，升幅和7月大致相当，成交量继新政推出以来连续两个月出现环比回升，但绝对值尚未达到新政之前水平；同比方面，8月成交量同比降幅比7月继续放缓。 年初至今累计成交量比去年同期均值下降34%，中值下降35%。近期成交量逐渐复苏，年初至今累计成交量同比下降幅度放缓。 周成交均价回顾：周成交均价小幅反弹，上周环比均值上升4%，中值均上升1%。

　　钢铁板块上涨，马钢股份涨停，鞍钢股份涨2.77%。消息面，国务院6日发布《关于促进企业兼并重组的意见》。《意见》指出，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作。分析人士认为，这表明重点推动的兼并重组主要在这些“偏重”的行业。实施兼并重组的优势企业将受益于行业兼并重组提速带来的市场集中度提高，获得外延式发展机会。在此前国务院出台的一系列行业振兴规划和有关政策中，鼓励企业兼并重组都被多次提及，各地也有不少企业兼并重组的案例出现，尤其是在钢铁、煤炭等行业。

　　不过，此前的企业兼并重组大多有浓厚的行政色彩，在一定程度上影响了行业整合进程。

　　水泥类股上涨，江西水泥涨9.26%，冀东水泥涨7.28%。近日广东省物价局出台《关于进一步加大差别电价实施力度的通知》规定限制类水泥企业的差别电价在取消峰谷电价的基础上，逐年提高加价标准，2011年提高到每千瓦时0.2元，从2012年起提高到每千瓦时0.3元。同时广西9月4日开始对水泥限电，需求进入旺季，可以预期广西和珠三角地区水泥价格将趋涨。此外，始于江苏和浙江的水泥限电开始向其他行业和其他地区蔓延，背景动因在于年底核算“十一五”单位GDP能耗。华东大规模限电到9月中旬左右，10月披露3季度单位GDP能耗，届时将影响4季度是否继续限电抑或放开。因9月后天气逐步转凉和雨水天气减少需求进入旺季，而9月底淘汰落后产能导致9月是集中淘汰落后产能月，因此9月水泥价格仍将处于良好态势轨道中。

双收十字星 大楔形隐现


肖玉航 九鼎德盛



　　周二深沪A股震荡双收十字星，成交量出现一定程度的萎缩.从市场K线组合来看，在昨日中阳化解菱形看跌形态后，实际上目前上海综指的A股形态已演变为大阶段的上升楔形看淡形态，因此市场迟疑不决也在情理之中.从当日市场表现来看，钢铁股表现较好，比如马钢股份、鞍钢股分、河北钢铁等，正是这些品种的上涨，抵消了大盘下跌的势头，但从当日市场来看，实际上利多因素的刺激也在一定程度上有所支持。从后市演变来看，尽管上海与深圳综指创出反弹新高，但两市总体呈现上升楔形的形态仍然看淡。

　　上升楔型指股价经过一段下跌后，出现强烈的技术性反弹，价格反弹至一定的水平高点即掉头下落，但回落点转前次为高，随后又回升创出新高点，即比上次反弹点高，形成后浪高于前浪之势，把短期高点和短期低点分别相连，形成二条同时向上倾斜直线，组成了一个上倾的楔形，下边各低点的连线较上边连线陡峭，这就是所谓的上升楔形形态。

　　上升楔形是发生在一个大跌市，然後上升和交易价格一路收窄。上升楔形实质上是股价下跌过程中的一次反弹波，是多方遭到空方连续打击后的一次挣扎而已，结果往往是股价继续向下突破发展。

　　操作上短期仍有个股波动，但操作的重点应控制好仓位，可对短期内涨幅不大，业绩增长的机构品种进行关注，比如时代出版等，而稳健投资者仍可继续保持足够耐心观望为主。

　　从今日基本面来看，主要集中在： 中国政府网9月6日公布的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》指出，充分发挥资本市场推动企业重组的作用。进一步推进资本市场企业并购重组的市场化改革，健全市场化定价机制，完善相关规章及配套政策，支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。支持符合条件的企业通过发行股票、债券、 可转换债等方式为兼并重组融资。鼓励上市公司以股权、现金及其他金融创新方式作为兼并重组的支付手段，拓宽兼并重组融资渠道，提高资本市场兼并重组效率。 中国证监会6日发布的《关于保本基金的指导意见》(征求意见稿)规定，保本基金可以投资于股票、债券、货币市场工具、权证、股指期货及其他金融衍生品，其中债券、货币市场工具等固定收益类资产占基金净资产的比例不得低于70%。中国证监会有关部门负责人6日表示，景顺长城基金公司原基金经理涂强以及长城基金公司原基金经理刘海、韩刚违法违规案调查、审理完毕，证监会依法对涂强、 刘海作出行政处罚并实施市场禁入，将韩刚涉嫌犯罪的证据材料移送公安机关追究刑事责任。继山西之后，国内又一钢铁重地—河北开始了从整治钢铁行业入手的“十一五”节能减排大冲刺。9月4日，河北省武安市钢厂接到通知，辖区内18家钢厂高炉、轧钢生产线被要求在5日0点前全部关停，关停时限暂定为20天至1个月。另据了解，除钢厂外，当地的一些焦化企业、铁矿采选企业也被要求限电停产。

　　总体来看，市场虽然周一化解菱形形态，但从大阶段来看，深沪两市再次演变为上升楔形的看淡技术形态，因此对于短期市场而言，操作上需格外谨慎，短线投资者控制好仓位进出，稳健者可继续观望为宜。

两类股仍是主力突破方向


凌学文 广州万隆



　　[市况透析]

　　周二深沪大盘呈现强势整理的态势，两市股指分别微涨0.23%和0.08%，双双收出阳十字星；由于沪指和深成指分别面临半年线和年线的重要技术阻力，短期分歧震荡将难以避免，这从周二市场成交量缩减的盘口特征来看，市场心态已趋于谨慎。不过，目前大盘震荡反弹趋势保持完好，而且在通胀预期压力下，各类避险资金的进场和储蓄资金的分流有助于为A股市场带来增量资金支持。

　　六大行业重组隐藏机会

　　从周二的盘面表现来看，受值得投资者关注的是，受《国务院关于促进企业兼并重组的意见》消息刺激，相关的重组题材股受到市场追捧，如水泥板块的江西水泥、华新水泥、太行水泥等，汽车板块的广汽长丰，钢铁板块的马钢股份等。注意到，9月6日公布的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》指出，要充分发挥资本市场推动企业重组的作用。进一步推进资本市场企业并购重组的市场化改革，健全市场化定价机制，完善相关规章及配套政策，支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。支持符合条件的企业通过发行股票、债券、可转换债等方式为兼并重组融资。鼓励上市公司以股权、现金及其他金融创新方式作为兼并重组的支付手段，拓宽兼并重组融资渠道，提高资本市场兼并重组效率。意见指出，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作。

　　数据显示，近十多年来，资本市场上有近400多家上市公司通过并购重组改善了基本面，提高了盈利能力、持续发展能力和竞争力，一批上市公司通过并购重组实现了行业整合、整体上市等目的。可以预期的是，在一系列政策推动下，上市公司并购重组步伐将进一步加快。而并购重组仍然是下半年行情的重要投资主线之一，相关重组股机会有待投资者深入挖掘。

　　新兴产业仍是主力布局方向

　　另外，农林牧渔、新兴产业类个股也有良好表现。其中锂电池产业链个股继续受到主力资金追捧，如南都电源、中信国安、湘潭电化、南洋科技、中国宝安等。值得关注的是，在电动汽车产业链中动力锂电池材料属于关键领域，包括锂离子电池的正极材料、负极材料、电解液和隔膜等。其中，锂电池产业链中，市场容量最大、附加值最高的是正极材料；另外，隔膜也是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料。科技部部长万钢近日透露，《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》的草案已经拟定，将进一步增大对于电动汽车科技研发的投入，继续支撑和引领中国电动汽车的发展，抓住未来5至10年的机遇，成为节能及新能源汽车的强国。

　　此前有报道称，由工信部牵头制订的《节能与新能源汽车发展规划(2011年至2020年)》将于最近一至两个月基本成型出炉，目前工信部正在征求各方面意见做最后的修订。按照此前的《节能与新能源汽车发展规划(2011年至2020年)》草案显示，中国将最终实现插电式混合动力汽车及纯电动汽车的产业化；同时将加快研发燃料电池汽车技术。即到2020年，新能源汽车产业化和市场规模达到全球第一，其中新能源汽车(插电式混合动力汽车、纯电动汽车、氢燃料电池汽车等)保有量达到500万辆；以混合动力汽车为代表的节能汽车销量达到世界第一，年产销量达到1500万辆。

　　在国家加快培育战略新兴产业的大背景下，相关的上市企业尤其是具备核心竞争优势的创业成长股将继续受到主力资金的追捧。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国政府网9月6日公布的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》指出，充分发挥资本市场推动企业重组的作用。进一步推进资本市场企业并购重组的市场化改革，健全市场化定价机制，完善相关规章及配套政策，支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。支持符合条件的企业通过发行股票、债券、可转换债等方式为兼并重组融资。鼓励上市公司以股权、现金及其他金融创新方式作为兼并重组的支付手段，拓宽兼并重组融资渠道，提高资本市场兼并重组效率。意见指出，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作。

　　2、 中国证监会6日发布的《关于保本基金的指导意见》(征求意见稿)规定，保本基金可以投资于股票、债券、货币市场工具、权证、股指期货及其他金融衍生品，其中债券、货币市场工具等固定收益类资产占基金净资产的比例不得低于70%。

　　3、 日前公布的《国务院关于中西部地区承接产业转移的指导意见》要求，依托中西部地区产业基础和劳动力、资源等优势，因地制宜承接发展优势特色产业。这些产业包括劳动密集型产业、能源矿产开发和加工业、农产品加工业、装备制造业、现代服务业、高技术产业和加工贸易。

　　4、 央行周一公告，9月7日(周二)将发行560亿元1年期央票，发行量较上期的120亿元有明显增长。数据显示，本周公开市场到期正回购100亿元，到期央票2640亿元，合计到期资金2740亿元，创近8周新高。本周公开市场到期资金较多，央行面临一定的资金冲销压力，因而相应提升了回笼工具的操作量。

大盘有望冲击半年线


何加伟 联讯证券



　　股指在昨天大涨的刺动下顺势高开，回调后快速冲击2700点，碰到2700点后便快速回落，最终缩量收于2700点下方，小幅上涨。盘中热点散乱，基本集中在前期涨幅不大的二线蓝筹股上。对于后市行情，短线依旧看多，大盘反弹有望延续，而阻力会在半年线附近出现，也即是2720左右。操作上，随着中小个股进入调整期，前期滞涨的股票包括煤炭等、有色等二线蓝筹股都存在补涨的机会，所以手中持有该类股票建议耐心持有等待补涨；而手中持有的是中小盘个股的话，需要区别性地操作，如果该股涨幅过大而缺乏业绩支撑，那应该逢高减持；而该股涨幅过大却具备高成长性、又属于新兴产业的，即使有回调，回调空间也有限，经过短暂的调整后还存在继续上涨的机会。

升途步伐有些蹒跚 但目标仍是上攻突破


余峻威 世基投资



　　周二大盘在冲过2704点反弹新高后，再度迎来大幅抛压，指数出现一波带量回落走势。随后陷入了持续震荡调整之中。从盘中波动的情况来看，多空双方依然处于拉锯的阶段，成交量明显萎缩。前日的领涨蓝筹出现分化，银行股、石化双雄等均出现调整，其它权重股的上攻意愿也并不积极。尾市机构资金回流蓝筹促使指数翻红，维持了今日冲高的部分上攻战果。截止到目前，指数已经连续横盘一个多月，技术上看，目前尚还没有形成真正的突破。

　　热点上，部份蓝筹股延续了强势，例如煤炭、钢铁、有色。尽管上述块作为强周期性行业并没有出现明显景气状态，但从静态市盈率、市净率看来，都远低于题材股。其稀缺的超跌股价、低估值概念无疑成为机构资金进驻该板块的导火索，这类板块目前的赚钱效应仍局限在部份个股行情中，而板块整体的上行空间有限，关注强势股表现。另外，有一个看点是水泥板块涨幅牢牢靠前。近期关于水泥价格上涨的信号较多，数据显示上周全国水泥价格大幅上涨1.84%。价格上涨引发的股价上涨行情往往具有延续性，可以重点关注。

　　昨天，我们讨论过“题材股爆炒行情”会不会就此告一段落。今日这些妖股如预期般的又在兴风作浪，虽然力度较往日有所减弱，但是全天高低价差依旧明显。例如：壹桥苗业(002447)、棕榈园林(002431)等个股全天震荡幅度均超过10%。我一直认为，题材股越是急跌就越是会急涨，但赚钱机会如火中取栗，只适应于手快眼快的激进投资者。而一旦活跃股的震荡幅度缩窄，换手率与成交量下降，则这类个股的危险就将来临。因此，对于市场妖股而言，不是说不能参与，而是要密切关注活跃程度。

　　资金流向数据显示，周二沪市机构区分时资金呈现小幅净流出迹象(-0.36亿)，由于数额较小，几乎可以忽略不计，对市场短期运行趋势没有影响。但反映了目前机构区资金进出有序，保持平衡的现状。同时资金数据的全天分时变化也暗示着是机构正在积极进行调仓换股，高抛低接的操作。我们技术预测后市指数将继续蓄势上攻，目前升途可能有些蹒跚，但终结目标仍是3000点之上。投资者短期操作上要注意，持股主要以技术状态好的股票为主，那些短期遭爆炒或技术上出现阶段性顶部态势的注意降低仓位或调仓换股。对于有潜力的股票，注意逢低吸纳，少盲目追高。

警惕多重利空因素出现共振情形



李攀峰 宁波海顺



　　周二股指早盘冲高回落，虽然两市股指都创出反弹的新高，但是上行明显有压力，而盘中几次回探都能快速止跌，收盘小幅上涨。从K线上看，沪指收出T字形K线，这根K线的意义是：在当前位置多空分歧非常明显，不过多头的力量更强一点，但一般此类K线在相对高位出现的时刻，表明调整的时间不远了，而且周一留下的跳空缺口为后期股指回补埋下伏笔。

　　盘面看早盘股指维持二部分个股的强势，但多空一个小的博弈后，二部分个股的活跃度明显降低，随着股指不断的回探，三个回合市场再次恢复到中小盘股活跃的格局之中，这说明股指震荡走势中依旧以中小盘为炒作主流，另外或许在提示二部分个股强势表现难以维持，这点要关注接下来周三周四的表现，一般真正强势品种横盘震荡两个交易日就会开始新的拉升；周二股指跌不下去很大的原因在于蓝筹板块中的地产股表现很顽强，虽然整体上涨的幅度不大，但是很好的稳定了市场情绪，加上午后中小盘类个股再次抬头，使得尾盘股指上行过程中小幅放量。

　　两市股指冲击布林线上轨受阻，尾盘股指微涨还是保留了冲击上轨的希望，但全天成交较周一明显萎缩，说明沪指靠近2700点关口的时刻，市场的心态开始趋于谨慎，股指震荡走势中缩量可以理解，但是到了该发力的时刻，例如沪指想站稳2700点关口，则必须放量，缩量上涨带来的向上突破是不可靠的，假突破的概率大。趋势上看，股指处于三角形震荡的末端，本周就会出现真正的方向，该三角形上轨就在2700点，下轨是2319点和2389连接的趋势线，周三的点位在2648点。技术指标MAVD上顶背离是本次股指三角形震荡最明显的特征，周三沪指冲过2705点的话，短期5分钟、15分钟、30分钟K线上MACD会出现顶背离，而日K线上会出现MACD二次背离，且日K线上也需注意沪指与5日均线的偏离度，鉴于沪指在2660点附近留下的跳空缺口，我个人看法偏空，认为冲高应该是大家套现减仓的机会。

　　综合看，股指做空的因素在不断的**，等待利空因素累积到一定程度，出现共振情况的话，空方终会显示出峥嵘的一面，当前宏观环境下，二部分的个股难有大行情，流动性的不足使得市场的机会还是倾向于中小盘类个股。建议逢高考虑减仓，等回落到三角形下轨或回补下方缺口后再考虑是否有短线机会。