主题：煤炭行业：国内煤价格持平 国际煤价格上涨

　一周价格动态：本周秦皇岛港口煤价整体较上周持平，秦皇岛大同优混6000KC维持在770元/吨，山西优混5500KC下维持在725元/吨，京唐港5500KC动力煤较上周持平在725元/吨，黄骅港原煤较上周下跌0.6%至775元/吨，广州港神木优混6000KC较上周持平在830元/吨。
　　本周大同坑口动力煤价较上周持平在465元/吨，古交地区2#焦煤坑口价格较上周持平在740元/吨。
　　澳洲纽卡斯尔动力煤价格本周上涨3.2%至94美元，较秦皇岛大同优混煤价高60元。
　　本周主要地区焦煤车板价和上周持平，其中国内焦煤主产地山西古交地区2#焦煤车板价还是1430元/吨。开滦肥精煤价格和上周持平在1450，平顶山主焦煤也持平在1450元/吨；本周阳泉洗中块坑口价和上周持平在985元/吨；喷吹煤和上周持平在980元/吨。
　　与价格相关指标：本周秦皇岛库存较上周略有下降至717万吨，调入量（428万吨）下跌12%，调出量（443万吨）下跌5%,本周WTI油价较上周下跌0.5%至74美元/桶，本周国际钢价指数较上周上涨4.1%至182，钢铁社会库存减少0.48%，唐山二级冶金焦价格较上周持平在1780元/吨，主要观点：美国劳工部9月3日公布8月美国非农就业人数较上月减少54,000人，大幅低于市场110，000的预期。美国失业率轻微上升0.1%至9.6%，虽然大秦铁路将在9月20日开始检修且9月1日华东地区的直供电厂库存20万吨，较8月20日的26万吨有较大跌幅，但受节能减排的影响，近期不少钢铁化工产能被限产，对煤炭需求构成压力。同时煤炭库存高位也对短期行业构成压力，我们长期仍坚定看好煤炭行业。截止2010-9-6，动力煤股票2010年PE估值14倍，国际动力煤股票16倍，国内相对便宜。
　　投资标的：中国神华

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