主题：宇通客车：迎接产销旺季的到来 维持买入评级

由于9月份是公司产品销售的传统旺季，我们预计9月份公司产品销量应高于或持平于8月份的销量，由于7、8两个月公司销售客车已经达到6524辆，因此我们预计3季度公司客车销量突破1万辆是大概率事件。受此影响我们调整对公司2010年的产销预测，我们预计2010年公司客车销量将达到39033辆，较此前预期提升450辆。在产销量增长的同时，公司产品结构的改善也相当明显，前8个月小型客车占公司总销量的比重已经从去年同期的14.15%下降到目前的10.58%，由于小型车售价仅为公司单车平均售价的50%左右，因此公司收入的增速要大于销量的增速。从统计的角度上看，4季度公司股价跑赢汽车行业指数也是大概率事件。预计2010年实现EPS1.73元，2011年EPS2.17元，给予公司2011年15倍PE对应股价32.55元，维持对公司“买入”的评级


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