主题：宁波港主动压缩发行规模 定价区间为3.18元-3.7元

宁波港（601018）今日公布IPO价格区间，确定在3.18元/股-3.7元/股。网下申购时间为9月13日、9月14日，网上申购日为9月14日。

此外，宁波港调整了此次IPO的发行规模，最终确定发行股数为20亿股A股，而公司最初计划发行规模为不超过25亿股。这是自去年5月发行制度改革以来继中国北车后第二只主动压缩发行规模的新股，反映出公司在确定融资规模时，更加考虑自身合理的价值和全体股东的长远利益，力求做到与资本市场的良性互动，体现出中国资本市场多年来市场化改革的成效。

宁波港初步询价结果公告显示，共有58家询价对象管理的127个配售对象参与了初步询价，能够进入到累计投标询价阶段的配售对象有94个，投资者入围比例达74%，表明本次价格区间充分考虑了市场各方对价格的预期，符合大部分投资者对宁波港价值的理解。

入围配售对象对应的拟申购数量之和为822150万股，为网下初始发行数量的8.22倍，考虑到进入累计投标询价阶段的申购量有200%的申购弹性，且根据发行公告预计将有5%的股份从网下回拨至网上，预计最终的网下超额认购倍数情况将会更加乐观。

此次调减发行规模对每股收益的摊薄作用将降低3.91%，对应2009年发行后市盈率为25.18倍至29.3倍，相比唐山港的32.67倍发行市盈率有明显的折扣，为投资者预留了更多的安全边际。由于2009年企业业绩受到金融危机较大程度的冲击，2010年港口行业已全面回暖，如果按照2010年业绩估算，这一价格区间的对应市盈率对投资者具有更大的吸引力。


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