主题：八月数据透出多重利好 五增长板块值得关注

　8月数据解读
　　出口和投资增速放缓 消费将成新亮点 8月宏观经济数据四大看点值得关注
　　两大行业带动工业增速反弹　　新增外币贷款由负转正 进口增速提高或是主因
　　M1、M2“倒剪刀差”降至年内低点 流动性充裕局面得到缓解
　　专家：CPI短期高位运行 四季度有望回落 8月CPI或成年内峰值
　　热议加息
　　8月CPI再创年内新高 持续负利率引发加息猜想（本页）
　　8月CPI同比增幅创22个月新高 加不加息专家观点“打架”
　　李稻葵暗示中国或短期内加息 称全年CPI或达2.9%
　　CPI激增 多位专家认为：现在最该加息
　　8月份CPI涨幅创新高 专家预测加息可能性仍不大
　　市场影响
　　经济数据符合预期 大盘面临回升契机
　　行情又到“十字路口”调整空间或相对有限
　　八月经济数据透出利好　　等待实质性变盘方向确认
　　短期调整后仍有高点 　加息隐忧加大 大盘选择整理
　　警惕结构性风险　　A股短线或面临回升契机
　　盘前解码
　　全球股市涨速趋缓 谨防A股周线连阴 多空进入平衡
　　主力资金继续喜“新”厌“旧” 牛熊同出没 A股演双簧？
　　投资机会
　　新兴产业催生“新金属”机会　　地产股估值处在历史低位附近
　　CPI增幅符合预期 抄底5大增长板块（附股）
　　8月CPI再创年内新高
　　持续负利率引发加息猜想
　　⊙中国证券网记者 苗燕 李丹丹
　　3.5%！8月份CPI同比增速达到年内新高。而目前人民币一年期存款利率仅为2.25%，这也是连续第7个月处于“负利率”状态。
　　这样的情况再度引发了市场对于加息的种种猜测。上周五，市场提前动荡便是佐证。
　　作为宏观调控中的“重磅”措施，加息与否将考验央行宏观调控的技巧。但是通过对引致高CPI的原因、货币供应量等因素综合分析，可以得出，短期内央行加息的可能性较小。
　　年初的政府工作报告中将全年CPI的增速设定在3%以内，8月份CPI显著超过“红线”，一方面是由于去年同期基数较低，翘尾因素使得今年3季度CPI的同比增速较高；另一方面则是由于农产品价格的快速上涨。
　　分析人士指出，正是因为上述两个因素没有可持续性，因此CPI高位运行不会持续，预计8月份很可能就是CPI的峰值。同时，上游价格的传导压力也开始趋弱，8月份工业品出厂价格(PPI)同比增长4.3%，涨幅进一步回落。统计局新闻发言人盛来运分析说，“如果后期管理得当的话，全年实现原定的宏观调控的预期目标还是可能的。”
　　同时，目前货币供应量增长压力趋缓，也为稳定物价创造了条件。
　　从货币供给看，上半年央行公开市场调节适时有度，贷存比考核趋严，银行放贷能力有所下降；从货币需求看，上半年整体投资趋于平缓。供求两方面的影响将使货币供应延续上半年增速放缓走势，从而为稳定价格总水平创造条件。8月份M1增速为21.9%，M2增速为19.2%，新增信贷为5452亿元。
　　而最为重要的是，“目前我国国民经济处于由回升向好向稳定增长转变的阶段，仍存在一定的不确定性。此时若加息，会进一步加大经济回稳的不确定性，与宏观调控‘以稳为主’的基调不符。”权威人士分析说。
　　但是清华大学经济管理学院教授李稻葵认为，综合高物价、经济增长平稳以及充足的流动性这三个因素，目前略微地增加存款利率有利于经济稳定，而且短期看这项措施的成本也比较低。

　　全球股市涨速趋缓 谨防A股周线连阴
　　⊙云清泉
　　上周五，美国股市连续第三天震荡上扬，道指、标普、纳指依次收涨0.46％、0.49％、0.28％，三大股指的周升幅随之便定格在0.14％、0.46％、0.39％。纵观全球，其他主要股指大多也保持上攻姿态，如英、法、德、俄和日、韩等的涨幅都在1.3％或以上，印度更是以近3.2％的涨幅傲视群雄，但意、西的升幅却不足1％，而加拿大则下调0.4％。对比可发现，绝大多数股指的上涨速度已显著减缓，显示多方拓展空间的力度在快速衰减，而上周又遍地都是带有较长下影的周阳星，既说明下档支撑比较强劲有力，也表明目前的状态有些飘忽不定，短期反复的可能因此就相对更大些。
　　与股市不同，国际期市的普涨格局已被涨跌互见局面所取代。以美国期市为例，黄金、白银、铜和黄豆、小麦等虽出现回调走势，但原油、CRB指数和棉花、玉米（周线已七连阳）却与美元指数一起回升。以下三方面的变化尚需留意：1.美元指数上周恰在40周均线处企稳回升，一旦突破26周均线或曰站上83.5，近一个月来的盘局便会被打破，后市目标也将指向85，尽管13周均线附近反复难免，但短期回调却难以跌破82.3或40日均线的支撑；2.金价在历史峰位处遇阻回调，周线五连阳的强攻势头也画上了句号，可近期的通道上行格局却没有发生很大的改变，或者说，至今的下调尚在技术范畴内，蓄势整固后很可能仍将再度挑战新高；3.油价上周出现探低回升态势并逼近年线，虽说近日若上攻至每桶77美元或以上时反复可能相当大，但最近三周重新构筑上升通道的迹象却非常明显，短期回探幅度因此也会大大受限。
　　仅就美股而言，以下三点值得多注意：一是经过两周的持续回升，主要股指已将所有重要的日均线踩在脚下，上周五同时站上年线也是一个月来的头一次，可上穿幅度却非常有限，而道指、纳指13日与21日均线则很可能继标普之后金叉，且周线短小的实体完全位于中心值上方（英为G7唯一的例外），预示短期内仍将有很多不确定因素，近日最大的可能或许就是冲高整理。二是三大股指的运行步调虽有差异，但它们却都受制于下半年以来的中值反压线，该线本周约位于10750点、1130点、2290点，这与上月的最高点相差无几，其双重阻压作用也就显而易见，有效的上行空间也将因此受限，特别是在9月上旬已有4.5％、5.7％、6.1％涨幅的情况下。三是道指、标普上周的波幅锐减约七成，本周高低点落差可能激增至300点、35点左右，开盘后下探或许有200点、20点上下，这就意味着先回探要比先上冲有利得多。
　　两市上周小幅跳空高开后虽呈冲高整理态势，可沪深大盘最终仍小涨0.29％、0.56％，“三星同现”即日、周和至今的月线皆收星也非常醒目，近日量价变化自然就格外引人注目。首先，上周成交额减少近24亿元，连续两周日均成交逾2690亿元也是今年的头一次，周一的3024亿元又是近5个月内的单日天量（年内第五），既表明市场参与热情一直十分高涨，也说明近日的多空分歧始终没有减小，而在周与日的天量之后不久则迅速刷新了近阶段的高点，换言之，量在价先的股谚已得到较充分的体现，日与周能否再创新天量无疑就更重要了；其次，虽说深综指的周线四连阳追平了去年8月以来的纪录，中小板指的八连阳更是异常强悍，可大盘却收成极标准的阴十字星，而沪市近三周的波幅又都不足百点，这种沉稳也是多年来罕见的现象，近期变数因此就相当大；最后，无论从周收盘看，还是以中心值或CDP分析，两市近10周的均值已十分接近前12周的，说明目前面临的双重压力已越来越大，周线连阴甚至剧烈震荡的威胁因此就不得不防。
　　总之，国际期市很可能仍要看美元的脸色，全球股指大面积的周星虽变幻多端甚至神秘莫测，但随后高/低开以及突破星线的高点还是低点却至关重要。估计两市本周遇阻回调，量能很可能进一步缩减，周线连阴的几率也相对更大些。（中国证券网）

　　八月经济数据透出利好
　　⊙山东神光金融研究所 刘海杰
　　[B]8月份宏观经济数据上周末集中披露。从一系列经济数据看，我们认为中国经济已出现企稳回升势头，未来4个月新增信贷较去年同期有望大幅增加，市场的流动性将进入宽松状态。虽然地方融资平台、房地产、过剩产能三大问题依然困扰当前经济局势，但中国经济不会出现系统性风险。对于A股市场来说，长多短空依然是基本趋势，银行地产股重心下移对大盘短期趋势有一定影响，但个股分化产生的结构性行情仍会如火如荼演绎下去[/B]。
　　宏观数据出现积极一面
　　中国物流与采购联合会发布8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%时，没有多少人看出比上月上升0.5个百分点的重要意义。而在8月其他经济指标披露后，我们初步形成这样一个观点，那就是中国经济已企稳回升了。除了PMI指数外，还表现在几个方面[B]，一是8月份工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点，这说明工业经济效益开始回升；二是社会消费品零售总额同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点，显示居民消费需求开始增加；三是当月进口同比增长35.2%，比7月加快12.5个百分点，显示国内需求仍保持旺盛。[/B]我们认为，上述数据基本上可以打消下半年中国经济深度调整的忧虑，虽然未来几个月因节能减排冲刺或对工业经济有些许影响，但国内经济仍可保持平稳较快增长。值得注意的是，前8个月新增信贷规模达到5.7万亿，与7.5万亿的目标还有1.8万亿的目标。如果要实现这一信贷增长目标，预示着未来4个月月均新增贷款4511亿元，要比去年同期月均3611亿高出25%之多，相对来看，今后几个月流动性放松已成定局。
　　银行地产有压力
　　关于大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%、股份制银行要求达到2.4%的信息基本得到证实，从上市银行的现状看，国有大型银行情况略好，股份制商业银行条件大多不具备，一旦执行上述比率标准，意味着3、4季度银行将牺牲不小利润来提足拨备，银行业下半年盈利情况将不如上半年好，虽然银行静态PE、PB估值指标都比较低，但由于房地产、地方融资平台、银信理财产品等潜在风险没有精确估算，所以银行业的风险敞口或有放大可能，从投资预期上看，现在的银行股还难以摆脱水深火热的境地。我们认为，9、10月是银行集中彻查和清理风险资产最主要时段，银行股重心下移已成定局，向下调整的目标或是2008年10月份的低点，空间还不小，但我们认为银行股调整是渐进的，阴跌或者震荡盘跌可能性大，时间跨度会比较长，这对于行情的杀伤力度不会太大。与此同时，从国家统计局的发言来看，房价改革方案或在国庆节前后向社会公众征求意见，其中的一些政策变化或成为影响地产股的不确定因素。由于银行地产在A股当中权重较大，因此这两个板块的调整，对于指数上行暂时构成压制。
　　行情胶着 个股分化
　　上周，除了中小板指数继续上涨外，沪综指、深成指、沪深300都以振幅比较大的十字星报收，显然，银行地产等权重股的调整是拖累大盘的关键，即便如此，市场上个股炒作却如火如荼，“资金为王、题材为上、先入为主”的炒作理念已经被市场所复制，在这种理念倡导下，市场总会涌现出无数个热点线索，部分热点炒作虽然被监管层严厉监控，但市场人气总能够快速聚集。因此，从指数角度看，更多的可能体现出长时间的胶着，从市场角度看，更多体现出的是个股分化、热点局部热炒。
　　在投资策略上，一方面我们提示要重视风险，因为爆炒的题材股有风险，阴跌的权重股也存在风险，市场的陷阱、地雷多了，操作上要更加小心；另一方面，我们建议仍要有选择地把握市场机会，特别是寻求企业增长及重组等层面的相对确定性，利用热点此起彼伏的市场宽度来把握投资机会，在震荡市中寻求和积累属于自己的那一份收获。（中国证券网）

　　多空进入平衡
　　⊙陈晓阳
　　上周大盘再次上攻2700点没有取得突破成功，而急速调整又未能奏效，显示在不利因素快速消化之后，市场仍能呈现较为强劲的内在买盘力量。那么，在经济数据完全公布之后，本周大盘将何如变化呢？
　　首先解读周末发布的8月宏观主要数据，市场最为敏感的8月居民消费价格（CPI）同比上涨3.5%，再次创出新高，无疑会引发市场对加息的担忧。结合当前形势，海外以美国为首的主要经济体担忧二次探底，又出台了新的刺激计划，并且国内CPI值创下新高之后还有待于进一步观察，预示短期内加息并不现实。8月新增人民币贷款5452亿元，与7月相比略有上升，说明当前市场流动性仍然较为充足。8月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%，显示房价回升迹象明显，再次蠢蠢欲动触发了市场地产调控预期，这也成为制约大盘上涨的主要原因之一。影响市场变化的宏观数据公布之后，本周消息面进入平衡状态，因为随后多空因素并不会出现过度偏向何方，这为后市大盘维持盘整格局营造了市场环境。
　　从市场角度观察，由于上周深交所监管再次升级，目前疯狂炒作的各类题材出现降温，比如稀土、新疆、锂电池等题材在最后疯狂之后逐步出现见顶迹象。然而新的题材股又风起云涌，比如，受蜱虫、超级细菌等刺激下的医药板块，新股也继续受到资金热捧。这说明市场中新的二八现象不断轮动炒作，显示当前行情仍处在强势环境之中。与其相反，近期沉默的大市值、低估值、有前景的各类权重股，不少PE在10倍左右，与题材股形成鲜明的反差。尤其是银行、钢铁、石化、煤炭等权重股，受到局部外因负面影响，迟迟未能走强。不过由于该类品种具有良好的行业前景，目前的调整大有诱空的嫌疑，一旦这类品种企稳走强，后市大盘仍有向上突破的可能。（中国证券网）

　　等待实质性变盘方向确认
　　⊙西部证券 黄铮
　　上周两市明显步入反弹震荡加剧的调整格局，周初因外盘推动上证指数盘中一度摸高2704点，但主要权重指数走低影响市场上行意愿，股指旋即回落整理，全周量能呈现微幅放大之势。我们认为，8月宏观数据的提前公布消除了市场对于政策预期的情绪化影响，权重股分化及中小市值品种的调整压力，加大近期股指盘中振幅，在场内热点分化作用下已经步入第八周横盘整理的上证指数，技术形态上已有望形成新的突破。对于中小投资者而言，警惕股价高企、业绩透支的题材品种，仓位比重仍不宜过半。
　　11日提前公布的8月宏观数据，成为上周后两个交易日股指先行调整的导火索。从数据实际公布情况分析，近期农产品价格上涨、灾害因素导致8月CPI刷新22个月以来的新高。其中，8月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，8月份工业品出厂价格(PPI)同比增长4.3%，短期因素所导致的高点，还难以改变CPI回落的总体趋势。从目前经济状况来看，经济不稳的全球环境给予国内先行加息的空间并不大，并且在经济转型为导向的政策体制下，CPI新高的连续性还需要更长观察期。此外需要关注的是，8月份全国房地产开发景气指数为104.11，比7月份回落0.60点，比去年同期提高4.03点，房价短期涨幅预期难以下降的趋势依然较为明显。总体而言，国内经济软着陆出现的通胀峰值，随着翘尾因素的消失，刺激政策收紧的压力会逐步降低，加息时点的真正来临需要综合宏观因素的各项利弊。
　　对于当前A股市场，反弹震荡加剧成为主要市场特征。就算是主要权重品种缺乏趋势向上的催化剂，但新兴产业政策扶持细则的逐一落实，不断刺激两市局部热点不乏表现。从制定加快实施扶持新能源汽车政策，到国务院关于促进企业兼并重组意见公布，部分地区对钢铁企业拉闸限电，以及国务院关于战略性新兴产业发展的相关决议。上周市场基本跟随政策布局热点，尽管中小板高位调整一度打击了强势品种的持续力度，不过，并没有损伤到中小板综指连续放量上行的总体趋势。而从行业分布的特征来看，新能源、医药、建材、新材料类个股有望继续保持强势特征。
　　另一层面，上周央行实现净投放710亿元，到期资金2740亿元，这是央行连续两周保持净投放。随着两个节日临近，央行举措对短期市场流动性充裕已有先行保持。还有，本周两市解禁股数量比上周的12.85亿股减少四成，而本周解禁市值也创出自2009年11月中旬以来的最低水平。市场热点并未缺失殆尽，资金压力有所缓解，本周是节前完整的交易周，加之主要权重板块中银行、地产低估值优势形成有力支撑，本周五又会迎来9月期指交割日的来临，我们预计本周后半段市场大幅探底的可能性已经远低于反弹向上的趋势确认。
　　技术形态方面，深成指率先触及中期均线，有望带动上证指数、沪深300的摆脱区域整理的束缚， 5周、10周K线构成短线有力支撑点。只要消息面没有明显偏空因素影响，加以二、三线类蓝筹品种轮番活跃，股指近期很容易结束盘局，形成实质性变盘的方向确认。因此，操作上，投资者需要耐心等待实质性变盘方可进行加仓，此前需严格控制仓位，精选盈利能力持续增长的个股介入。（中国证券网）

　　短期调整后仍有高点

　　⊙莫大

　　过去一周的走势基本符合我们上周的预期，领涨指数中小板综指，在完成其本级末段上行的最后一个结构后，开始出现跳水式的盘中下跌。其实，指数在这个位置出现调整并不意外。由于中小板9月9日进入冲高段，并不是真正的推动上行，这个上行段，多少有点楔型上涨的意思。而楔型上行一般只会出现在某一结构的末端，所以，在这个末端结构完成时，出现一次跳水式回拉，是一种正常的市场心理层面的反映。反倒是这样的走势，影响着人们对消息面的猜测，本质上并不是什么消息面引起的市场大跌。

　　绝大多数投资者在经过几年涨涨跌跌的磨难后，都养成了看指数操作的习惯。但事实上看指数得分什么时候，当指数是一个大级别调整时，这么做也许是对的。但更多时候的指数小级别调整，这么做的结果却是增加亏损的原因。其实，要分清指数什么时候是大级别调整可能还是有点困难，所以，很多人会不管三七二十一，只要指数出现跳水式的盘中调整，便清仓出来，说是等看清再进。事实上，没有人能完全把握指数的波动，因此，你应该有一套更合理的系统来平滑指数的波动。这就是我们一直不断地向大家介绍，你应该如何把握产业结构转型期板块与个股优择的原因。

　　事实上，当重工业企业的利润已经被资源生产商控制之时，稀有资源类个股即为王。如果这类个股还没有过分大涨，那么，指数的调整使它们下跌时就应该是择机买入的时候，而不是清仓的时候。而重工业盈利水平开始下降后，军工就被看好。因此有军工业是重工业的最后一根支柱之说。方向性的明确，操作就不会拘泥于指数。即便是这些股也会随指数的调整而小幅下跌，但它们依然会成为后续的资金涌入的方向，这才是保障自己战胜股指波动的根本方法。

　　前面我们在分析市场时，反复强调的理念是：以目前的产业结构转型情况看，市场上可以倚重的指数就是领涨指数中小板综指，中小板综指的波动状况，才是反映市场真实波动状况的参照物。因此，对中小板综指的波动框架的结构之了解，远比研究上证指数重要得多。

　　对于中小板综指的波动框架前面我已经提过了一些，而如果你将它的大级别波动框架看清，将有助于未来投资进退节奏的把握。从小级别结构讲，中小板综指短周期走势，从7月2日低点上行的第1上行推动段，目前已经有结束的迹象（尚需确认）。假如确定是第1上行推动段走完，那么后面正常情况下是同级第2修正段回拉。而这个回拉幅度若按理论上讲，可以作0.618倍前级幅度的回拉。但事实上我看不会这么大，这里面的原因是6月之后涌进的资金建仓成本都相对较高，必然不会愿意深幅调整。所以，这里的预期，最极端的回拉，是回到前期下方大量密集区上沿6183点一带。而正常情况下，在稍上一点的峰值带6269点一线，市场就会有强烈的支撑。所以，作乐观假设时，这个回拉幅度是可以接受的。

　　如果从细节与大波动框架上看，首先，以近三日的价格波动走势看，中小板综指的高点下行依然是非推动。所以，它可以是某级第2修正，但却不会是一个高级别的顶部。其次，我们看一下中小板综指的同线波动，最明确的莫过于05年12月至08年1月的上行大推动结构。而其后是08年1月至11月的同级修正下行。本着推动与修正交替，后续的应该是05年11月起的第一上行推动段之后的第三推动上行段，即为主升段。而这个主升段的第一段，在今年4月时结束。我们仔细观察了主升初段上行的结构特点，可以看出它是个收敛螺旋。即第1长、3短、5更短。而4月到7月的下行段，本身是个三段式整理，推动之后接修正，修正之后必然还是推动。而这个推动走到9月9日高点即使是走完了，也只是其初升段走完了。因为，它所该完成的量度空间远没有达到。所以，判断这个位置依然只是个小级别调整，后面仍然有新高。

　　重申一下，这里不是大顶，指数也就是个小级别调整。由于有一定的下行空间，这个风险还是需要防范。除非指数跌破大量密集成交区，否则不作大顶的结论。这里该做减仓差价的股就做做，更重要的是减仓已经做过的人，要注意低位上行推动的出现。只要再度出现，即是可以回补原仓的时候。（中国证券网）


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八月经济数据透出利好 A股影响几何

　　从一系列经济数据看，中国经济已出现企稳回升势头，未来4个月新增信贷较去年同期有望大幅增加，市场的流动性将进入宽松状态。对于A股市场来说，长多短空依然是基本趋势，银行地产股重心下移对大盘短期趋势有一定影响，但个股分化产生的结构性行情仍会如火如荼演绎下去。

　　据证券时报9月13日报道，8月份宏观经济数据上周末集中披露。从一系列经济数据看，中国经济已出现企稳回升势头，未来4个月新增信贷较去年同期有望大幅增加，市场的流动性将进入宽松状态。虽然地方融资平台、房地产、过剩产能三大问题依然困扰当前经济局势，但中国经济不会出现系统性风险。对于A股市场来说，长多短空依然是基本趋势，银行地产股重心下移对大盘短期趋势有一定影响，但个股分化产生的结构性行情仍会如火如荼演绎下去。

行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 　　宏观数据出现积极一面

　　中国物流与采购联合会发布8月份中国制造业采购经理指数为51.7%时，没有多少人看出比上月上升0.5个百分点的重要意义。而在8月其他经济指标披露后，我们初步形成这样一个观点，那就是中国经济已企稳回升了。除了PMI指数外，还表现在几个方面，一是8月份工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点，这说明工业经济效益开始回升；二是社会消费品零售总额同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点，显示居民消费需求开始增加；三是当月进口同比增长35.2%，比7月加快12.5个百分点，显示国内需求仍保持旺盛。我们认为，上述数据基本上可以打消下半年中国经济深度调整的忧虑，虽然未来几个月因节能减排冲刺或对工业经济有些许影响，但国内经济仍可保持平稳较快增长。值得注意的是，前8个月新增信贷规模达到5.7万亿，与7.5万亿的目标还有1.8万亿的目标。如果要实现这一信贷增长目标，预示着未来4个月月均新增贷款4511亿元，要比去年同期月均3611亿高出25%之多，相对来看，今后几个月流动性放松已成定局。

　　银行地产有压力

　　关于大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%、股份制银行要求达到2.4%的信息基本得到证实，从上市银行的现状看，国有大型银行情况略好，股份制商业银行条件大多不具备，一旦执行上述比率标准，意味着3、4季度银行将牺牲不小利润来提足拨备，银行业下半年盈利情况将不如上半年好，虽然银行静态PE、PB估值指标都比较低，但由于房地产、地方融资平台、银信理财产品等潜在风险没有精确估算，所以银行业的风险敞口或有放大可能，从投资预期上看，现在的银行股还难以摆脱水深火热的境地。我们认为，9、10月是银行集中彻查和清理风险资产最主要时段，银行股重心下移已成定局，向下调整的目标或是2008年10月份的低点，空间还不小，但我们认为银行股调整是渐进的，阴跌或者震荡盘跌可能性大，时间跨度会比较长，这对于行情的杀伤力度不会太大。与此同时，从国家统计局的发言来看，房价改革方案或在国庆节前后向社会公众征求意见，其中的一些政策变化或成为影响地产股的不确定因素。由于银行地产在A股当中权重较大，因此这两个板块的调整，对于指数上行暂时构成压制。

　　行情胶着个股分化

　　上周，除了中小板指数继续上涨外，沪综指、深成指、沪深300都以振幅比较大的十字星报收，显然，银行地产等权重股的调整是拖累大盘的关键，即便如此，市场上个股炒作却如火如荼，“资金为王、题材为上、先入为主”的炒作理念已经被市场所复制，在这种理念倡导下，市场总会涌现出无数个热点线索，部分热点炒作虽然被监管层严厉监控，但市场人气总能够快速聚集。因此，从指数角度看，更多的可能体现出长时间的胶着，从市场角度看，更多体现出的是个股分化、热点局部热炒。

　　在投资策略上，一方面我们提示要重视风险，因为爆炒的题材股有风险，阴跌的权重股也存在风险，市场的陷阱、地雷多了，操作上要更加小心；另一方面，我们建议仍要有选择地把握市场机会，特别是寻求企业增长及重组等层面的相对确定性，利用热点此起彼伏的市场宽度来把握投资机会，在震荡市中寻求和积累属于自己的那一份收获。