主题：人民币升值 造纸业显优势

人民币对美元汇率创16年来新高。中国外汇交易中心昨日公布的美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币6.7250元，相比前一个交易日，昨日人民币对美元中间价大幅上升128个基点。人民币升值，对于原料依赖度较高的企业将形成利好刺激，造纸业就是受益者之一。

目前，国内造纸用的原料木浆进口依赖度较高，因此对于消费群体主要面向国内的造纸企业来说，国外木浆价格上涨对国内造纸企业利润挤压影响较大。人民币升值，不但可减少造纸设备的进口成本，降低生产成本和财务费用，提高企业的盈利能力，最重要的一点是，人民币升值可以抵消部分原料上涨压力，降低企业进口成本。

09年受金融危机影响，国际木浆价格一直处于低谷，随着今年经济的逐步好转，需求的逐步回暖，尤其受到全球第三大木浆出口国智力地震等因素的影响，使得原料木浆出现供不应求的现象，从而导致今年原料的上扬。今年4~6月份进口到岸木浆价格上升到了历史最高水平，而国内纸品价格自4月份开始却出现下滑趋势，即便如此，各造纸企业还是有一定盈利。据统计数据显示，二季度全部造纸上市公司实现营业收入153.14亿元，同比增长26.2%;环比来看，一季度处于行业淡季，二季度销量环比有所上升，而纸价二季度虽处于下行通道中，但整体均价仍高于一季度。

随着原料价格上涨，多家企业提高出厂价。8月2日，宁波中华白板纸出厂价上涨，8月3日富阳造纸协会召开会议决议8月5日起上调白板纸价格，综合来看上调幅度都在200元/吨。8月中旬，太阳、晨鸣、宁波中华、美利纸业均上调白卡纸价格，上涨幅度200元/吨。箱板纸方面由于进口废纸价格开始上涨，导致成本上涨从而相关纸厂纷纷涨价。因此，随着造纸业旺季的来临，造纸行业盈利有望进一步提高。

此外，造纸业还受益国家利好政策推动。造纸业十二五规划草案已经完成，随着国家对节能环保要求的提高，造纸行业淘汰落后产能效果的显现，造纸业集中度将进一步提升，因此龙头企业将迎来重大发展空间。

从盘面看，造纸板块自4月见顶后一直处于下滑态势，在7月触底后，目前已经震荡攀升。目前均线多头排列，上升形态良好。考虑到行业估值偏低，后市仍有上涨需求。同时，随着造纸需求旺季的来临，尤其春节期间纸类产品需求的加大，人民币持续升值的预期，以及淘汰落后产能进入冲刺阶段对于行业供需阶段性改善及纸价的推动，造纸业仍可看高一步。重点关注龙头企业太阳纸业，岳阳纸业，晨鸣纸业等。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。