主题：京东方A：规模投资的收获期即将到来

成长性 10-11年 11-12年
评级变动 维持 33.33% 100%
报告日昨收盘价: 3.06 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持对公司“增持”的投资评级。

事件描述：
2010年9月17日，我们与部分机构投资者一起对京东方进行了调研，参观了公司的液晶面板5代线和在建的8
代线，并与公司总裁陈炎顺、证券事务代表刘洪峰就公司最新动态、公司未来的发展战略以及业内关注的热点问
题进行了沟通。
评论：
（一）公司战略清晰：产能扩张+产品线扩充+下游整合是三个支点
高世代线产能向国内转移是必然趋势
经济危机以来，日本、韩国、台湾地区的面板产能扩张基本停滞，全球面板产能的增长主要来自大陆。国
际产能增长的停滞，尤其是资金高度密集的高世代生产线的建设基本停止，为大陆带来了产能转移和产品线扩
充的机会。谁能率先承接国际高世代产能转移，谁就能获得先机，成为未来的市场领导者。京东方的产能扩充
早在 2009 年就已经开始，在下一轮产能扩充中具备先发优势。
产业链垂直整合是全球液晶产


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。