主题：9月制造业PMI为53.8% 环比升2.1个百分点

10月01日讯 2010年9月，CFLP中国制造业采购经理指数（PMI）为53.8%，比上月上升2.1个百分点。

从11个分项指数来看，呈现普遍上升态势。同上月相比，只有产成品库存指数和供应商配送时间指数下降，降幅分别为1.9和0.3个百分点，其余各指数均不同程度上升。生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升较为明显，升幅超过4个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到4.8个百分点。该指数经过最近两月连续上升，本月再次达到65%以上。

本月20个行业中，只有纺织业、金属制品业、石油加工及炼焦业、木材加工及家具制造业低于50%，其余行业均高于50%。从产品类型来看，原材料与能源类企业位于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业高于50%,在52.1%%-55.8%之间。

针对9月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“在8月份小幅回升基础上，9月份PMI指数继续回升，预示经济增长高位回调过程已基本趋稳。基于PMI的变化趋势，考虑到目前消费、投资、出口继续保持较高增速，尽管有基数变化影响，但保持较快增长态势仍可基本确立，预计未来经济增长率回调幅度将不会很大。经济将由政策刺激的冲高转为市场力量支持的平稳增长。当然市场引导的出口、投资、消费增长的基础还需要进一步巩固。”

新订单指数继续上升。本月新订单指数为56.3%，比上月上升3.2个百分点。分行业来看，20个行业中，只有纺织业、金属制品业、石油加工及炼焦业、木材加工及家具制造业低于50%，其余行业均高于50%，其中农副食品加工及食品制造业、交通运输设备制造业、通用设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业等行业达到60%以上。从产品类型来看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，生活消费品类企业最高，接近60%。

生产指数继续上升。本月生产指数为56.4%，比上月上升3.3个百分点。20个行业中，造纸印刷及文教体育用品制造业、金属制品业、纺织业等行业低于50%；烟草制品业、专用设备制造业、农副食品加工及食品制造业等行业高于50%。分产品类型来看，原材料与能源类企业低于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，尤其以生产用制成品类企业为最高，达到60%以上。

进口指数上升，新出口订单指数基本平稳。本月进口指数为52.9%，比上月上升4.5个百分点。20个行业中，黑色金属冶炼及压延加工业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、金属制品业、木材加工及家具制造业等行业低于50%，专用设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业等行业高于50%。分产品类型来看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%。

本月新出口订单指数为52.8%，比上月略升0.6个百分点。20个行业中，饮料制造业、交通运输设备制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业等行业高于50%，尤其以饮料制造业为最高，达到60%以上。石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、金属制品业等行业低于50%。从产品类型来看，原材料与能源类企业低于50%；中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，其中生活消费品类企业最高，达到55%以上。

产成品库存指数继续下降。本月产成品库存指数为45.0%，比上月下降1.9个百分点。分行业来看，20个行业中，服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、烟草制品业、木材加工及家具制造业、专用设备制造业高于50%；通用设备制造业位于50%；通信设备计算机及其他电子设备制造业、饮料制造业、有色金属冶炼及压延加工业等行业低于50%。

购进价格指数攀升。本月购进价格指数为65.3%，比上月上升4.8个百分点。分行业来看，20个行业全部高于50%，其中以纺织业、农副食品加工及食品制造业、通用设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业等行业为最高，达到70%以上。分产品类型来看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于60%，其中中间品类企业最高，达到70%以上。

中国制造业采购经理指数（PMI）说明
制造业采购经理调查从全国制造业企业中抽取820家样本企业，对企业采购经理进行月度问卷调查。调查范围涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）中制造业的28个行业大类，每个行业按其规模比重分配样本企业。

调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半

PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%
PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退

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刘德忠：PMI利好资源股和制造业股

10月01日讯 最新数据显示，9月份中国制造业PMI为53.8%，比上月上升2.1个百分点。如何解读这一数据？证券时报网第一时间采访了五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠。
刘德忠表示，9月中国制造业采购经理指数（PMI）为53.8%，比上月上升2.1个百分点，这一数据反弹走好比预期来得早一些，不过也正好印证了中国经济不会二次探底的判断。尤其从分析PMI的分项指数来看，呈现的是一种普遍上升态势，除了产成品库存指数和供应商配送时间指数略微下降外，其余各指数均不同程度上升。尤其是具核心意义的生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升比较明显。
他表示，PMI作为先导行的经济指标，反映了市场普遍关心的宏观经济在主动调控下的下滑何时出现企稳的迹象提前到来。他表示，这一预示实体经济止跌回升的先期指标也给国家重申超严厉地产信贷政策的执行提供了支持。
他认为，PMI的率先企稳反弹，对大盘结束回调并继续反弹会有推动作用，尤其利好于资源和制造业的蓝筹股。

先行指标9月PMI数据出炉

　　昨日汇丰(HSBC)发布数据显示，9月份汇丰中国制造业采购经理人指数为52.9，在政策性和季节性因素推动下较8月回升1个百分点。该指数在今年7月份短暂跌至49.4后，9月份已是连续第二个月回到50分界线上方，显示中国制造业重新回到增长轨道。

　　对于汇丰公布的数据，澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，从月度数据来看，汇丰制造业PMI比上月上升了1点，而8月的上升值为2点。值得注意的是，汇丰制造PMI曾于7月跌至50的扩张线以下，但8月和9月的数据却稳定在50的扩张线以上，表明市场的谨慎情绪正在逐步下降。

　　在汇丰公布数据之后，中国物流与采购联合会(简称CFLP)和中国国家统计局联合发布的官方中国采购经理人指数将在周五公布。

　　点评：中国官方PMI由大中型国有企业主导，刘利刚预测官方PMI的9月数值也将出现明显上升。作为一个经济先行指标，PMI的持续走好无疑能提振市场人气，为节后指数运行提供正面影响。