主题：广发证券：维持铁龙物流“买入”评级


　　自8月份以来，铁龙物流股价下跌约20%，而大盘基本处于横盘状态。尤其是最近一周，公司股价下跌幅度为15%。

　　市场传闻：自上周五开始，网络上有传言公司董事长被双规。

　　对此我们主要有以下主要观点：

　　1、铁路行业的经营依赖的是整个系统，而不是某一个人。因此，即使公司的高管出现问题，并不会影响到公司的正常经营，而公司的经营利润仍然将符合我们年初的预期。

　　2、如果公司的高管出现问题，可能会使公司的资本运作推迟，但是并不能改变铁道部对于公司的整体定位，因此对于公司作为铁道部融资平台的预期仍然存在。

　　3、根据我们此前的预测，公司2010年-2011年的EPS为0.48元和0.63元，以今日收盘价11.88元计算，对应的市盈率分别为24.8倍和18.9倍。市场传闻可能会对股价形成一定的压力，不排除市场悲观情绪拖累股价继续下跌的可能，但是作为未来业绩确定性增长的公司，具有较强的业绩支撑，我们认为继续下跌将是较好的买入时机。

　　4、铁道部1-8月货运量增速为13%，而1-6月公司特种箱增速为55%，沙跋线运量增长16%。高铁时代，铁路货运整体性将面临一个质的飞跃。因此我们仍然维持公司的“买入”评级，建议在股价下跌时买入。



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