主题：中国玻纤：业绩弹性非常巨大

　我们判断目前公司正处在业绩增长拐点上。随着行业新一轮景气周期来临，公司将迎来量价齐升的局面；玻纤行业作为高投入、重资产行业，经营杠杆和财务杠杆非常大，带来盈利弹性也非常大，当量或价上升时带来的盈利向上空间巨大；吸收合并后，公司大股东从直接持有巨石集团变为完全通过上市公司间接持有巨石集团，在利益诉求上与外部股东趋于一致；公司对成本控制非常看重，随着新配方的使用，预计成本仍有一定的下降空间。公司未来业绩持续超预期是大概率事件。我们维持“推荐”评级。

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