主题：创业板难入价值投资主流 投机氛围浓厚


　　投机气氛浓烈，股价大起大落，上市没多久就被拍上了“投机板”、“风险板”烙印的创业板，一旦沾染上这些概念，似乎也就注定了它不可能受到价值投资者的追捧，更难登价值投资的大雅之堂。

　　投机氛围浓厚

　　玩的就是心跳，从首批28只股票挂牌交易的第一天开始，创业板就和投资者玩起了“心跳”的游戏：106%的首日平均涨幅，让炒新的投资者过足了瘾，而随着连续两周的大幅度价值回归，又让投资者伤透了心。

　　在创业板随后的交易中，多只个股先后出现疯狂的走势，其中最具代表的吉峰农机（300022）成为各地游资恣意渲染的平台，拉出一波令人瞠目结舌的行情，从首日收盘的35.31元一路逼近百元大关，最终引起监管层的重视。随后在监管层的警示与处理之下，该股自由落体式的下跌直到46.30元，成为整个创业板投机性最明显的代表。

　　创业板从一开始就成为各地游资的天堂，他们凭借强大的资金实力疯狂投机创业板。吉峰农机过后，又先后有钢研高钠等多只个股不同程度地复制吉峰农机的行情，并且在此过程中，同样也是各地游资快进快出，接力爆炒。创业板的风险特性尽显无遗。

　　定时炸弹随时引爆

　　除了投机泛滥，创业板还有另外一个“响亮”的名称，那就是风险板。市场人士认为，对于创业板而言，除了投机造成的风险和业绩大幅波动的风险外，其他的定时炸弹也不少。

　　首先是退市风险。从目前情况来看，创业板的退市细则虽尚未正式出台，但来自深交所的消息显示，创业板将不设ST警示，选择直接退市制度，这也意味着业绩大幅波动之下的创业板企业，退市风险突出。而在分析人士看来，一旦创业板企业退市，投资者的风险是显而易见的。

　　其次是公司治理的风险。由于创业板企业所处阶段性原因，其公司治理在很多方面还不完善，负面消息较多。自创业板上市以来，神州泰岳（300002）的股价就一度曾因张春江一案吓出一身冷汗，随后探路者（300005）、网宿科技（300017）、同花顺（300033）、当升科技（300073）、新大新材（300080）等公司不断卷入各式负面消息之中。

　　在分析人士看来，无论是退市风险，还是公司治理上的风险，都如同一颗埋藏在创业板的定时炸弹，随时可能炸响。

　　价值投资难入主流

　　不可否认，创业板存在一些有很高成长性的企业，但即使是这样的企业，由于股价和市盈率均处在严重“溢价”状态，也鲜有机构问津。而对于其他业绩存在大幅下滑的企业而言，其被机构看好的程度，也就更可想而知了。

　　数据显示，截至昨日收盘，创业板股票的平均市盈率达到了78.04倍，这一数据要远远高于沪深两市不到25倍的平均水平。分析人士指出，这一估值水平显然是足以吓退任何价值投资者的。以机构持股情况为例，从盘后公开数据来看，很少有机构出现在创业板股票的交易榜单之中。

　　业内人士指出，一般来看，以险资、社保为代表的机构，他们是价值投资的代表，从这点意义上来讲，创业板绝不是价值投资的主流。


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