主题：四川成渝：母公司变更成长空间更大 买入评级

近期我们对公司进行了实地调研,与公司高管关于近期的20亿元拟融资债以及公司旗下路产货车优惠费率到期等问题进行了详细讨论和研究。总体结论如下：市场对于公司拟发行非金融债券的理解有所欠缺，负面反应过度；货车优惠率到期问题的解决时间虽然低于市场预期的9月30日，但是预计在10月底，最晚在年底之前将获得解决，主要原因归结四川省政府无实质理由继续延期，而川内公路建设任务仍然很重，优惠长期延期影响未来整体交通发展。我们持续看好公司长期发展空间，12个月目标价为元港币6.5，给予“买入”投资评级。


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