主题：一汽富维：投资收益稳健 维持“推荐”评级

一汽富维公告三季报，前三季度实现收入42.45亿元（同比增长80%）,净利润3.7亿（同比增长107%），每股收益1.76元，每股净资产9.4元。

本部受益于一汽集团产销量增长，经营季度环比下降

前三季度一汽集团整车生产184万辆，同比37%。集团商用车生产近30万辆，同比37%。加上新增控股子公司长春一汽富维高新汽车饰件有限公司，收入大幅度增长。

单季度看，3季度收入环比下降17.3%，并表资产贡献利润为983亿（环比降66%），毛利率环比降低1.1个百分点。

投资收益季度环比稳定。

前三季度投资收益3.25亿（同比47%），主要受益于一汽大众、一汽丰田、一汽轿车等乘用车企业产销增长。投资收益占公司净利润比例为87%。

单季度看，投资收益稳定，占公司净利润比例上升12个百分点至92%。历年第四季度为投资收益高峰。

调高盈利预测

我们调高公司盈利预测为2010年2.72元、2011年3.08元。本部业务持续改善，投资收益随一汽乘用车业务稳健增长。一汽富维零部件业务将随集团整车扩张而做大做强。维持“推荐”评级。



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