主题：中原证券：格力电器维持“买入”评级



　　前三季度公司实现营业收入441.97 亿元，同比增长44.40%；实现归属于上市公司股东的净利润28.90 亿元，同比增长45.09%，前三季度每股收益为1.02.

　　评论：

　　公司第三季度实现营业收入191.52 亿元，同比增长80.35%；增速明显加快，同时第三季度实现归属于上市公司股东的净利润13.17 亿元，同比增长73.30%，增速也较上半年快，但考虑到二季度有将近10 个亿的节宏观政策能补贴将于 3 季度到账，三季度利润增速其实并不值得称道。若扣除营业外收入对利润表的影响，公司三季度实际盈利应为3.80 亿元左右。

　　公司董事会已通过增发方案，短期内有释放业绩的需求，考虑到三季度公司将有大笔节能补贴到账，我们在三季度报告中曾经建议关注过白电龙头三季报前后的交易性投资机会，也在8 月重点推荐过格力电器。那么目前我们认为公司高增长的时期已经过去，四季度以及明年公司增速将减慢，目前该股以规避风险为主。

　　预测公司2010 年和2011 年公司的每股收益1.18 元和1.36 元，对应的动态市盈率分别为15.21 倍和13.20倍，维持“买入”的投资评级。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。