主题：中投证券：维持格力电器“强烈推荐”评级

　　三季度本属空调淡季，公司却实现营业收入191.5亿元，创历史新高，同比增长80%，环比传统旺季二季度增长28%；单季每股收益0.47元，同比增长73%。当期利润增长低于收入增速，主要是销售费用增长较多，会计上采用了谨慎做法。公司三季度内外销同步增长，三季度内销表现更旺。综合毛利率25.6%，比去年同期略高，基本回归合理盈利水平。

　　我们上调公司2010-2011年每股收益至1.42、1.85元。随着城镇化以及消费升级的推动市场容量增长，在近似寡头垄断背景下，公司盈利稳步提升，家电龙头将会迎来盈利和估值的双调升。按2010年20倍PE，公司6-12个月目标价28.4元，维持“强烈推荐”评级。



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