主题：机构：十字星表明分歧较大

华讯投资：新一轮反攻契机暗流涌动

越声理财：市场震荡陷入两难

九鼎德盛：缩量十字星表明近期走势较为关键

联讯证券：大盘中短期顶部是否已形成？

国金证券：短期调整不会改变震荡盘升格局

长江证券：短期大盘将进入震荡阶段

西南证券：市场热点在震荡中切换 中期继续保持乐观

芙浪特投资：3000点附近震荡整理后仍将向上突破

森洋投资：短期内市场下探空间有限

倍新咨询：重拾升势仍靠权重板块



华讯投资：新一轮反攻契机暗流涌动
　　大盘走势和昨日如出一辙，呈现缩量整理之势。两市惯性低开后便在3000点附近来回整理，中小盘个股和大盘股轮番表现，诸如电子、永磁、地产、机械板块都有强势上攻之势。但由于3000点屡攻不破，市场人气开始涣散，并在上午收盘前放量跳水并跌穿10日线。展望后市，大盘的短线调整即将告一段落，而中期向上态势依旧没有改变。2950点为下方强支撑位，而年线位置更有强支撑。虽然下方还有2个缺口牵引，但第一个缺口是突破性缺口，是行情发起的标志，未来相当长一段时间都难以回补，至于2750点这个缺口，如没有特大利空，也难以近期回补。从技术上看，尾盘强势上攻，避免三连阴，也避免大阴破位的可能，乐观而言，这不能说一个阶段性见底的标志，而只暂且定义为上攻途中的回踩，也可以定义为箱体整理的延续。从月MACD来看，DIF即将金叉DEA，并朝0轴靠拢，也说明中期走势依旧健康。客观而言，决定股指运气的关键因素还在于人民币升值进程，如果该刺激点拖延，则市场将会寻找下一轮上攻的契机点，比如国内经济复苏状况，地产调控情况，通胀压力现状等等。华讯投资分析师陈晓慧认为在此期间，横盘整理将是市场主力最终的选择。操作上，激进投资者可在箱体下沿适当加仓，重点考虑有强烈补涨要求的蓝筹品种。至于以军工为首的央企重组概念、大消费类品种，继续关注。（华讯投资）

越声理财：市场震荡陷入两难
　　周四市场依然维持震荡行情，明显感觉市场处于上涨乏力，而跌又不够坚决的矛盾之中。实际上，从以往中长期行情特性来看，指数上行空间有多大，往往取决于第一波上行后的调整幅度，所以其实指数的调整并不是坏事。通过充分的洗筹后，市场主力资金得以顺利的完成获利筹码的兑现和新主线个股筹码的低位吸纳。一旦新的市场龙头形成，指数又将展开持续爆发性行情。按照市场以往规律，中长期行情启动完成第一波上行后，指数调整幅度一般在10%左右，最大甚至可以达到20%，因为本次行情爆发的特殊性，资金流动性泛滥，市场调整幅度可能会被相对压缩。但如果由此认定本次行情市场不会调整，或者说市场一调整就悲观认为行情见顶，再度回探前期底部，这些都是错误的判断。所以我们强调的是要透过市场表象来分析主力资金意图，最后在操作上能契合市场节奏。 对目前的市场，我们要有一种风景长宜放眼量的胸怀，不能因为市场的短线波动而否定自己对于中长期趋势的判断。因为，我们所有的操作是否有效，首先要根源于对市场中长期趋势判断的准确性。对于趋势的判断，我们一直以政策经济、资金、市场三大方向为基础来综合分析，所以在此三大基础没有变化的情况下，我们对市场的趋势认定也不会出现改变。如周四消息面，我们看到的基本是各个行业上报国务院方案，对于十二五规划的布局和展望，包括机械基础零部件产业和生物医药等行业等，这些都是属于偏好型消息。而偏空性消息中，我们看不到影响市场中期趋势的因素，其中包括美元反弹引发的商品期货市场的全面下跌，都是属于短期内利空因素。而且在未来行情中，我们也暂时看不到对市场起到决定性作用的利空因素。所以当我们对市场判断有一个清晰的认识后，操作上就能减少非理性的因素。（越声理财）

九鼎德盛：缩量十字星表明近期走势较为关键
　　周四深沪A股再次出现震荡，从收盘来看，两市均为量缩明显的十字星态势，但个股表现机会仍然存在，且主要集中在近期连续调整或涨幅较小的品种上，比如海泰发展、中南建设、津滨发展等强势涨停，而中小板股票也有部分表现较好，比如长信科技、中航精机等，而从权重及前期热门股来看，大多处于震荡走低过程。从盘中轨迹来看，市场资金正在寻找近期调整较好且季报业绩增长的中小盘类股票和补涨股的特征明显，因此就短线来看，我们建议适量关注业绩增长且股价近期调整的中小盘类股票为佳，比如禾欣股份(002343、兔宝宝(002043) 彩虹精化(002256)等，而对于前期炒高的有色、证券等短期仍需回避为主。总体来看，深沪A股震荡收出缩量十字星表明市场近期走势较为关键，而如果要向上运行，必须要有成交量和新的热点替换，短期内投资者可关注成交量的变化，密切对业绩增长且近期有补涨要求的个股。（九鼎德盛）

联讯证券：大盘中短期顶部是否已形成？
　　受外围股市、期市的弱势表现的影响下沪深股指惯性低开，早盘窄幅震荡盘整，沪指短期上上有5日、10日均线压制，深成指受5日均线压制，短期来看大盘指数要是不能突破上面均线压制的话，大盘短期将继续调整。就目前的行情走势最主要的原因是此轮流动性泛滥推动的通胀行情的根源-----二次量化宽松政策和弱美元，越来越遭到市场质疑，随着11月3日美联储货币政策实施日期越来越近，投资者开始担忧美联储工作的力度与节奏是否能达到投资者的预期、以及泛滥引发的货币流向对股市的影响有大多？种种因素慢慢综合来看支撑美元反弹的可能性越来越大，而且从目前美元指数的走势也可以看出来，美元指数短期出现起跌回稳的走势，这样期货市场大宗商品价格出现短期调整，而国内有色、煤炭等资源类板块主要受这两因素的所主导，有色、煤炭等资源类板块短期出现调整的走势，大盘前期大幅上涨主要是受资源类板块的拉升，而短期题材概念个股的操作很难对大盘指数有比较大的贡献，而且中短期来看沪指上面有4月19日的跳空缺口的压制、3000点至3478点套牢盘太重，中短期要是没有非常强烈预期推动的蓝筹板块强势拉升大盘指数的话、大盘很难突破前期跳空压力继续上冲，而短期来看大盘目前还是维持在5日均线下面窄幅盘整，如短期不能突破这一均线压制，短期大盘将继续维持调整态势走势，前期高点是否是中短期顶部需要继续观察，要是中短期顶部这一研判成立的话、大盘中短期调整在所难免。（联讯证券）

国金证券：短期调整不会改变震荡盘升格局
　　今日政策消息面利好偏多，市场依然保持震荡格局，量能明显萎缩，热点主要集中在战略性新兴产业相关的电子科技类，总体表现为个股涨跌互现，板块效益和热点明显减少，市场情绪处于明显的观望谨慎气氛。市场短期强势突破3000点后，进行震荡整理十分必要，这也为后市的发展留出了更多的空间，短期调整不会改变震荡盘升的格局。操作上，建议重点关注"十二五"规划对战略性新兴产业的长久影响，按人民币升值和通胀两条主线积极布局，短线关注核能、高端装备制造等政策扶持的板块。 （国金证券）

长江证券：短期大盘将进入震荡阶段
　　今日盘面最大的特征是反弹无力，经过昨天的大跌后市场进入休整，短期大盘重新回到八月初到九月中的震荡走势成为可能。目前缺乏新的热点、政策刺激大盘的放量上攻，建议投资者采取半仓左右的仓位掌握主动权，短期建议关注电子信息板块。（长江证券）

西南证券：市场热点在震荡中切换 中期继续保持乐观
　　大盘维持高位震荡,热点在震荡中切换,有色暂时处于调整状态,地产和银行再次表现出强势,不过介入还需要继续等待。自3478点以来的下跌每次头部相连接形成了一条黄色的压力线,本次指数向上突破后于今日回抽到这条线的位置进行确认。是否向下的空间调整到此位置要继续观察。但即便如此大盘也要反复的震荡一下,以充分的进行换手,否则继续向上就会产生压力。大盘无非选择两种走势,第一是没有震荡整理直接向上攻击到3200附近回撤,这样回撤的力度会比较大,第二则是在目前的位置进行震荡换手,充分调整后再次上行,如果是第二种走势成立的话,那么后期3478点就很快会被攻克。当前这种调整震荡甚至回踩年线都是没有太大的问题,关键是盘中热点不能退潮,同时成交量要跟得上。至于指数阶段性可以不用太过关注。同时可以从周K线和月K线中发现,上述这条以2478点和3181点为支点的压力线在本次上涨中周和月K线上并未形成突破,压力还是很明显的。预计现在进行的震荡还需要较长的一段时间才能结束。不排除十一月仍然以震荡为主,下方的重要支撑仍然是年线附近。但个股仍然会保持活跃。震荡之后继续向上冲关恐怕仍需要一线股来完成。所以近期震荡中寻找二线热点。完成之后则可以切换到一线股当中。市场趋势已经不可阻挡,剩下的只是对热点个股的把握问题了。中期我们继续保持乐观。（西南证券）

芙浪特投资：3000点附近震荡整理后仍将向上突破
　　技术上看，上证指数在5日均线下方继续缩量调整，盘中突破3000点但终再次失守。我们认为，突破3000点不可能一蹴而就，3000点附近整理越充分后市行情将越稳健，本轮反弹行情尚未结束，上证指数在3000点附近震荡整理后仍将向上突破。（芙浪特投资）

森洋投资：短期内市场下探空间有限
　　今日沪深股市均小幅低开，早盘两市股指呈现震荡整理态势，围绕10日线反复整固。临近午盘，地产股冲高回落，大盘出现跳水。午后银行、军工、石化等板块一度快速反弹推动股指双双翻红，但强势未能持续，两市分别以两根假阳线报收，成交量较昨日明显萎缩。截止收盘，沪指报2992.58点，跌4.47点，跌幅0.15%，成交1881亿元；深成指报13445.03点，跌7.14点，跌幅0.05%，成交1483亿元。综合来看，沪指维持震荡整理，权重股走势疲弱，四银行三季报业绩超预期，今年上市公司同比利润增长可以期待。预计短期内市场下探空间有限，建议投资者关注2975-2985点区间的支撑力度。短线可逢低关注电子、机械、央企重组、新材料等板块，回避近期涨幅过高的个股。（森洋投资）

倍新咨询：重拾升势仍靠权重板块
　　今日大盘继续震荡调整，但跌势明显趋缓，成交量也出现显著萎缩，表明市场分歧开始缓解。调整压力来自于前期表现强劲的权重板块，其中包括煤炭、有色，它们是这波行情的主流方向，主流方向走软很显然会对市场形成不利影响。这其中有季报的因素在内，没想到出现提前反映，所以，本栏预计的季报后期也就是十一月初的调整可能已经提前了。本轮行情的起因是流动性、通胀和本币升值，煤炭有色包括资源性板块出现井喷行情。从动量上分析，事件性影响占据主导，三季报超预期起到辅助作用，从这个角度看10月份的行情显得有些急了些，主力基本上采取拉高建仓的动作，而季报期结束，对股票动量上将起到此消彼长的作用，这是调整的内因。而放大一个范围来看，三季报整体预期不错，平滑了环比下跌斜率，这将再度引发做多信心。结合大盘的情况看，我们认为调整将在下周结束，因为感觉上主流板块的调整已经相对较为充分了，只有煤炭有色结束调整重拾升势，大盘才能重新焕发生机，靠银行、地产现在还不是时候。（倍新咨询）



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十大机构预测今日走势：3000点持久战拉开序幕
　　金百灵投资：调整主线清晰 大盘中线无忧

　　昨日A股市场的走势在情理之中，因为本轮行情的涨升催化剂是美元持续贬值所带来的流动性泛滥预期。但近期美元渐有筑底反弹的态势，故主流资金不敢轻举妄动，使得银行股、券商股、煤炭股、有色金属股等主流品种难以出现整体性大幅走高。故上证指数就如同缺钙一样，走势松软下来。

　　不过，由于前期介入的新增资金尝到了股票大涨的甜头之后，显然难以彻底撤出市场。因此，剩余资金就开始围绕符合市场舆论氛围的投资主线，如广晟有色、包钢稀土等具有中国自主定价权的资源品种。这从一个侧面折射出短多资金对发动个股行情仍有着极强的能量。在此带动下，钨矿、荧矿等相关板块也迅速获得市场的共鸣，出现在涨幅榜前列。

　　与此同时，随着三季度业绩的陆续披露，以创业板为代表的小盘股的高成长前景也得到了市场的认可。尽管创业板首批上市个股将在11月1日迎来首发限售股的解禁浪潮，但由于这一消息早已为市场所熟知，当个股行情逐步亢奋时，板块的整体压力在新增资金的介入下被轻松化解。这也构成了近期市场另一大主线——小盘高成长。

　　申银万国：经济发展由强国转向富民

　　申银万国证券研究所：未来五年，我国经济发展将更加注重经济增长的质量和居民收入的增加。在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出的五大目标中，有以下几点值得关注：

　　首先，没有列出具体的经济增速指标，也没有列出具体的节能减排指标。我们认为，这可能预示国家不再将经济发展的速度作为重点，更注重的是增长的质量。其次，《建议》中用“经济结构战略性调整取得重大进展”的措辞表达国家在“十二五”期间推进经济转型的决心，从整个《建议》的内容来看，也是以“经济发展方式转变”为主线。第三，在“城乡居民收入普遍较快增加”的目标中，首次提出“努力实现居民收入增长与经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步”。

　　长期以来，中国居民收入增速低于GDP增速，居民不能充分享受到改革发展带来的好处，这也是导致我国内需不足的重要原因。在《建议》中，首次将扩大内需单独作为一章，并作为未来五年的首要任务，可见对扩大内需的重视程度。收入增长是扩大内需的重要前提，该目标的提出有利于实现扩大内需、促进转型的目标，同时让居民充分享受改革红利。

　　华泰证券：指数持续震荡 个股机会增多

　　近期上证指数在上冲3000点后出现震荡，由于在3000—3400点一带积累了大量的套牢筹码，需要震荡消化。再加上大盘连续上涨后技术面压力增大，短期市场出现震荡也较为合理。本周几个交易日上证指数围绕3000点展开拉锯战，目前上证指数仍在10日线上方运行，短期市场强势特征依然十分明显。此外，A股市场上市公司2010年平均动态市盈率仍在20倍左右，估值依然处于合理范围。

　　我们认为，由于上证指数3000点一带有大量套牢盘需要消化，短期市场或仍有一个震荡整理的过程。此后，大盘仍有望继续上行，A股市场中期走势仍以乐观为主。

　　综合来看，短期市场震荡不改中期强势格局，市场震荡也带来个股的炒作机会。年报高送转、年报业绩超预期、低估值板块、资产重组股以及受益于宏观经济政策等板块或均有炒作机会，而对于估值严重高估而基本面发展不乐观的公司仍需谨慎对待。

　　浙商证券：加息周期下的不同策略配置

　　在短期食品价格冲击、中长期输入性通胀、货币环境宽松等因素共同作用下，通胀周期已经确立。通胀压力迫使央行不得不祭出加息利器，经济进入加息周期。受益于通货膨胀、流动性充裕、资产价格上涨三大因素的行业是上一轮加息周期最大赢家。与上一轮加息周期不同，金融危机后的国际环境、经济发展阶段差异、“十二五”发展规划成为本轮加息周期背景的特殊之处,在行业配置方面必须关注这些特殊之处。

　　回顾上一轮加息周期，我们寻找到表现出色行业所具有的规律——受益于通货膨胀、流动性充裕和资产价格上涨。在新一轮加息周期开始之时，利用上一轮的规律，同时结合经济环境的变化进行行业配置。受经济发展阶段、政策导向不同的影响，新一轮加息周期中，受益行业中的子行业将会发生变化。受房地产紧缩周期、经济发展阶段变化的共同作用，与房地产相关的行业在未来的表现相对而言将不会如上一轮周期中抢眼，如有色金属中的铜、铝；而新兴产业的政策扶持将会使七大新兴产业获得实质性收益，如有色金属中的金属新材料。

　　中信金通：煤炭股行情依然值得看好

　　中信金通证券：我们认为，煤炭股基本面是行情发展的基础，大宗商品价格持续上涨和国内因大范围降温提前入冬是刺激煤炭股行情的重要支撑。从目前情况来看，煤炭股行情依然值得看好，继续重点推荐潞安环能（601699），新增推荐冀中能源（000937）和山煤国际（600546）。

　　首先，煤炭股具备业绩支撑。根据WIND统计的市场一致盈利预测显示，A股市场煤炭股对应的2010年平均市盈率为20.3倍，对应的2011年平均市盈率为17倍。其次，煤炭股资源属性突出。美元指数疲软，大宗商品价格强势，宽松货币政策导致流动性泛滥，将继续凸显出煤炭股的资源属性。最后，国内寒潮的持续将促进煤炭需求和减少煤炭供给。

　　华林证券：资金面单轮驱动 积极防御不可或缺

　　各种迹象表明，当前的行情仍是熊市的反弹行情，无论是基本面或是政策面，都很难出现新的牛市行情，但流动性的泛滥仍为行情的短期向上提供了充足支撑。我们的建议是，投资者顺势而为，抛弃高估值的有色资源类股票，回避房地产股票，对金融股保持观望为宜。

　　当然，防御并非完全不参与市场。我们建议采取积极防御的态度，在做好基本面研究之后，在建立足够安全边际的前提下，可长线适当配置高端制造业，我们认为，在人民币升值背景下，随着低附加值产业的逐步升级，单纯依靠低成本制造的优势已经不在，“中国制造”的核心竞争力必然要体现为技术与创新的优势。因此，我们要积极关注在全球产业链当中占据了核心竞争力的中国上市企业，比如高铁行业的龙头企业。

　　五矿证券

　　权重股走势疲弱，银行三季报业绩超预期，今年上市公司同比利润增长可以期待。预计，短期内市场下探空间有限，建议投资者关注2975点至2985点区间的支撑力度。

　　国金证券

　　市场短期强势突破3000点后，进行震荡整理十分必要，这也为后市的发展留出了更多的空间，短期调整不会改变震荡盘升的格局。

　　长江证券

　　短期大盘重新回到8月初到9月中旬的震荡走势成为可能。目前缺乏新的热点、政策刺激大盘的放量上攻，建议投资者采取半仓左右的仓位掌握主动权，短期建议关注电子信息板块。

　　联讯证券

　　短期来看，大盘目前还是维持在5日均线下窄幅盘整，如短期不能突破这一均线压制，短期大盘将继续维持调整态势走势，前期高点是否是中短期顶部需要继续观察。