主题：中国银行：正式启动A股配股发行

10月29日，中国银行（601988）正式刊登配股发行公告，标志着其A股配股发行正式启动，中国银行也成为了首家实施A+H同步配股的国有大型银行。本次配股A股股权登记日为11月2日，配股缴款期为11月3日至11月9日；此次配股也是年初股东大会通过的1000亿元融资计划的一部分，对于补充中国银行核心资本，满足未来多年的资本需求，增强持续增长动力具有重要意义。

　　本次配股价格为2.36元，相对10月29日中国银行正股收盘价3.55元折让33.5%，折让水平相对较大，对原股东具有相当吸引力。中国银行自从2006年上市以来，股价走势相当稳健，即使在2008年全球金融危机最危急的时刻，股价最低点也仅达到了2.82元，因此对认配股东来说，此次配股价格应该具有相当的获利空间。

　　自2006年作为首家A+H同步上市的国有大型银行在上海和香港登陆资本市场以来，中国银行走势一直平稳，且分红率很高，多年来给股东带来了丰厚的回报。在2009年以来信贷扩张的大背景下，中国银行需要通过各种途径补充资本，保持业务扩张速度以进一步为股东盈利。未来随着银行业监管逐渐趋严，对于大型银行资本充足率的要求将会更高。中国银行今年通过发行400亿元A股可转债，以及本次A+H配股600亿元，将在大型国有银行中，率先夯实自身的资本充足水平，为未来的长远发展奠定坚实的基础。

　　在日前公布的三季报中，中国银行在国家实施多方面宏观调控措施的情况下，仍然取得了良好的经营业绩。公司前三季度实现净利润829.60亿元，同比增长27.48%。显示中国银行在“调结构，扩规模”的总体战略下，盈利能力仍稳步提高。



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　　11月1日，中行就本次A股配股在中国证券报网站中证网举行网上路演。该行拟融资总额约人民币600亿元，其中在A股市场融资约420亿元，考虑到控股股东汇金公司将按比例全额认购股票，向A股其他公众股东融资仅约15亿元。

　　分析人士表示，中行本次配股，将成为A股市场迄今为止最大规模的配股融资。在控股股东的支持下，中行已提前锁定配股的成功发行。在方案制定方面，中行充分考虑到股东利益，配股价格相对市价具有较高折让，且估值安全。

　　按法规规定，若截至A股配股股权登记日，A股股东认购股票的数量未达到A股拟配售数量的70%，则配股发行失败，汇金公司持有中行A股股份的比例为96.40%，已承诺按持股比例全额认购可配股票，所以中行本次配股不存在失败风险。

　　按照每10股配1.0股的比例计算，本次配股价格为2.36元/股，对应PB约1.1倍，估值较为安全。目前中行A股市价约3.5元至3.6元。据大致估算，折让水平约6折至7折。因此，参与配售获得的新股具有较高收益。预计新股上市之后短期即可填权。若不参与配股项目，股份权益将被摊薄。

　　中行表示，本次配股的对象为A股股权登记日收市后登记在册的中行全体A股股东，全部采取网上定价方式发行。募集资金将全部用于补充中行的资本金，提高资本充足率。