主题：工商银行：三季报点评


　　投资要点：

　　10年前三季度工商银行(4.44,0.08,1.83%)实现营业收入2776.85亿元，同比增长22.80%，实现净利润1277.92亿元，同比增长27.10%，实现每股收益0.38元，实现每股净资产2.26元。实现加权平均净资产收益率17.77%；同比提高0.52个百分点。

　　净息差同比和环比都出现上升趋势，第三季度环比又上升了3个基本点。

　　资产质量继续双降，10年前三季度的信贷成本为0.29%，前三季度的信贷成本与去年同期基本持平，略有上升。三季度末的拨贷比2.42%，，未来信贷成本和拨备政策变动的不确定性小。

　　维持前期盈利预测和谨慎推荐评级。


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