主题：中国联通运营商重组将很快公布

运营商重组预计可能很快就会正式公布
　　我们综合各方面信息判断，运营商重组预计可能很快就会正式公布。在适当的时候，中国联通可能会因此而停牌。具体的人事安排，现联通董事长常小兵可能任新联通董事长。
　　地震带来一定影响
　　另外，四川地震对联通产生一定影响，预计联通的设备损失可能在10亿元左右，不过相对于联通近千亿元的固定资产规模来说(而且C网资产在集团，上市公司是以租赁形式经营)，比例很小。地震对上市公司业绩的影响，目前还不好准确评估，第一，公司表示，将通过其他地区业务，弥补该地区的收入影响；第二，重组在即，地震对业绩带来的负面影响，可能在一定程度上通过重组而变得不那么直接。因此我们判断地震损失对联通业绩的影响，应该不大。
　　此外，本周一(5月19日)又迎来联通10.59亿解禁股，为来自于控股股东联通集团占总股本5%的有限售条件的流通股上市，该部分股份正常情况下，联通集团应该不会出售。
　　联通短线可能存在一定机会
　　我们仍坚持一直以来的观点，即重组对联通有利和不利因素均存在，应按重组后新联通的市场竞争地位对其进行估值(参见我们的深度报告：重组即将变为现实关注后重组格局)，我们认为联通A股PE在25-30倍比较合理，不考虑重组可能出现的溢/折价，合理估值在9.45元-11.06元。我们认为，受重组将正式公布的影响，联通A股短线可能存在一定的波段性机会，投资者可关注。但中期我们仍维持"中性"评级，至少等待重组方案细节(包括出售C网的价格等)公布后，再视情况而动。

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