主题：建设银行：配股正式启动 配股价具吸引力



　　中国建设银行（601939）于11月1日晚间刊登了配股发行方案，宣告其A股配股正式启动。公布的方案显示，建行此次A+H股配股配售比例为每10股配售0.7股，配股价格为3.77元/股，A、H股配股价相同，相比11月2日A股、H股收盘价分别有近27%、43%折让。

　　根据建行公布的配股方案，建行此次配股融资规模不超过617亿元，其中A股不超过24亿元，H股不超过593亿元，对A股市场的冲击非常有限。

　　有分析人士认为，建行本次A股配股27%的折扣率比较具有吸引力。根据此前建设银行公布的2010年三季度，由于利息净收入、手续费及佣金净收入较上年同期大幅增长，且资产减值损失较上年同期减少，建行前三季度实现净利润1,106.41亿元，同比增长28.41%；年化净资产收益率达24.87%，位居上市大型商业银行之首。同时，建行不良贷款余额和不良贷款率继续“双降”。截至2010年9月30日，不良贷款余额较上年末减少95.49亿元，不良贷款率降至1.14%，较上年末下降0.36个百分点，拨备覆盖率为213.48%，较上年末增加37.71 个百分点。

　　建行配股募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充资本金。本次配股对于建设银行补充核心资本，夯实自身的资本充足水平，为了未来的长远发展奠定了良好的基础，增强持续增长动力有重要意义。有分析人士预测，若建行成功完成此次617亿配股融资，可使其资本充足率由9月末的11.64%提升至12.25%，核心资本充足率由9.33%提升至10.29%，未来平稳的资产规模扩张可期。

　　另外，建行自上市以来一直保持着较高的分红率，最近三年每年分红都在0.2元/股以上，不断为投资者创造价值。

　　由上可见，在良好业绩预期和对投资者长期回报的支持下，建行股票投资价值明显。有市场人士认为，随着央行此前的加息，以及近期A股市场的上行走势，预计到配股股权登记日时，建行股价有可能会继续上行，相应的配股价折扣也会更加扩大，参与建行配股不失为明智的投资选择。



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