主题：海信电器：销售结构改善带动业绩稳步提升



　　公司三季度销售收入153亿元，同比增长18%；归属母公司净利润4.6亿元，同比增长48%；实现每股收益0.53元；第三季度销售收入5.9亿元，同比增长3.9%；归属母公司净利润2.1亿元，同比增长48%。

　　第三季度毛利率的提升是公司利润保持增长的主要原因。LED电视出货量提升带动销售结构改善提高了第三季度毛利率。此外，液晶面板价格的大幅下降也降低了成本。

　　上调公司2010年盈利预测7%，2010-2012年EPS为0.75、0.95、1.12元。公司合计估值区间为2010年18-20倍PE(17.10-19.00元)。由于市场对彩电行业信心不足，因此公司股价存在低估。上调公司“买入”评级，目标价格17.10元。



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