主题：金龙汽车：有望重回快速增长 给予买入投资评级

公司三季报显示，2010年前三季度实现收入116.23亿元，同比增长46.02%；实现归属母公司净利润1.72亿元，同比增长122.25%；对应EPS0.39元。其中三季度单季度公司实现收入44.31亿元，同比增长30.13%，归属母公司净利润0.77亿元，同比增长63.82%，实现EPS0.18元。国海证券[0.00 0.00%]分析师认为，金龙汽车业绩超出预期。

近些年，客车的增长主要集中在大中客领域，尤其是公交车增长更为突出，因此大中客龙头的宇通客车[23.33 -0.38%]业绩连连增长，受到投资者的青睐。但是伴随着高铁冲击以及极端天气的频繁发生，轻客的运用领域扩大，显示出快速增长的趋势。分析师认为，这种趋势在未来具备持续性，客车结构朝向轻客方面的调整是有利于金龙的。

中国已成为全球客车生产基地，凭借突出的性价比，中国制造的客车将获得越来越多的市场份额。金龙客车远销东南亚、中东、俄罗斯、非洲、美洲等各个地区，随着外围经济的复苏，公司出口将重新进入快速增长的轨道。

预计公司2010、2011年EPS为0.64元、0.81元，目前股价对应的PE为16倍和12倍，不仅在客车板块估值较低，即使对比乘用车龙头企业也有优势，给予“买入”的投资评级。


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