主题：造纸行业重点公司研究评析

目前深沪A股市场有造纸、印刷行业的上市公司为31家，从造纸行业的未来发展来看，由于国家淘汰落后产能政策的不断推进，我们认为具有区域优势与发展潜力的上市公司将成为未来受益者。从行业需求来看，国内造纸需求前景依然乐观，尽管国内产能增长速度很快，但未来总体供需仍有望基本平衡。根据造纸行业协会数据显示，2009年全国纸及纸板生产企业约有3700家，全国纸及纸板生产8640万吨，较上年8.27%；消费8569万吨，较上年7935万吨增长7.99%，其中人均年消费量为 64千克，比上年增长4千克。从2010年的相关数据来看，我们认为具有区域龙头和优质产品的上市公司仍将取得稳步发展，下面我们对造纸行业重点上市公司进行一简要评述；

造纸行业重点上市公司评述

证券名称
证券代码
前三季度EPS(元)
简要评析

晨鸣纸业　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
600488
0．41
行业龙头，业绩稳步上升，估值优势，新项目的陆续投产将使公司进入新一轮业绩增长期。

华泰股份
600308
0．12
行业龙头之一，业绩有望续增，公司正处于转型期。

银鸽投资
600069
0．04
区域龙头，中原经济区的建设及人口大省需求量大，货币资金充足，产品组合较好，发展潜力大。

恒丰纸业　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
600365
0．32
卷烟纸行业龙头

博汇纸业
600966
0．26
销售数量及价格的增长带动营业收入上升

太阳纸业
002078
0．50
毛利率的提升,加快营业利润的增长。



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