主题：上海汽车：定向增发获通过 买入

　上海汽车（600104）发布公告称，公司2010年非公开发行A股股票申请于11月15日获得证监会审核通过。

　　公司募集资金中55．3亿元投向自主品牌乘用车项目。双离合变速器募投项目将能提升公司核心零部件的竞争力。目前国内只有大众引进了双离合变速器，公司获得该技术后，将提高自主品牌轿车竞争力。

　　募集资金投向自主品牌业务符合国家“十二五”汽车规划，也将进一步巩固荣威和MG在国内同类别产品中的竞争地位，我们认为自主品牌业务有望成为公司盈利继上海通用和上海大众之后的又一大主要来源。

　　公司增发9亿股后将摊薄每股收益10％左右，预计公司2010年、2011年净利润分别为134亿元和155亿元，对应增发后每股收益1．42元和1．65元。

　　目前股价对应增发后2010、2011年PE分别为12．7倍和10．9倍，维持公司“买入”评级。


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