主题：国金证券：新基金热发 产品紧扣时下热点

　2010年以来新基金发行明显提速，截止到11月15日，今年以来成立的新基金数量已经达到107只，如果考虑到目前正发发行的35只基金，超过2009年120只新基金发行水平已然不是问题，也是基金行业发展以来基金发行数量最多的一年。基金新产品审批的多通道制度是今年新基金发行提速的主要原因，一家基金公司多只产品同时发行成为可能。但与此同时，随着新基金发行数量的提升，发行市场的竞争也愈发激烈。

　　随着三季度以来市场回暖，新基金发行又掀起一波高峰，从今年以来各个月度发行基金的数量来看，各月度平均发行基金约15只左右，而截止到11月15日，11月份开始发行的基金数量已经达到26只。同时，截止到11月15日，共有35只基金正处于发行期，这35只基金包括了11只股票型基金、9只指数型基金、2只混合型基金、8只债券型基金、1只货币市场基金和4只QDII基金。

　　2010年以来指数型基金得到不断的丰富，尤其在跟踪标的指数的选择上，今年以来的新基金已经不局限于跟踪沪深300(3178.846,30.88,0.98%)、上证50、上证180等常见指数，包括南方小康产业、建信上证责任ETF、海富通上证周期行业50、国投金融、鹏华上证民营企业等基金在跟踪标的指数的选择上都有一定的创新。就目前正在发行的九只指数型基金来看，华安龙头ETF、国联安大宗ETF、国投消费、招商消费80ETF也较具特色。

　　从正在发行的11只股票型和2只混合型基金来看，产品设计多紧扣当前市场投资主题。比如汇丰消费红利、大摩消费、华宝产业和嘉实新动力基金重点关注经济结构转型、产业结构调整背景下的大消费、新兴产业投资机会，中海环保则重点关注环保、新能源主题投资机会，广发行业、博时行业轮动以把握行业生命周期的发展规律进行投资，国富小盘则以中小盘成长股为主要投资标的。

　　目前正在发行和即将发行的债券型基金共有8只，除了中欧强债、鹏华丰润和华安稳固收益为新股申购型债券基金，不参与二级市场股票投资，其它5只基金均为普通债券型基金。就目前债券市场来看，经济增长企稳、通货膨胀预期上升、公开市场操作力度或将加大、新债发行量较大等不利因素下，债券市场面临较多的压力。但适当把时间放长一点，债券基金仍有贡献绝对收益的可能，比如信用利差阶段性扩大、股市较好预期下给可转债带来的机会、新股申购带来的稳定收益，对于投资者来讲，债券型基金仍是资产配置的重要选择。

　　目前共有4只QDII基金处于发行期，包括关注通胀主题的银华通胀主题基金、关注亚洲地区投资的华泰亚洲、关注金砖四国市场的信诚金砖四国和南方四国。且其中银华通胀主题和信诚金砖四国不仅均为LOF基金，还均为以基金投资为主的FOF基金。QDII基金是投资者参与海外市场投资的较好途径，同时，由于QDII基金与国内股票型开放式基金的平均净值增长率(周序列)相关度较低，对于个人来说，长期配置QDII基金可以改善组合的风险收益配比。

　　今年以来新基金发行加速

　　2010年以来新基金发行明显提速，截止到11月15日，今年以来成立的新基金数量已经达到107只，如果考虑到目前正发发行的35只基金，超过2009年120只新基金发行水平已然不是问题，也是基金行业发展以来基金发行数量最多的一年。基金新产品审批的多通道制度是今年新基金发行提速的主要原因，一家基金公司多只产品同时发行成为可能。但与此同时，随着新基金发行数量的提升，发行市场的竞争也愈发激烈，特别是今年上半年市场反复震荡的背景下，基金募集规模截止到11月15日仅有2100亿元，单只基金平均募集规模不足20亿元，与2009平均32亿元的水平相比，差距较大。



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