主题：哈药股份：资产注入进入倒计时

资产注入进入倒计时。按照股改承诺的时间要求，集团公司的资产注入
距离现在还有不到 3 个月的时间。我们预计可能注入的资产有集团所持有
的三精制药 44.8%的股份，全资拥有的生物工程公司，以及集团绝对控股
的生物疫苗公司。如果上述全部注入公司，预计增厚 2011、2012 年每股收
益 0.22 元、0.24 元。
●公司的竞争优势在于一体化的产业链和突出的营销优势。公司业务涵盖
西药、中药、保健品、商业等四大板块，优势自娱拥有完整的产业链，抗
周期性风险能力强，同时具有强大的营销能力和优秀的管理团队。
●经营稳健，估值安全。公司近年来营业收入和净利润复合增长率均保持
了 10%以上的增长，今年前三季度收入和利润增长分别 21.61%、14.30%，
对于收入基数已经超过 100 亿的公司来说是属不易。目前公司 2010、2011
年动态市盈率仅 2

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