主题：晨鸣纸业后续发展潜力较大

公司公布2008年一季度业绩大幅增长，主要原因有以下几个方面：首先，公司年产30万吨SC纸和吉林晨鸣18万吨轻涂纸生产线于2007年陆续投产，公司一季度产能较去年同期有所提高；其次，2008年一季度，公司主要产品铜版纸、白卡纸、文化纸受供求关系因素的影响，价格与毛利率同比提高，增厚了公司业绩；第三，财务费用同比减少了近9000万元，财务费用率从3.65%下降到0.63%，减少了3个百分点，主要是人民币升值幅度较大，公司一季度汇兑收益大幅增长所致；第四，营业外收入增加了5300万元，其主要来源为政府补贴。公司未来业绩增长亮点在于：主要产品市场情况良好，价格与毛利率有望继续提升；新增产能增厚公司业绩；公司加快产业链上游建设。预计公司2008、2009年的EPS分别为0.81元和0.90元，公司为国内造纸行业龙头企业，后续发展潜力较大。


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