主题：装备制造板块：目前并非是好板块

最近笔者研究观察到，一些机构将装备制造板块列为最为看好的2011年的板块，但笔者通过历史研究与目前装备制造板块的估值来看，总体认为装备制造板块绝非是未来较好的投资板块，相反其中的风险因素累积也较大，投资者应区别对待其中的品种，在估值过高和存在利益炒作的背景下，时刻保持对此板块部分品种的风险意识。

　　从历史上来看，装备制造板块的确出现过较好的品种，比如三一重工、中联重科等，但随着这些品咱迅速扩大至数十亿股，其波动性和未来业绩的摊薄将面临考验，从电子装备制造业的四川长虹来看，当时也是打着电子装备发展民族品牌，一度出现较好的市场表现，但随着市场的竞争，实际上业绩出现较大程度的下降，股价长期不振；另一个典型的代表则是南通机床，上市后更是以机械装备制造新兴点出现多次较好市场表现，但最终在竞争中败下阵来，业绩一降再降，最后采取重组才得以生存。因此对于装备制造板块我们需要冷静的分析其公司改制时的历史沿革，有无重大问题或利益包装，其产品真正的技术含量如何，品牌在世界中的地位等。对于目前市场中所谓的高端装备制造股，笔者通过历史分析与公司研究认为，许多存在一定的业绩高估或利益包装，也许短期内仍有表现，但从中长期而言，许多将可能出现大的股价调整；而伴随着市场理性回归。

　　对于目前装备机械制造类品种，从估值上来看，极少部分品种具有一定的估值优势，而许多估值明显过高，风险过大。我们认为装备机械制造板块中的许多品种面临国际化估值的横向对比风险，比如在香港上市的熔盛重工机械、国际煤机等，其股价大多在5-8元之间，反观目前A股市场中许多装备机械制造类股票，明显存在较大的市场泡沫，投资者需谨慎看待。

　　因此从目前市场角度，对比历史装备制造类股票的表现和未来接轨国际化全流通市场估值的角度来看，笔者认为目前装备机械制造类股票不是好品种，其股价中长期回归风险不能排除，而对于部分存在重大业绩质疑或利益包装的公司更应小心为上，综合建议大阶段内回避。



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