主题：新加坡航空：对东方航空的收购提议仍然有效

新加坡航空公司(SingaporeAirlinesLtd,C6l.SG)周三表示，其对中国东方航空股份有限公司(ChinaEasternAirlinesCorp.,CEA,简称：东方航空)每股3.80港元的收购提议仍然有效。东方航空此前曾表示，不再考虑中国航空集团公司(ChinaNationalAviationHoldingCompany)提出的收购竞价。
　　
　　新加坡航空发言人StephenForshaw向道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)表示，公司对东方航空资本重组的提议仍然有效，与2007年9月份宣布的以及2008年1月份提交给股东的提议完全一致；目前并未发出新的收购提议。

　　
　　
　　
　　总部位于上海的东方航空周二晚间表示，不再考虑中国国际航空股份有限公司(AirChinaLtd.,0753.HK,简称：中国国航)的母公司中国航空集团提出的收购提议。

　　
　　
　　
　　东方航空在声明中表示，中国航空集团的收购提议未显示出“诚意”，也并没有作出深入和透彻的规划。公司补充说，该提议能否获得中国政府部门的批准尚存在不确定性，此外，该提议还可能会触发垄断审查问题等。

　　
　　
　　
　　中国国航今年早些时候成功阻止了新加坡航空及其母公司淡马锡控股(TemasekHoldings)收购东方航空24%股权的交易。总部位于北京的中国国航此后提出了自己的建议，表示将对东方航空发出每股5港元的收购提议。

　　
　　
　　
　　Forshaw表示，他们期待著与东方航空就促进双方在该提议上的共识继续进行讨论。对于东方航空来说，时间仍是一大问题。不过，他们希望东方航空股东意识到，该收购提议是公平合理的，并将帮助东方航空迅速重组，满足中国航空业的竞争需求。

　　
　　
　　
　　东方航空在公告中称，新加坡航空仍是公司的优先合作对象，因为其盈利能力及客户满意度更高，而且双方的合作在航线互补、成本协同效应等方面更为有利。

　　
　　
　　
　　公告表示，东方航空引进战略投资者的根本目的在于引进国际先进的管理经验、提高经营管理、运营效率和盈利能力，并维护全体股东的长期利益。

　　
　　
　　
　　一位知情人士周三表示，新加坡航空和淡马锡目前希望东方航空的股价会跌至每股3.80港元左右，从而令之前的收购建议重新具有吸引力。格林威治时间0315，东方航空H股股价报5.20港元。

　　
　　
　　
　　这位人士还表示，新加坡航空和淡马锡认为，东方航空目前的股价已经因中国航空集团提出的收购提议而变得虚高。不过，现在后者的收购提议已经出局，新加坡航空和淡马锡预计，股价将会跌至他们的收购提议水平附近，这将促使东方航空的股东重新考虑这一收购提议。

　　
　　
　　
　　他补充称，东方航空目前面临的选择是，要么接受新加坡航空的收购提议，要么再花数月或者更长的时间等待其他战略投资者的出现，或者一切照旧，放弃迫在眉睫的资本重组计划。新加坡航空和淡马锡认为，东方航空会选择第一种方案。

　　
　　
　　
　　但中国航空集团及中国国航可能不会放弃收购东方航空的计划。

　　
　　
　　
　　亚太航空中心(CentreforAsiaPacificAviation)的首席运营长DerekSadubin表示，在收购完成前，可能还要经历很多曲折。亚太航空中心是总部位于悉尼的航空咨询服务机构。

　　
　　
　　
　　他补充称，中国航空集团可能会直接向东方航空的股东，而不是向其董事会发出收购提议；新加坡航空也可能会提高出价，因为在上海的立足点对该公司而言至关重要。

　　
　　
　　
　　如果能够成功收购东方航空的部分股权，新加坡航空就可以将上海作为其航班的国际中转中心。

　　
　　
　　
　　新加坡航空此前曾表示，公司在任何情况下都不会提高出价。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

董事会决定，对于中航2008年1月18日提交的投资与合作建议，公司董事会将会不予进一步考虑；公司将坚持引进战略投资者，做精做强航空运输主业。

　　点评：东航拒绝进一步考虑中航有限建议方案的原因为：第一，认为中航在提出建议过程中，沟通方法方面，缺乏规划和互信，合作诚意不足，在此基础上难以搭建合作框架，更勿论协同效应；第二，公司法律顾问分析意见显示，中航建议不具备正式要约的法律约束力，且在法律和未来审批方面存在较大不确定性，障碍包括同业竞争、政府审批、反垄断审查等；第三，公司财务顾问分析认为，公司引进战略投资者目的在于引进国际先进的管理经验，提升公司经营管理、运营效率和盈利能力，维护公司股东长期利益，中航及其代表有关方不能使公司实现上述预期；同时，上述合作耗时耗力，不利于东航抓住目前机遇发展。

　　东方航空发布的董事会决定，承继了其前期对中航建议和引进战略投资者的态度，并未超出市场预期。

　　东方航空的公告进一步说明了国内航空业整合的复杂性、艰难性。在国际航空业纷纷整合的背景下，国内航空资源整合是一种趋势，这种整合并非简单地体现为股权合作或者合并，而应更多地体现为业务上的合作；同时，在国内目前环境下，这种整合必须靠市场和政府两种手段促进，才能收到比较理想的效果。从东方航空公告中坚持引进战略投资者的观点来看，其与新航的合作事宜将继续推进，这将使得公司持续成为市场关注焦点。