主题：市场认为银行股被“低估”

工商银行（601398.SH）今日复牌，开盘跌停，虽然盘中打开跌停“缺口”，展开小幅反弹，低位震荡后，午盘收盘跌8.96%，但下午最终仍以跌停报收于4.42元。
“主要原因是补跌，工行配股停牌期间整个板块下跌，工行出现了补跌行情。”湘财证券银行业研究员杨森表示。
工行停牌前一个交易日为10月15日，该日工行大涨6.84%，股价报收于新高5.01元。而在10月15日至昨日（11月24日），大盘跌去了35.46点，跌幅达12.3%，从大盘此期间下跌幅度来看，作为大蓝筹的工行复牌后出现跌停。
不过，相比于工行今日股价表现的低迷，工行配股则是“高潮迭起”。昨日，工行成功实施了A股配股，有效认购资金为336.74亿元，配股参配率99.72%，创下A股配股参配率的历史记录。
目前，包括工行在内的银行股目前PE（市盈率）都在10倍上下，银行股的估值是否合理？“整个银行板块从估值角度来是完全合理，甚至可以说是被低估，而且低估不少。”杨森强调。
国信证券银行业首席研究员邱志承也认为，目前，很多银行板块按明年估值水平，PB估值都已经很低了。无论是PE、PB估值，市场均认为银行股被低估。但是上调存款准备金率以及银行融资等因素的打压，使银行股下半年表现一直差强人意。
最近两次上调存款准备金率以及未来仍有上调的可能，从而收紧银行贷款资金，对银行的影响几何？杨森分析认为，“客观来说，目前信贷收紧与2007年不一样，2007年是经济过热造成的收紧，而现在是货币超发引发通胀的收紧，对银行来说相对偏负面。”
虽然如此，杨森认为市场对货币紧缩对银行股的影响已有所体现，“10月中旬银行股涨上来之后，目前又跌了回来，已经对四季度以及明年紧缩预期有所体现。”在其看来股价实际上已对此作出反应。另外，银行融资的压力，邱志承认为在股价上也有所反应。

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