周五尾盘跌幅收窄的两点原因
金百灵投资



　　今日A股市场出现了低开回落探底的走势，不过，尾盘的略微企稳的格局，给市场带来一定的乐观预期，一是因为经过11月的货币政策紧缩之后，市场预期为了保经济增长，下周或者说12月初进一步紧缩政策的可能性不大，所以，有利于提振多头的做多底气。二是因为尾盘的企稳主要来源于优质大盘股以及成长动能充沛的品种。体现在盘面中，就是产业政策乐观的节能减排概念股、新兴消费产业股等品种的活跃，此类个股在一定程度上代表了未来主流资金的流向，所以，有利于形成**力，从而牵引着A股市场的企稳回升，故短线大盘仍有望企稳，建议投资者仍可持股。

下周初大盘或结束整理
湘财证券



　　周五上证指数低开震荡，盘中未能回补早盘的向下跳空缺口，终盘以带下影线的小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：食品制造、仪器仪表、西藏板块等小幅上涨，手机支付、黄金板块、有色金属等大多数板块出现一定幅度的下跌。

　　从大盘的走势上看，今日大盘弱势整理主要有两个原因，其一是周末消息面的不确定对市场的短线走势构成一定的影响。其二是昨天我们提到的主板市场中的房地产等板块未能持续活，也对短线投资者的心理构成了一定的影响。但是我们注意到，仅调整一个交易日的创业板个股再度活跃，表明市场整体的活跃度较好，大盘出现级别较大的调整的可能性非常小。

　　从大盘的技术形态上看，今日上证指数盘中下探到55日均线附近获得支撑，终盘指数守在5日均线上方。日K线形态提示，上证指数正在构筑一个阶段性底部，包括MACD在内的多个技术指标转强的迹象非常明显，大盘整理之后继续向上的概率应该是大概率事件。

　　操作上，上证指数的60分钟K线提示，下周初上证指数有可能结束短线整理，如果那样，大盘会在新的市场热点带领下向上拓展。我们继续将以投资者重点关注创业板、中小板中有可能高比例送配的个股。

多空年线争夺战 短期反弹动力有限
世基投资



　　量能水平的不升反降延滞了大盘的反弹步伐，加上指标股的反弹一日游，导致今日行情呈现出弱势整理态势，年线争夺战多方力量仍未胜出，作为牛熊分界线，250日线具有重要的指示性作用，建议后期继续密切关注其得失。从今天盘面表现来看，个股多数下跌，热点炒作也出现一定降温，地产、有色、金融跌幅居前，指标股中只有煤炭股表现相对较好，石化股有过带动指数反弹，军工、稀土永磁、云计算、触摸屏等之前有所炒作的概念品种也多数回落。提价预期强烈的酿酒股、国家巨资建设中医药研究基地刺激的医药股等，成为弱市中难得的一些亮点。

　　市场心态不稳阶段，总会有周末效应，加上传言纷飞，市场担忧周末休市有利空出台，因此观望气氛浓烈难免，这可能是今日两市成交量低迷的一个重要影响因素。总的来说，正如笔者昨日所提到的，对待目前行情，暂时只能以超跌反弹来对待，市场整体估值虽然不高，泡沫不大，但依然缺乏走高动力，这其中主要是指资金面难以形成支持，不仅流动性释放预期未能兑现，反而快速面对紧缩，在存款准备金率连续上调后，部分银行已有各种优惠揽存动作，央行高层也表示要控制信贷量，这种氛围下，A股显然需要充分时间来消化整理，静待政策明朗。

年底前掘金三线五线城市“消费力”
新闻晚报





　　距离年底还有一个多月时间，市场也在股指不断震荡盘整下逐渐达成共识。不少市场人士认为，年底前不会再有大行情。不过，随着消费旺季的来临，大消费板块仍有不少值得挖掘的个股，其中三线至五线城市的消费股尤其值得关注。

　　关注“非主流”消费股

　　昨天，在实力传播ROI年度研讨会上，实力传媒首度发布了其在中国市场调研的结晶——《中国1-5线城市全触点研究：透析品牌经验如何赢得消费者》调研报告。该报告旨在，向中外市场营销者深刻揭示了中国五个层级市场的特点，并提供了如何通过向消费者有效传递品牌经验来提高营销投资回报的第一手珍贵资料。报告指出，目前中国拥有强烈的消费欲望的消费者并不是在一线城市，而是在三线至五线城市。同时，随着中国城镇化的推进，未来中国66%的中等收入者也将来自三线至五线城市。

　　辩证看待高估值问题

　　近来，部分消费股出现了获利回吐的情况，随着中央控制通胀政策的出台，消费是否还有机会？大摩华鑫基金研究总监、大摩消费混合基金拟任基金经理袁航表示，消费股的估值比历史上最高的时候还差一截，在严峻的通胀形势下，仍长期看好消费。

　　消费股是今年众多机构最为看好的板块，但从估值来讲，目前整体水平略显偏高。不过在袁航看来，估值是否贵是一个动态的问题，关键是业绩能否保持较快速度的增长。“如果一个公司的业绩没有增长估值便宜也不会成为选择的理由。如果业绩增长速度很快，即使当期估值比较高，但看到明年盈利的增长可以把高估值化解掉，那么这样的公司也还是可以买的。消费股的估值目前不算低，但比历史上最高的时候还差一截，对于业绩增速快的公司，看到明后年其实估值是不贵的。 ”

　　消费股跨年行情可期

　　不少公募和私募人士认为，年底前不会再有大行情，只能从大消费板块里挖掘个股。

　　大成基金表示，随着中高收入人群增长带动消费升级以及区域经济协调发展，“品牌消费”在中国将渐成主流。在通胀压力居高不下的情况下，品牌企业生产的中高档产品由于具有品牌、质量、营销和服务等优势，对原材料价格的上涨具有较高的承受能力，以及成本转嫁能力。汇丰晋信消费红利拟任基金经理王品指出，温和通胀有助于推动经济增长，政府调控不会超出预期，加上年末正是消费旺季，消费板块跨年度行情值得期待。

　　操作方面，袁航表示，首先是把大消费行业细分，标的公司所在的子行业必须有广阔的成长空间，这是大背景，然后在子行业里挑选龙头公司或者有特质的公司，龙头公司具有先发优势和规模优势，有特质的公司是指有特殊技术或者产品、有强势品牌、有强大渠道、或者有忠诚稳定的客户等等。在此选股基础上充分考虑这些公司的安全边际和流动性，综合考虑市场特征、估值等因素进行时机选择。

注意下周一周期窗口
倍新咨询



　　本周是企稳的一周，2800点以及60日均线先失后得，随后在年线附近反复震荡。由于朝韩交火事件增添了新的不确定因素，导致激进型投资者出现观望情绪，所以，尽管市场已经大幅度超跌，但并没有表现出应有的反弹姿态。2800点是黄金分割位，技术上有止跌的合理性，大盘只是在酝酿反弹时机而已，从量能的萎缩情况看，似乎还仅仅是反弹。下周一是3186点下跌以来的重要时间窗口，是否能借机展开向3000点的攻击应引发市场的关注。

　　煤炭有色两大主流板块已经基本止跌，这是反弹的重要力量，这些个股板块不出现上涨，大盘靠新兴产业板块很难有太好的预期。周五中石化和中石油盘中再度异动，很显然刺激了市场的抛售意愿，所以，下周煤炭和有色是大家判断市场的重要风向标。近期较为强势科技板块出现显著分化，有年报预期的可以继续玩下去，过不了年报关的以及很难有送转预期的品种，建议逢高了结。

平台整理将延续
倍新咨询



　　如果说今天市场的调整是技术性的调整，倒不如说是舆论的导向，当前市场舆论的力量确实不容忽视，像部分人士认为货币紧缩政策可能集中出台，央行明年货币政策可能定调防通胀等，其实人人都有如此预测，何况看看那些报道，无不体现出相对宽松的一面，然而舆论的导向引导着市场回调了。年线得而复失，市场再度震荡，成交量的萎缩充分说明主力机构的谨慎性，如此来看，我们不得不继续坚持年内窄幅震荡的观点。

　　市场热点十分散乱，没有哪一个行业具有突出的板块效应，但从涨幅居前的个股分析，战略性新兴产业和年关相关的行业走势较好，如新兴产业的中科英华公布其与清华大学合作进军新能源汽车，有了新能源汽车概念后直接封上涨停板，治疗癌症的生物制药的华神集团更是连拉几涨停，连春节消费旺季的酒类个股都涨势凶猛，正印证了我们认为大盘不涨，个股猛涨的观点。

　　公用事业的涨价受到政府三令五申的压制，短期的水电气涨价成为泡影。行政的干预真能长期有效？未必，既然要走市场经济的道路，实现资源的有效配置，最终的定价权还得市场说了算，何况天然气缺口巨大，进口价格与零售价格倒挂，难怪天然气行业异军突起了。当然，像电力影响范围广，牵涉的群体较多，涨价的阻力会更大。从影响性和易操作性看，天然气最容易，其次是自来水，最后是电力。

酿酒指数再创新高 强者恒强特色明显
九鼎德盛



　　从周内A股市场酿酒指数来看，其最终收出放量中阳，与上海综指周阴线形成鲜明对比，酿酒指数的强势走高，表明机构资金关注度极高。周内酿酒指数开盘1752.35，最高1943.61，最低1743.30，收盘1925.24点，周K线为放量中阳线，周成交419.12亿元，较上周368.79亿元放大50.33亿元，为价升量增态势，也显示板块强者恒强的市场特征。从板块对比来看，强于其它板块并强于所有指数。

　　从周内品种来看，白酒龙头股贵州茅台全周上涨32.08元，周K线为放量高位阳线，周涨幅高达18.91%；白酒类第一高价股洋河股份周上涨11.80元，涨幅4.49%，其间创出历史新高，但周K线为长上影小阳，显示上行阻力加大。葡萄酒龙头股张裕A上涨4.53元，周上涨幅度为4.23%，为高位小阳线；啤酒龙头青岛啤酒周上涨1.20元，上涨3.41%，收出小阳线；而热门股重庆啤酒周下跌1.73元，周跌幅达到2.37%；黄酒类品种古越龙山上涨1.10元，周涨幅7.24%，为高位阳线。其它二线酒业股如沱牌曲酒、古井贡A等大多收出阳线实体。从整个酿酒板块品种来看，绝大多数强于市场。从某种意义上来看，市场震荡反弹的动力与酒业股的活跃不无关系，也正是这些高价类品种的不断反弹，才使得市场没有出现深跌之势，但由于尽管酒业股上涨，但上海综指仍收于年线下方，且市场成交量开始萎缩式反弹，因此预计下周部分酒业板将有较大震荡展开。

　总体来看，酿酒板块周内显示出强者风范，多数品种收出周阳线，但由于深沪A股市场总体成交开始萎缩，酒业股的强势可能面临量能不济的影响，加之多数品种处于高位区域，因此我们预计市场中酒业板块有可能产生巨烈震荡，投资者应回避其中业绩较差、股价透支业绩的炒高品种。

多空激烈 新热点即将出炉
上海金汇



　　今天大盘继续震荡，市场多数投资者非常谨慎，不敢参与交易，今天盘中曾有两次跳水，不少投资者都获利出局，也许是周末的关系今天的热点明显减少，涨停板上热点板块比较杂乱，新股老板电器的涨停刺激了天广消防和涪陵榨菜等次新股的强势，而前期的热门板块，稀土。锂电，计算机等板块则普遍回调，昨天强势的氟化工龙头三爱富勉强封板，而与此相关的萤石概念个股则震荡回落，兴发集团，澄星股份等回调力度较大，赚钱效应不高；由于市场担心年内再次加息导致多空盘中一直犹豫不定，导致盘中多次跳水，随后又被迅速收回，从资金博弈程度来看，上涨和下跌都带有量能，凸显资金在转移热点，很快中央经济工作会议就要召开，届时将会有新的热点和题材值得炒作，有心的投资者可以提前挖掘，亦可挖掘一些高公积金，每股未分配利润较高的小盘股炒作高送转的题材，总体而言大盘下方的缺口2750点-2770点并没有回补，后市如果一直维持弱势不排除回补缺口的可能，但是从今天的K线来看，下周一大盘仍有反复震荡的需求，短期内再次暴跌的风险不是很大，但是热点轮换较快，依旧建议投资者短线炒作，快进快出；截至收盘大盘报收2871.70点，跌幅0.92%；

　　技术面：昨天大盘上涨的艰难促使今天大盘开始承压，盘中并没有站稳2700点，暗示后市大盘仍有震荡，但是由于K线实体较小，近期大盘暴涨暴跌的概率都不大，KDJ指标金叉后继续向上发散，MACD指标的绿色柱体继续收窄，预计下周一大盘将继续宽幅震荡，个股继续分化，控制仓位，谨慎追高！