主题：宇通客车：产能紧绷，盈利乐观

近期，我们对宇通客车经营状况保持跟踪。
评论：
我们认为，多重因素支持宇通客车未来两个季度的股价表现将优于汽车行业：
1、大中客行业趋势向好。预计 2011-2012 年仍将稳步增长。
2、重点公司产能紧张。宇通客车目前已处于紧绷的满负荷生产状况，而大中客行业整体预计 2011 年底之前不会有
大量的新产能投产。
3、销售旺季到来。11 月至 1 月上旬，大中客迎来销售的最旺季，预计期间，公司销量、盈利均会创下历史新高。
4、估值具吸引力。目前公司估值水平处于同行业的低端。
谨慎假设下，预计宇通 4Q10 单季 EPS 将达 0.60 元以上。
两个关键假设：
1、4Q10，公司销量达到 14000 辆，同比增长 50%（占全年销量的 33%，其中，预计 11、12 月两个月合计产销量
将达 10000 辆）。我们认为，最终实现这一销量的可能性较高：其中，

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