主题：中信证券：无惧短期波动 把握通信细分龙头（附股）


中信证券指出，一季度通信行业受国内疫情影响较大，二季度因复工及一季度订单延后交付，业绩环比改善明显，IDC、光通信与物联网板块表现亮眼。由于全球地缘政治风险、海外疫情常态化等因素，三季度通信行业总体仍然承压。长期来看，IDC、光通信、物联网等板块的投资逻辑没有改变，继续重点推荐各细分板块龙头。

投资建议：

1）运营商收入端增长逻辑正从"拼价格"转为"拼服务"，ARPU有望持续提升，成本端由于共建共享等降本增效措施有望持续改善，推荐港股中国移动与A股中国联通。

2）5G建设后续有望从宏站向室内覆盖和小基站展开，利好香港设备商，推荐中兴通讯、震有科技等，关注京信通信等。

3）预计物联网模组长期受益于万物互联的产业趋势和东升西落的格局演进，下半年有望持续高成长，重点推荐移远通信、广和通等，关注移为通信等。

4）IDC板块目前核心区域资源仍存在显著的稀缺性，建议关注在一线龙头，推荐宝信软件、科华恒盛、光环新网等，关注证通电子等。

5）光模块板块电信市场的需求持续复苏，数通市场依旧强劲，推荐中际旭创、新易盛等，关注剑桥科技等。

6）线缆板块，5G及海缆建设有望驱动板块底部复苏，建议关注行业龙头长飞光纤、亨通光电、中天科技等。

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