主题：央行明日发行10亿元3月期央票创新低

　　中国人民银行12月1日发布发行公告称，2日将发行10亿元3月期央票，较上期的30亿元地量再减三分之二。

　　本期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，缴款日与起息日为2010年12月3日，到期日为2011年3月4日。

　　继上周三个主要央票品种地量发行共计仅60亿后，本周央行发行量再创新低。本周二发行的1年期央票规模也仅为10亿元，较上期减少一半。

　　本周公开市场到期资金400亿元，以目前计算，本周央行将在公开市场净投放资金380亿元，此前两周，央行分别净投放740亿元、540亿元。

　　市场人士指出，由于央票发行利率维稳，而二级市场收益率不断上行导致一二级市场利差倒挂扩大，使得一级市场需求不振。因此，央行通过公开市场操作实现资金回笼的难度也在加大，预计未来短期内央票可能继续保持地量价平的方式发行。

　　数据显示，截至11月26日，3月、1年和3年期央票二级市场收益率分别为2.9213％、3.0248％和3.7453％，而自11月10日央行宣布上调金融机构存款准备金率0.5个百分点后，上述三个品种央票一级市场利率均维持于上浮后的1.8131％、2.3437％、3％，一二级市场利差明显。

　　由此，市场普遍判断，当前形势下通过央票回收流动性的可能性很小。而央行在利差压力下率先选择加息的可能性加大。

　　央行副行长杜金富今日在上海出席某论坛时表示，央行已提高了政策针对性，采取了公开市场、利率、存款准备金率等手段令货币政策向稳健性转换，目前这些政策已取得了良好的效果。未来会根据形势的不同变化采取相应措施。


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