主题：中国需建立流动性较强的债券市场

　　北京高华证券有限责任公司董事长高级顾问纪轲在“2008中国国际资本市场论坛”上表示，中国需要建立一个流动性比较强的人民币债券市场，使流动性有更好的通道，也为投资提供更多机会。

　　纪轲说，目前中国债券市场并不是很大，并且政府债券占到百分之八、九十，真正的企业债券只占到百分之几。企业债券流动性不强。绝大多数企业债券想投放市场，一定要有银行的担保，但获得担保很难；QFII很难进入回购市场，且进入要受到限制；社保基金投资于银行储蓄的有50%；除此之外，法律规定，银行储蓄投资的国债投资占50%。在债券流动性方面，市场还不是很活跃。

　　纪珂认为，必须建立信用体系。中国如果想建立非常良好的债券流动体系，必须有非常良好的信用环境。美国次贷危机也是因为信用降低以及某些操作不透明造成的。其次，可以采取一些措施，比如把利率限制取消。央行如果可以实施很好的调查，就用不着在利率方面进行很大控制，使得企业必须很好地遵守商业信誉。如果不对利率进行控制或者限制，央行可以在商业方面采取各种各样的措施，比如在商业信贷、商业担保方面，可以采取更有效的措施，让市场决定借贷利率。此外，还需建立更有利的金融环境，使商业贷款更具效率；并通过非常高效的二级市场完善投资体制，建立良好的债券市场价格评估体系等。


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